本季營運
- 第一季度 150 毫米基板營收創新高(因為IDM仍在持續拉貨擴產)，基板的需求仍然強勁。
- 本季度，MVF創造了 400 萬美元的收入，而上一季的收入為 100 萬美元，預計下季的產量將再翻倍。
Guidance
- 第二季展望目標是持續營運收入在 1.92 億至 2.22 億美元之間，這主要是由MVF的收入貢獻所推動的。
- 預計第二季MVF的營收約為 1,000 萬至 1,500 萬美元。MVF收入的成長將部分被工業和能源產品需求持續疲軟所抵消，主要是在中國和更廣泛的亞洲市場。
- 預期Q2 non-GAAP 毛利率在 12% 至 20% 之間，由於MVF收入的增加，其成本包括約 3500 萬美元(GM -17%)的未充分利用成本
- 預計Q2 non-GAAP 淨虧損將在 8,800 萬美元至 7,100 萬美元之間。
其他
- 由於晶圓廠啟動和向客戶發貨之間的時間間隔，20% 的利用率和 1 億美元的季度收入之間將會存在滯後(6個月)。
- 目前，中國市場約占總收入的 20%，主要集中在工業和能源領域。
- FY24Q2將生產足夠的基板來支持MVF 15% 的利用率，使MVF能夠順利實現到 2024 年 6 月實現 20% 利用率的目標。
- 仍然相信汽車客戶的需求將保持強勁，但看到工業領域（主要是中國和亞洲）出現一些疲軟。
- JP施工仍在繼續並按計劃進行，預計將在 2025 財年上半年開始生產基板。
結論
- 目前Wolfspeed主要的營收仍來自工業，汽車需要一段時間才會通過驗證。
- 財報後大漲23%，反映Ramp-up順利，然而，Durham的基板產能是否可趕得上以及FY24H2是否能順利爬坡仍需要觀察。
- 未提及FY24全年營收，若與上季guidance相同，則估計退出GaN業務後全年營收約為875 million。
- 由於工業領域持續衰退，且目前仍看不到復甦時間點，2024各家積極擴廠將很可能遇上供過於求的問題，屆時工業佔比高將面臨產能過剩。
- 一旦面臨供過於求，不僅需要負擔高額的未利用成本，JP廠的興建將成為額外的負擔。