TEMPUS AI 24年Q4財報
📍結論
由於目前仍未實現獲利，加上股價短期漲幅已高
故在Q4財報表現平凡的情況下，股價呈現大幅修正
此外，由於25年展望仍佳，營收增速飛快
如果毛利可以持續保持或者成長60%+則仍有潛在的股價增長空間
📍公司簡介
Tempus AI(#TEM)是一家專注於AI驅動精準醫療的技術公司，於2024年6月14日於納斯達克上市。
其業務涵蓋基因組學、數據分析和AI應用，服務於醫療提供者、製藥公司和研究機構。
📍24年Q4財務表現
每股盈餘(EPS): -0.18美元(預期-0.17美元🔴)
營收: 2.007億美元(預期2.0294億美元🔴)，YOY+35.8%
毛利率: 60.8%(預期59.08%🟢)，YOY+49.7%
調整後EBITDA: -780萬美元(預期-657萬美元🔴)，去年同期-3,510萬
基因組學(Genomics): 12.04億美元，YOY+30.6%
數據與服務(Data & Services): 8.02億美元，YOY+44.6%
淨收入留存率：140%
總剩餘合同價值：9.4億美元
📍2025年指引
營收: 12.4億美元(預期10.48億美元🟢)，YOY+79%
調整後EBITDA: 500萬美元（較2024年改善約1.1億美元🟢）
毛利率: 60-62% 🟢
📍亮點分析
1. 收入增長強勁: 第四季營收同比增長35.8%，數據與服務板塊增長44.6%，顯示多元化收入來源。
2. 毛利率優異: 毛利12.21億美元超預期，毛利率60.8%優於預期，成本控制有效。
3. 25年指引正向: 收入預計12.4億美元，增長79%，調整後EBITDA轉正，顯示財務改善。
4. 戰略擴張: Ambry Genetics收購和新產品推出，擴大市場覆蓋和收入潛力。
📍隱憂分析
1. 第四季業績未達預期: 營收和Adj.EPS均未達市場預期，可能影響短期市場情緒。
2. 高債務水平: 總債務4.39億美元，現金6.794億美元，債務佔比高，財務壓力存在。
3. 整合風險: Ambry Genetics收購可能面臨整合挑戰，影響運營效率。
4. 競爭激烈: AI醫療市場競爭加劇，需持續創新保持領先。
📍估值分析
1. FWD P/S: (盤後股價59.7*股數1.57億)/12.4億(25年營收)=7.58
以成長型軟體或醫療產業給予5~10倍的區間，股價落於37.9~75.8元
2. FWD EV/EBITDA: (94億市值-4.39億債務+6.794億現金)/0.05億=1928
由於EBITDA過低 所以此評估方式不適用
