兩張圖告訴你現在科技巨頭誰最強、誰最貴 23Q4財報
上週非常的緊湊
這幾間加起來10兆美金市值的科技巨頭公布完了財報了。
結論：強！
科技果然沒讓我失望！
全看完後，什麼數字過目即忘沒關係，
一個重點不能忘 – 「AI」
M7裡沒有AMD，但是他的老哥NVDA就是跟人家不一樣，三月才公告業績。
因此，這位子先讓小老弟幫忙坐熱一下。
迅速簡評一下:
特斯拉TSLA – 還有的跌！
最慘的一個。
業績不及預期，而且Elon沒有給指引！非常負面的信號！
雖然長遠目標是不停靠更高的效率與技術把製車成本降低，但不停的降價求規模給特斯拉的利潤率帶來極大的壓力。
中國市場的疲軟、與其他車廠之間的競爭也讓投資人擔心。特斯拉車款太少。
2024是個青黃不接的一年。
雖然這間公司不只有造車，我真心認為他是一間AI公司。
但不好意思，如果基本盤造車都穩不了，沒有盈利增長的公司，沒辦法給你這麼高的估值。最貴的一個。
23Q4財報後我發了這篇 >> 閱讀全文 <特斯拉還有的跌!>
去年七月第一次看特斯拉的時候，做了比較深度的分析。
當時的結論:
依照歷史數據和上圖總結，雖說base case跟bull case股價還有往上33%~111%的空間，但Vivi我的看法會比較保守一點。雖然長期來說非常看好特斯拉的潛力，但短期內股價應該還有得跌，想加倉的可以再等等。
當時股價大概$240，現在只剩$179.. T.T
微軟MSFT – ＡＩ王者
AI領先者。已經從大規模談論AI，到大規模「應用」AI。最最最重要的盈利驅動來自雲段業務AZURE。
有OpenAI的坐鎮，絕對是三大雲端玩家的贏家。本季雲端業務增長也是微軟最強。
23Q4 三大雲端巨頭營收增速
OpenAI 大語言模型 + Azure + Office Coplit = 超強
誰不用?
微軟總經理Sean之前說過：
AI生態圈有「造局者」、「應用軟體開發者」、「終端產品使用者」。
OpenAI和微軟屬是AI生態圈的最底層造局者。
雲端本身就還是有滲透率提升帶動的大餅成長。
現在再加上OpenAI的加持，Azure一定會搶奪更多市佔率。
谷哥GOOG – 暫落下風的感覺
廣告預期不及預期，因此股價表現不是很好。
這什麼意思？
大家現在有問題直接去問ChatGPT。
最大受害者是誰 - Google Search
超微AMD - 投資人預期過高
市場不滿意未來的指引。
細節未來我們另開一篇討論。
蘋果AAPL - 中國市場壓力大
雖然iPhone 15表現很不錯，但是中國市場斷牙式下跌。
同時，Vision Pro新推出，好像評價很好，該買蘋果嗎？
提醒三個點:
1. 短期內，vision pro對EPS沒有任何實質幫助。市場預期今/明年盈利yoy+7～8%。
2. 中國市場iPhone罕見降價求售中。
3. 蘋果估值偏貴！ 28x 1yr forward PE。
12月底的貼文分享過：蘋果估值偏高，而過去一個月也確實明顯跑輸其他科技巨頭。
管理層也暗示24Q1並不會太好：
營收 ~年減5%
iPhone ~年減10%
臉書META - 長大成人了
臉書第一次分紅了！
而且不是一次性的，Meta說未來每季都會發美股50美分。股息率大約0.4%，跟蘋果差不多！
這就有點像... 孩子長大了。畢業了、出社會工作了幾年，雖然已經賺錢了，但現在事業更穩定可以每年包個紅回家給爸媽。
亞馬遜AMZN －回來了
2023是降本增效的一年。零售、廣告、AWS三大業務板塊都有成長，還不錯。
四季度同比轉虧為盈，盈利環比季增持續創新。非常棒。
2022年過度擴張太浪了！
但去年盈利暴增主要原因是在降低成本、提高運營效率。
今年明年的盈利增速就會常態化了。
未來如何還是要密切觀察。電商(TEMU)跟雲端(Azure)還是有非常激烈的競爭在等著。
之前分享過亞馬遜的至暗時刻要結束了，也分析了一下股價的走勢。
我的讀者提醒了我，之前我的看法還是蠻精準的。:D
今年（2024）誰的盈利增長最快?
財報後各大券商陸續更新財務模型和盈利預測。
我們來看看目前的consensu:
科技巨頭盈利增長預期
2024年市場預期盈利增長最快的是：英偉達(268%)、超微(37%)、亞馬遜(25%)。
超微和亞馬遜明年甚至更好。
微軟、臉書和谷哥也都不錯大約都有teens增長。蘋果只有個位數。最差的就是特斯拉。
但是，值得注意: 特斯拉新車型明年推出，估計會帶動盈利恢復。
投資也要看CP值。
非常優秀的公司，買貴了會讓你的投資報酬大大降低。
現在科技巨頭誰最貴？
科技巨頭估值 2024 forward PE
從上圖可以看到
- 目前狀況最差的特斯拉最貴。
- 英偉達、超微和亞馬遜貴有貴的道理。
- 谷哥現在便宜有便宜的道理。
- 臉書狀況不錯也不是最貴。
但是，橫向比較不夠。
他們股票貴不貴，還需要跟自己的歷史數據做比較。
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