【你吃了幾塊豆腐!00940~啟示錄】(2024.03.30交易週報)

自從00940募集完畢，台股ETF橫空出世了超級巨嬰。00940未演先轟動，鋒芒畢露。也因為ETF定然會買進其追蹤指數成份股，而開始有了預先買進成份股，吃00940豆腐的風潮。

『你吃到幾塊豆腐呢?』成了問候語!

00940即將於4/1掛牌，在3/29(五)官網已公告了00940目前的最新資訊: 資產規模1738億，資產內容包含92.44%的股票及7.56%現金。

• 在00940已公告的50檔成份股中，我們投資組合中既有投資(零股不計)為5檔。也就是說我吃了00940五塊豆腐，香不香呢?其實我沒什麼感覺。
• 另外00940標榜價值高息，崇尚巴菲特價值投資哲學，以之作為選股指標。如此來看00940的成份股或許與我們的選股資源池有若大的相同之處。經核對後，00940的成份股與我們的選股資源池有20檔是相同的。
• 再來看看00940在上巿前的最新淨值為9.92元。與面額相較乃折價0.8%。上巿後就一定會破發10元嗎? 也不必然，只要一開盤的成交價溢價於淨值0.8%，就不會有破發行價的現象發生了。

在00940這個巨嬰誕生的過程中，最精彩的莫過於首波建立成份股的過程中疑似發生了主力倒貨給吃豆腐群眾的現象。彷彿上演了『我預判了你的預判』此種弔詭的戲碼! 成就了00940不追高進貨；主力暢快地出脫而吃豆腐群眾落空的二贏一輸的結局。

00940啟示錄

巿場比我們想像的更巨大

我們以00940的第一大成份股2603長榮,來看00940首波建倉成份股的軌跡。在3/29公告數字中，00940已持有長榮94,193張。而自00940於3/18正式報請成立以來三大法人對長榮的交易分別是: 外資賣出71,985張、自營商賣出8,800張，投信則是買進104,916張。而長榮在3/29這天投信大筆買入61,710張，想當然爾這是00940的手筆，在同一天外資僅賣超8,223張，自營商則是賣出11,632張。3/19這一天投信大買超長榮6萬餘張，但長榮當日仍收跌2.27%。可見在背後有更多主力力量藉著00940的建倉需求而大量的釋出籌碼。

即便1752億的資金對散戶而言已著實驚人，但在交易巿場中被龐大的巿場流動量給吞噬也不在話下。當首波募集的龐大資金在短時間內被巿場消化掉後，後續在集中巿場陸續買進ETF的資金也不若首波資金的雄偉，自然也掀不起成份股股價的波瀾。

00940的啟示錄告訴我們

• 別輕視巿場，也毋需費心思去揣摩巿場那麼多無形的手在打什麼算盤。
• 越開放的巿場越有效率，你想的到的別人也都想到了。
• 專注自己的選股和投資，別妄想著巿場會隨著你的想法來走
  

至於更多投資人關心的話題: 00940ETF能買嗎?我的看法是:

• 很忙碌的投資人，設定一個扣款的節奏，更好的是下跌時多買，上漲時少買
• 建議一般投資人，挑選成份股在股價相對回檔時作買入，畢竟ETF的選股規則已經幫我們篩選出了值得參考的標的
• 建議意志力更為堅強的投資人，挑選成份股作追蹤，計算合理股價，在追蹤個股落在合理價格區間時，再作買入並且設定投資計劃。

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