兩張圖告訴你現在科技巨頭誰最強、誰最貴 23Q4財報

上週非常的緊湊

這幾間加起來10兆美金市值的科技巨頭公布完了財報了。

結論：強！

科技果然沒讓我失望！

全看完後，什麼數字過目即忘沒關係，

一個重點不能忘　–　 「AI」

M7裡沒有AMD，但是他的老哥NVDA就是跟人家不一樣，三月才公告業績。

因此，這位子先讓小老弟幫忙坐熱一下。

迅速簡評一下:

特斯拉TSLA　–　還有的跌！

最慘的一個。

業績不及預期，而且Elon沒有給指引！非常負面的信號！

雖然長遠目標是不停靠更高的效率與技術把製車成本降低，但不停的降價求規模給特斯拉的利潤率帶來極大的壓力。

中國市場的疲軟、與其他車廠之間的競爭也讓投資人擔心。特斯拉車款太少。

2024是個青黃不接的一年。

雖然這間公司不只有造車，我真心認為他是一間AI公司。

但不好意思，如果基本盤造車都穩不了，沒有盈利增長的公司，沒辦法給你這麼高的估值。最貴的一個。

23Q4財報後我發了這篇 >> 閱讀全文 <特斯拉還有的跌!>

去年七月第一次看特斯拉的時候，做了比較深度的分析。

當時的結論:

依照歷史數據和上圖總結，雖說base case跟bull case股價還有往上33%~111%的空間，但Vivi我的看法會比較保守一點。雖然長期來說非常看好特斯拉的潛力，但短期內股價應該還有得跌，想加倉的可以再等等。

當時股價大概$240，現在只剩$179.. T.T

微軟MSFT　–　ＡＩ王者

AI領先者。已經從大規模談論AI，到大規模「應用」AI。最最最重要的盈利驅動來自雲段業務AZURE。

有OpenAI的坐鎮，絕對是三大雲端玩家的贏家。本季雲端業務增長也是微軟最強。

OpenAI 大語言模型 + Azure + Office Coplit = 超強

誰不用?

微軟總經理Sean之前說過：

AI生態圈有「造局者」、「應用軟體開發者」、「終端產品使用者」。

OpenAI和微軟屬是AI生態圈的最底層造局者。

雲端本身就還是有滲透率提升帶動的大餅成長。

現在再加上OpenAI的加持，Azure一定會搶奪更多市佔率。

谷哥GOOG　–　暫落下風的感覺

廣告預期不及預期，因此股價表現不是很好。

這什麼意思？

大家現在有問題直接去問ChatGPT。

最大受害者是誰 - Google Search

超微AMD - 投資人預期過高

市場不滿意未來的指引。

細節未來我們另開一篇討論。

蘋果AAPL - 中國市場壓力大

雖然iPhone 15表現很不錯，但是中國市場斷牙式下跌。

同時，Vision Pro新推出，好像評價很好，該買蘋果嗎？

提醒三個點:

1. 短期內，vision pro對EPS沒有任何實質幫助。市場預期今/明年盈利yoy+7～8%。

2. 中國市場iPhone罕見降價求售中。

3. 蘋果估值偏貴！ 28x 1yr forward PE。

12月底的貼文分享過：蘋果估值偏高，而過去一個月也確實明顯跑輸其他科技巨頭。

管理層也暗示24Q1並不會太好：

營收 ~年減5%

iPhone ~年減10%

臉書META - 長大成人了

臉書第一次分紅了！

而且不是一次性的，Meta說未來每季都會發美股50美分。股息率大約0.4%，跟蘋果差不多！

這就有點像... 孩子長大了。畢業了、出社會工作了幾年，雖然已經賺錢了，但現在事業更穩定可以每年包個紅回家給爸媽。

亞馬遜AMZN －回來了

2023是降本增效的一年。零售、廣告、AWS三大業務板塊都有成長，還不錯。

四季度同比轉虧為盈，盈利環比季增持續創新。非常棒。

2022年過度擴張太浪了！

但去年盈利暴增主要原因是在降低成本、提高運營效率。

今年明年的盈利增速就會常態化了。

未來如何還是要密切觀察。電商(TEMU)跟雲端(Azure)還是有非常激烈的競爭在等著。

之前分享過亞馬遜的至暗時刻要結束了，也分析了一下股價的走勢。

我的讀者提醒了我，之前我的看法還是蠻精準的。:D

今年（2024）誰的盈利增長最快?

財報後各大券商陸續更新財務模型和盈利預測。

我們來看看目前的consensu:

2024年市場預期盈利增長最快的是：英偉達(268%)、超微(37%)、亞馬遜(25%)。

超微和亞馬遜明年甚至更好。

微軟、臉書和谷哥也都不錯大約都有teens增長。蘋果只有個位數。最差的就是特斯拉。

但是，值得注意: 特斯拉新車型明年推出，估計會帶動盈利恢復。

投資也要看CP值。

非常優秀的公司，買貴了會讓你的投資報酬大大降低。

現在科技巨頭誰最貴？

從上圖可以看到

1. 目前狀況最差的特斯拉最貴。
2. 英偉達、超微和亞馬遜貴有貴的道理。
3. 谷哥現在便宜有便宜的道理。
4. 臉書狀況不錯也不是最貴。

但是，橫向比較不夠。

他們股票貴不貴，還需要跟自己的歷史數據做比較。

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