微策略CEO 麥可·塞勒，「持續買進」比特幣的狂人！

數據科學家尼克・馬朱利，他研究了美國近百年的股市數據，以及分析各種投資策略，發現了一個非常簡單，超級適合普通人的投資方法。

這個方法叫做「平均成本法」（Dollar Cost Averaging），就是台灣存股族最愛的定期定額投資法，以下簡稱DCA。

在美國有位神人叫做麥可·塞勒 (Michael Saylor)，他是美國上市公司微策略 (MicroStrategy, MSTR) 的共同創辦人。

2024年2月比特幣大漲，3月甚至創下新高，他接受彭博社記者採訪，問到是否考慮獲利了結，他表示自己曾說過「將永遠在高點進場」，而「持續買進比特幣就是微策略的不敗策略。」

看到這裡，想說這個人也太狂了吧! 敢DCA持續買進比特幣?

比特幣波動這麼大，這傢伙怎麼沒有獲利了結，反而買進更多比特幣。

敢這麼狂一定有他的道理，就先來介紹一下這位大神是誰吧!

麥可·塞勒是誰?

麥可·塞勒1965 年出生於美國，父親是名空軍，童年時在世界各地的空軍基地度過。

受其家庭環境影響，1983 年麥可·塞勒獲得了空軍 ROTC 獎學金，入讀麻省理工學院。

1987 年從麻省理工學院畢業，獲得了航空航天以及科學技術和社會的雙學位。

1989年24歲的麥可·塞勒，創立了「微策略」，業務從模型的建立到資料分析，以及商業模式建議。主要競爭對手有 Salesforce、 IBM的 Cognos 和甲骨文公司的 BI 平台。

「微策略」於 1998 年上市，首次發行 400 萬股股票，每股價格為 12 美元。上市首日股價翻倍。2000 年初，麥可·塞勒的淨資產達到 70 億美元，華盛頓人稱他是華盛頓特區最富有的人。

麥可·塞勒本人其實更像一名「斜槓青年」，1999年成立了慈善基金會，為世界各地的學生提供免費的大學教育和專業發展課程。

他於2012年出版了《The Mobile Wave》，他認為「資訊革命源自15世紀的印刷術，一直到電腦科技的出現，資訊革命才開始加速影響社會，移動裝置將成為推動社會劇烈改變的催化劑。」

因此，麥可·塞勒大量購買了蘋果，亞馬遜和Facebook的股票，並且受到了很多質疑。

但是他投入的自有資金，從1500萬美元變成了5億美元，可見他的眼光頗為精準!

比特幣的唱衰者

別看他現在如此瘋狂比特幣，2013年還發推特諷刺過比特幣，認為比特幣跟在線賭博一樣。

但是什麼事情讓他轉變風向呢?

失敗的「法定貨幣」，極端的案例如委內瑞拉，阿根廷和奈及利亞，

導致人民受到惡性通膨所苦。

那怕是最強法幣「美元」，也正在喪失它的價值，看美國國債驚人的漲幅，

動不動就開印鈔機印錢，這麼做正在加速降低美元的購買力、以及作為世界最強法幣的價值。

於是麥可·塞勒才認為「比特幣是最好的價值儲存手段，沒有之一」，

這才轉變風向，大舉All in 比特幣。

在他看來「比特幣在未來成為，全球通用的價值儲存資產」，現在不買更待何時。

於是他執行持續買進比特幣的策略，秉持著「一顆不賣，奇蹟自來」的信念。

微策略最早在 2020 年 8 月計畫投資「另類資產」，

當時比特幣價格僅約 11,653 美元，

當年 9/11 董事會一致同意將比特幣作為主要儲備資產。

之後微策略保持「持續買進」的策略，數次在跌破成本價時依然大膽買進。

在2024年2月他一則推文表示，微策略一共持有約 19.3 萬枚，均價近3萬2美元，

2024年3月比特幣突破新高，達到7萬美元，先不說投資報酬率如何?

不管外界如何笑話他，他都堅持自己持續買進的策略，說實在是很令人佩服!

持續買進五項策略

這邊來複習一下《持續買進》的五項策略，藉此來看看麥可·塞勒選擇的比特幣，是不是能用在「持續買進」這個策略。

▮(1) 越早投資越好

股神巴菲特曾說 :

「美國經過了世界大戰還有軍事衝突，十幾次的金融危機與衰退，但道瓊工業指數仍然從66點攀升至破三萬點。」

而且也不是只有美國這樣，全世界許多地方的股市也有這樣的趨勢，在台灣你把時間拉長，不管房市股市其實也有一樣持續上漲的趨勢，所以你會發現越早投資越好。

所以比特幣有沒有符合「越早投資越好」這個趨勢呢?

從比特幣被發明到現今，這是一個長線「持續上漲」的資產，但是要注意的是「比特幣波動極大」，我們拿S&P500來比較，從Covid-19到現在，S&P500低點到高點落差1.4倍，而比特幣則超過4倍。

也因此這是一個不太容易抱住的投資標的，雖然符合「越早投資越好」，但你不見得抱的住。

▮(2) 為什麼你不該買個股？

巴菲特曾經在 2008 年跟華爾街的投資專家對賭 50 萬美金，打賭十年後指數型投資績效將會勝過主動型基金，最後結果：巴菲特選的ETF報酬率達125.8％，遠勝Ted Seides的36.3％。

除非你找到「一個長期上漲的資產」的獲利是超過大盤的，一般來說「主動選股」可能一時可以跑贏大盤，但從股神的賭注看來，要打贏大盤不是一件容易的事。

所以DCA投資大盤可能會是比較好的策略。

但是如果對賭的是比特幣呢?

