價值追蹤 Memo 美食-KY

<< 本文節錄自個人專欄 240228 報告 >>

美食就是路上能看到的85℃咖啡母公司，

雖然以在台灣的角度來看85℃已經有點沒落，

這個也是我2年前在分析豆府時聊過的，

台灣對於連鎖餐飲業的品牌其實並沒有什麼忠誠度，

因為連鎖餐飲的味道有上限，

不論是中央廚房或是集團進貨，給出來的食材和價格平衡度就控制在那邊，

加上用餐環境，如果能讓你覺得這家餐廳的用餐經驗很好，頂多就是一、二個月後才會回訪，

然後台灣人也很勇於嚐鮮，新品牌、新菜色、新話題，都能吸引到消費群眾，

老品牌厲害的能撐五年、十年就算不錯，

因此現在的經營方式都採多品牌同時經營，

隨時保持著消費者的新鮮感，

不過那是餐廳，咖啡店比較不能這樣經營，

因為單價較低，抓住熟客的話，是有機會一個禮拜買上個好幾杯，因此維持品牌形象是抓穩客流的重點，

但我必須說，85℃在這方面做的不好，

身為台灣第一個衝出高市佔的平價品牌，85℃滿早就遇到上不去的瓶頸，

而讓後起的路易莎超車，85℃目前在台灣的店數約在450家，

而路易莎已經超過500家，更糟的是，

在台灣營收、獲利衰退的狀況下，我們其實很明顯的可以看出85℃店舖老舊的問題，

而以台灣市場目前的營運情況，個人猜測這個問題可能無法或是說不會去解決，

因為台灣這邊是採加盟制，母公司就是供料和收錢就好，

店舖的環境是由加盟商去負責，因此未來可能還是會維持著這樣的據點數與客源，不求成長、做穩定的經營。

但是海的另一邊的美國區就完全不同了，

85℃的店數和營收都持續的上升，營收佔比從2014年的10%一路到2022年的30%，

在美國的店數也已經來到70家，如果我們把店數除以營收的話，

以2022年的資料來做個粗步推估，中國每間店貢獻約1750萬元營收、台灣則為約675萬，美國則是約9200萬，

其中台灣採加盟制所以比較不能這樣算，但美中都是直營或是合資，就有比較的基準，

除了美國物價高、產品單價高之外，

這個成果其實也說明了85℃在美國是已經建立了成功的灘頭堡，

而去年年中時，美食也增加資本支出，

在紐澤西州建立了東岸的中央廚房，是85℃在美國的第四座中央廚房，也是東岸唯一的一座

公司的目標是要等東岸的店數達一定規模後即可啟用，

其實這也說明了85℃已經走出華人較多的西岸，

前往人口數更密集的東岸，

因此我們可以在這邊設一個追蹤點，如果看到法說會或是新聞說，

85℃的東岸中央廚房開始啟用，那麼代表整體東岸的店數和市已達到另一個規模了。

因此這家公司是有值得關注的催化劑存在，

後續更多追蹤報告，會在個人專欄中和讀者來分享！