市場筆記：不意外的川普、台積電還能買嗎、全球系統大當機

大家好，在新的一週開始前，看看上星期有哪些重要的市場因子。

川普政策

無論是接受Bloomberg訪談，或在正式接受共和黨提名，川普的政策可預期將帶來政策上的轉向，他所定調的經濟政策重點「低利率、低稅率、低物價」。

• 通過關稅政策和獎勵政策讓企業回流到美國
• 將企業稅率從目前的21%降至15%，至少要降到20%
• 不會提前結束聯準會主席鮑威爾任期，但反對11月大選前進行降息
• 宣稱要終結環保騙局，取消拜登執政的電動車補助，另方面歡迎中國車廠將生產從墨西哥轉移到美國
• 認為必須打擊油價來降低通膨，推廣美國製造的燃油車

我們都知道川普作風向來是可預期卻又不可意料，如同他獲正式提名後的演說。可預期的是拜登政府推行的一切他都會推翻，傳統共和黨價值必定捍衛，然而他宣稱貨幣政策、利率、稅收等想法則與打擊物價衝突。

整體而言政策會有長期性影響，美元資產未來仍佔相對優勢。

上面那些要點沒有太多新題材，倒是此次副總統人選俄亥俄州參議員J.D. Vance值得觀察。他及著作《絕望者之歌》正是「復興的美國夢」象徵，與美國再次偉大不謀而合。

假使川普當選將是他的第二個任期，重要的關鍵是基於美國憲法，他無法尋求連任，如此一來先卡位的Vance有更大影響力。

台積電還能買嗎

在台積電財報公佈前，被幾位朋友問「台積電還能買嗎？」，原因是「破千好貴，買不下去」、「從800後飆好快，應該很難複製」、「利多應該都price in」等各種質疑，加上川普一句要收保護費嚇跑一堆人。

財報開獎，數字依舊亮眼，可是賣壓打擊，更強化幾位朋友們的想法：「台積電現在太貴，動能最強時候過去了，美國要找理由修理，真的不能買」。

我的想法是台積電的上星期財報更加確立這家企業值得長期投資，至少未來5年是這樣。 原因如下：

1. 對手有段不小差距，短時間無法趕上
2. 產品還在創新及進化
3. 具有產品的訂價權
4. 客戶遍布全球

當然這可能只是個人bias，找到好股票不難，難就難在怎麼抱得住，不受太多噪音影響心智。

微軟系統全球大當機

諸葛呆班機也受到影響，螢幕是一片藍與白，沒有登機證，只有亂成一團，真的是漫長的一夜，很多人將矛頭指向微軟，然而出包的是資安公司CrowdStrike，重挫11%的股價反映這個要命的錯誤。

很多人唱衰這家公司，換個角度想，一家企業出包可以觸發全球系統癱瘓，支付系統、媒體、銀行、醫院等各式機構，它所掌握的護城河非常厚實。

上星期美國股市表現有種力不從心的感覺，很多以往表現良好的科技股跌幅放大，例如QQQ(納斯達克100ETF)連日快速下跌，已經逼近50日均線的關卡，短期壓力愈來愈大。

新的星期將有可口可樂、Visa、Google、特斯拉、IBM、3M等重量級財報公佈。