外資大摩看中國記憶體市場，技術瓶頸受制裁影響

摘要

中國記憶體市場正在引發全球行業競爭格局顯著變化，隨著CXMT（長鑫存儲技術有限公司）在DRAM市場的快速擴張，其全球產能預計到2025年底將達到15%。該公司在中國政府的資助和政策支持下，迅速增加其技術和生產能力。然而，由於美國出口限制，CXMT的技術節點仍落後於國際領先者。在此變化中，全球記憶體行業面臨資本強度增加、可持續回報減少及估值指數下降等挑戰，使韓國及其他供應商的商業環境變得更加複雜。