巴菲特曾將比特幣描述爲「老鼠藥的平方」「讓人想一夕致富的賭博」，但要是對賭的是比特幣，可能輸的就是股神了。

所以說不是該不該買個股的問題，而是你的投資標的，能不能長期打敗大盤的問題！

▮(3)為何不該逢低買進？

長期來說「逢低買進」、「擇時買進」有一個很大的問題，就是你可能會一直在等待低點，但是萬一低點遲遲都沒有到來呢？ 結果市場持續的上漲你可能就錯失大好的投資機會。

擇時買進叫賭博，並非投資

擇時買進隨時都會很擔心大漲或大跌，只有賭徒才會有這樣的心態，對長期投資、定期定額的人來說，越跌越買進到熊市，反而會更開心，因為可以在低點累積更多資產。

所以任何長線「持續上漲」的投資標的，你其實都不該逢低買進，平時DCA持續買進，低點更是加倉的好時機。

以麥可·塞勒持續買進的策略來說好了，假設他一開始買進在2021年11月最高點6萬9美元的價格，持續買進到2024年3月，他的獲利是1.4倍。

所以難怪麥可·塞勒敢持續買進，幾乎不管價格了。

▮(4) 為何不要害怕市場波動

投資最大的風險其實就是完全不冒險。這句話怎麼說呢？市場上啊，美國短期債券，被視為最接近無風險利率的資產，這主要是因為：

美國作為全球最大的經濟體，美元在全球具有主導地位，許多國家和機構都持有大量的美國資產，而且美國國債的流動性非常高，投資者可以輕鬆買入和賣出。

問題在於「美國一直提高債務上限」，從2022年烏俄戰爭開打以來，通貨膨脹就居高不下，甚至高於聯邦基準利率，美債看似沒有風險，隱藏的風險就是給你的利率，比通貨膨脹的漲幅還要少，這表示實際價值是不斷在縮水的。

波動越大也代表對美元的漲幅就越大，有波動才是正常的事，完全不冒險最好的方法就是「定存」，可是銀行給你的利息根本就追不上通膨。

手中的錢只會越來越薄，不承受點波動，怎樣跑贏通膨呢?

▮(5)什麼時候賣出資產？

在《持續買進》一書提到只有以下三種狀況，你才需要賣股票。

第一、再平衡投資資產組合

第二、擺脫一個持續虧損的部位

第三、支付你的財務需求

對麥可·塞勒來說，如果比特幣長期是上漲的，現在賣掉，在未來還不是要用更高價位買回來，那現在「微策略」不急著用錢，又何必賣出比特幣呢?

麥可·塞勒認真地對比了現金、債券、股票、黃金、房地產和比特幣等多種投資方案。

他計算美元目前的 M2 供應量，2020 年會增加 5%，未來 20 年每年都會增加 24% 。

這就表示美元實質購買力不斷在下降。我們手裡拿的鈔票，每年都會貶值 15% 。

總體經濟每年還有 2% 的通脹率。這筆帳算下來，聯準會就好比是潛入了你家的後院的土匪，在明目張膽地搶劫你的財富。

難怪麥可·塞勒敢發下豪語 「將永遠在高點進場」，而「持續買進比特幣就是他的不敗策略。」

鼠辣觀點

之前在《比特幣究竟是不是龐氏騙局？》文章下的結論是「萬事萬物存在必有其道理 !」

自從比特幣ETF上市以後，像是貝萊德、富達等公司，每天購買的數量，超乎想像!

許多人說比特幣就像是「空氣」，一點價值也沒有，不過真要說「空氣」也有另外一種比喻，就你沒有感覺到空氣的存在，但是沒有空氣，你就沒辦法呼吸了。

在未來比特幣如果真的就向黃金一樣，成為一個全世界都承認的價值儲存資產，這個空氣也許就是大家感覺不到，但大家都需要的存在。在美國持續不斷地印鈔票，未來大概也不會停止的狀態下，要保護我們的實質購買力，你一定要需要去買進「持續上漲」的資產。

當然你也不見得要去投資比特幣，許多指數市值型ETF也是很好的選擇。

再怎麼說比特幣也可能會變成空氣的風險存在，而且波動極大，一般人不見得能有這個心臟去持續買進。

不過在國際大資金都開始布局的狀態下，我的選擇是用閒錢DCA買進，但我不敢像麥可·塞勒這麼瘋狂，真的變空氣就糗了。

所以投資比特幣，一定要確認好自己的風險承受能力，然後記得買進之後不要存放在任何交易所內，再大的交易所，也是說倒就倒。

像是2022年FTX倒閉，不到三天說倒就倒，到現在受害者都還不知道能不能拿回來。

所以如果想要投資比特幣，一定要擁有自己的冷錢包。

最後還是老話一句，比特幣會不會變成「全世界認可的數位黃金」，就讓我們「大膽假設，小心的求證」吧。