20231129 市場手札

目前，美股正處於整理階段，資金開始轉換投資組合中的資產類別。過去一週，一些強勢個股經歷了高檔回檔並進行整理，不同的產業類別之間也出現了輪動。過去一個月，科技類股的漲幅最大，其次是地產和消費循環類股。最近一週中，防禦型消費類股和公用事業類股表現最佳，顯示資金由原本的積極轉向保守，尋找相對穩健的投資標的。

昨天，市場關注通脹相關股票的概念，相對而言，保建醫療類股表現較差。市場對於即將於12月13日舉行的FOMC會議充滿期待，樂觀的態度下，預測12月中可能不會升息。若如此，可能會再次激勵市場資金參與。目前市場處於觀望狀態，未來兩天將有總體經濟數據和消費相關數據公布，可能對12月中的FOMC會議結論產生意外效應。

在11月上半月的強勢反彈中，公債殖利率的變化引起了市場關注，從最高點的5%下降，美元指數也出現轉弱的趨勢。資金再次流回美元以外的市場，相對地，日股和台股也表現出相對強勢。目前看來，美元資產仍受到這樣的趨勢影響，且尚未看到拐點的出現。若情勢持續，12月份的投資機會可能仍然偏向多頭，除非12月13日的FOMC決議引發市場恐慌。

在目前整理的市場趨勢中，可以尋找套利機會的交易策略，因為市場方向性目前不明確。然而，一旦方向性出現，就需要轉換成方向性的交易策略。最樂觀的情況是，今年將有一個歡樂的結局，並迎接良好的一月。但前提是升息政策趨於穩定，強勢的主流類別再次引領市場。最悲觀的情況是，出現失敗的反彈後，市場資金再次恐慌，產生不理性的行為。因此，資金配置和風險管理將是未來的生存之道。