世芯KY的Q3財報及聯發科私募入股的意義

《半導體》獲重量級股東聯發科加入 世芯-KY Q3賺逾兩股本

發布時間：2024-11-02 10:31:58

【時報-台北電】ASIC大廠世芯-KY召開法說，第三季每股稅後純益（EPS）大賺22.49元，總經理沈翔麟指出，7奈米ASIC出貨佳，5奈米AI加速器同樣助攻；儘管第四季營規模將因季節性因素略有下降，然明年NRE（委託設計）專案來源強勁，加上5奈米AI晶片放量，支撐營運成長動能。法人指出，大客戶亞馬遜明年續擴AI伺服器投資，世芯協助以3奈米打造次世代Inferentia  3，預估2026年世芯將迎來另一波營收、獲利高峰。

  世芯晚間公告再迎來大咖加入私募行列，IC設計大廠聯發科以子公司聯發資本認購450,000股，每股價格1,627元，總計交易金額達7.32億元，為繼緯創、亞馬遜之後，重量級股東加入。

  法人研判，世芯於2奈米維持市場領先，並在設計AI加速器晶片經驗豐富；恰能補足聯發科所欠缺的雲端運算短版，雙方相輔相成，攜手布建台灣ASIC生態系，挑戰博通等國際大廠版圖。

  外界關注美中科技戰影響，沈翔霖重申未直接或間接與實體清單（Entity  List）上任何公司有業務往來，並強調在與客戶建立業務前，嚴格執行DD與KYC；他指出，目前僅10％營收來自大陸，目前以來自北美為大宗。

  展望第四季，出貨近尾聲7奈米AI  ASIC量產動能趨緩，5奈米AI加速器則逐步放量，量產營收小幅衰退；不過在NRE則會成長，以其領先技術收取更多專案，並帶動毛利率上揚，力守2成關卡。

  而原先預估北美IDM客戶將支撐第四季至明年上半年表現，沈翔霖不諱言客戶縮減明年5奈米AI加速器的需求，對2025年成長率修正為持平至小幅成長。然給予2026年大幅成長機會，法人指出，管理層已透露取得3奈米AI  ASIC案件、2026年進入量產；據悉較7奈米ASIC量更大，價格同樣提升下，將有助後年再締歷史新猷。

  世芯-KY第三季合併營收148.31億元，季增9.2％、年增94.89％，毛利率則受量產幅度加大而稀釋為19.5％，EPS  22.46元，營收、獲利皆再創新高。(新聞來源  :  工商時報一張珈睿／台北報導)

颱風過後的11月1日，世芯KY公佈了Q 3財報，前三季EPS 58.43，優於預期，今年EPS 75元應可輕鬆達成。晚上再公佈聯發科及其控股公司合計私募入股世芯KY 60萬股。

世芯KY近兩年私募，2023年緯創以AI伺服器Nvidia最主要的基板供應商，入股世芯KY，目的在雙方連手合作進入AI伺服器，2024年Amazon私募入股世芯KY，目的在Amazon的Data Center的AI伺服器建設，與世芯KY合作，導入AISC晶片特殊功能的設計，強入AI效能。2024底，聯發科也加入世芯KY的私募，目的也是為了未來持續看好的AI伺服器ASIC的設計業務的合作，以世芯KY的強項和聯發科的強項聯手合作，爭取國際大廠的訂單。

世芯KY三次的私募，從下游製造的緯創、需求端的Amazon、平行端設計合作的聯發科，個人認為都非常重要，對世芯KY的未來發展前景，只有利沒有弊。

正派經營公司的私募入股，通常都是具有戰略意義，有點＂聯姻＂的味道，不會隨便找對象，都是為了未來長期的發展策略而做，如台達電私募入股立端、晶睿，家登私募入股迅得．．．，入股後，雙方以站在一條船上，都開始為未來的業務進行溝通和合作，拭目以待，世芯KY未來的發展。

短視的只看到Intel Gaudi 3賣相不佳，影響2025年世芯KY的獲利烏雲，長線投資看到ASIC業務的成長趨勢，Broadcom、Marvell都釋放出ASIC業務的成長，4大CSP的AI伺服器建設的資本支出持續增長，在時間軸上，長線與短線，看的風景完全不同！

有人問我，最近大盤如此難做，我怎麼還能每天有獲利了結的賣單，說穿了，沒有什麼技巧，就只是＂買在底部～分批承接，賣在山頂～分批賣出，用等待的時間，換取上漲的空間，現在當然也有看似套牢的股票，這些股票檢視公司的獲利後，都先變成退可守（領5%股息的定存股），進可攻（長期資本利得）的持股→把等待的時間變成上漲的空間。

有人問，最近大盤如此難做，怎麼還能有獲利了結的賣單，說穿了，完全沒有什麼技巧，就只是＂買在底部～分批承接，賣在山頂～分批賣出，用等待的時間，換取上漲的空間，現在當然也有看似套牢的股票，這些股票檢視公司的獲利後，都先變成退可守（領5%股息的定存股），進可攻（長期資本利得）的持股→把等待的時間變成上漲的空間。

唯一的方法只是＂等＂+ ＂分批＂，當然優先原則是要選對股～長期賽道上的好公司！