【蒙格之道—蒙格的投資與人生哲學(1)】

蒙格爺爺甫以幸福久久的99歲高齡圓滿人生，在他將近百年的生涯中，在波克夏始終扮演著老二哲學，帶給世人無限的智慧。其中，我們都知道，不管是蒙格爺爺，還是巴菲特爺爺，他們的身價都是60歲後才開始呈現驚人的指數成長，後面的30多年創造了多數的財富，好比數學的2的10次方可以很快並算出1024這個答案，但到了2的20次方甚至2的30次方時，這樣龐大的數據就不是心算可以理解的範圍。

在精準投資這個章節中提到，蒙格家族大部分資產配置在三個地方：波克夏海瑟威、好市多以及一支亞洲基金。充滿智慧的蒙格爺爺說：「如果你夠精明，能精選出三檔股票，每一檔都足以讓你的家族財富永續傳承，那麼持有這三檔股票就夠了。」

【慢慢來比較快，但是不代表不用承擔風險，說的容易做得難】

為了驗證蒙格爺爺精準投資並且長期持有之說，我們利用Portfolio Visualizer進行回測，以美國股票指數來說，不管是持有小型股指數、小型價值股指數、小型成長股指數、中型股指數、中型價值股指數、中型成長股指數、大型股指數、大型價值股指數、大型成長股指數、微型股指數或是美國綜合大盤指數，在利用複利增長享受豐厚的報酬之前，都會經過2-4次的大幅下跌，而投資人往往因此錯誤停損，最後只能望股興嘆。

【只要專注30年就好】

<1993-2022年持有期間小型股&小型價值股&小型成長股年化回報率8.83-10.57%，雖然發生崩盤最大可能損失為53.52-56.13%，但只要不錯誤停損就可以獲得12.6-20.3倍的獲利>

1993-2022年小型股&小型價值股&小型成長股績效統計圖

1993-2022年小型股&小型價值股&小型成長股年度績效

<1993-2022年持有期間中型股&中型價值股&中型成長股年化回報率9.68-10.69%，雖然發生崩盤最大可能損失為54.14-56.51%，但只要不錯誤停損就可以獲得16-21倍的獲利>

1993-2022年中型股&中型價值股&中型成長股績效統計圖

1993-2022年中型股&中型價值股&中型成長股年度績效

<1993-2022年持有期間大型股&大型價值股&大型成長股年化回報率9.45-9.55%，雖然發生崩盤最大可能損失為50.97-54.85%，但只要不錯誤停損就可以獲得14.9-15.4倍的獲利>

1993-2022年大型股&大型價值股&大型成長股績效統計圖

1993-2022年大型股&大型價值股&大型成長股年度績效

<1993-2022年持有期間美國股票市場年化回報率9.45%、微型股指數年化回報率10.96%，雖然發生崩盤最大可能損失為50.89-56.61%，但這30年期間美國股票市場創造了15倍的增長>

1993-2022年美國股票市場&微型股績效統計圖

1993-2022年美國股票市場&微型股年度績效

【1970-1980高通膨年代表現更好，市場的變化其實跟你想得不太一樣。】

<1973-2002年持有期間小型股&小型價值股&小型成長股年化回報率9.09-16.06%，雖然發生崩盤最大可能損失為40.12-61.76%，但只要不錯誤停損就可以獲得13.5-87.2倍的獲利>

1973-2002年小型股&小型價值股&小型成長股績效統計圖

1973-2002年小型股&小型價值股&小型成長股年度績效

<1973-2002年持有期間中型股&中型價值股&中型成長股年化回報率10.32-13.93%，雖然發生崩盤最大可能損失為36.04-60.54%，但只要不錯誤停損就可以獲得19-50倍的獲利>

1973-2002年中型股&中型價值股&中型成長股績效統計圖

1973-2002年中型股&中型價值股&中型成長股年度績效

<1973-2002年持有期間大型股&大型價值股&大型成長股年化回報率9.52-12.09%，雖然發生崩盤最大可能損失為39.12-53.60%，但只要不錯誤停損就可以獲得15.3-30.7倍的獲利>

1973-2002大型股&大型價值股&大型成長股績效統計圖

1973-2002大型股&大型價值股&大型成長股年度績效

<1973-2002年持有期間美國股票市場年化回報率10.23%、微型股指數年化回報率14.57%，雖然發生崩盤最大可能損失為45.86-54.63%，但這30年期間美國股票市場創造了18.5倍的增長>

1973-2002年美國股票市場&微型股績效統計圖

1973-2002年美國股票市場&微型股年度績效

結論：以蒙格爺爺當榜樣容易嗎？

(1)   致力提升內在心智，才能降低外在干擾。

(2)   達到長期財富增值十倍甚至百倍除了要在下跌時不受影響外，上漲時持有部位的多寡非常關鍵。

(3)   以過去歷史，指數投資最大可能損失都可能超過50%，個股投資更會在崩盤時產生70-90%的損失，投資人往往因為經常性的停損而影響投資信心，對於後續投資的方向與策略產生長期性的偏誤。

呼應蒙格爺爺所說：「我們正在做一件很少人會成功的事」

【幸運的秘訣不是雄心壯志，而是降低期望】

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