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250224 造新船是件賠錢生意？從台積電和長榮的財報來解讀
投資理財內容聲明
本文營養成分高達87%，因此開放到20：00，請盡早服用，逾時收入專欄，感恩！
秋哥一直很好奇，台積電明明很賺錢，配息也不算大方，為什麼淨值低得離譜，截至3Q234才153.86，導致本淨比現在是驚人的七倍以上。於是秋哥又發揮摳男精神，開始回去抓財報。
如圖所見，2018-2024七年間，台積電EPS累計182.18元，配息78.5元，所以未分配盈餘是103.68元，但其淨值卻只增加了89.19元，中間有14.49元不見了。
我們用同時期的長榮來做對比。長榮EPS累計276.07元，配息100.46元，未分配盈餘是175.61元，但其淨值卻增加了235.05元，莫名其妙多出了59.44元。如果22年用減資前資本算的EPS87.07元，那長榮的淨值更是莫名其妙的暴增130.34元。究竟是怎麼回事？
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秦暢秋，人稱秋哥，名字很秋，但為人很客氣。CMoney專欄作家，價值投資基本教義派信徒，管理研究所博士生。本職是生技新藥和SPAC併購，興趣是尋找符合價值投資要件的標的。
秋哥不測股價，不報明牌，不會主動聯絡你，沒有LINE群，不會邀請你進群組加好友。長線信徒歡迎參考服用，短線賭徒敬請直接略過。
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