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半導體與零組件
王嘉瑜／台北
定穎看好2026年AI營收佔比上看2成，斥資65億元投資擴增泰國新廠產能。
車用PCB大廠定穎近年積極布局網通及伺服器市場，觀察2026年ASIC客戶加大火力切入AI算力戰局，公司看好相關訂單最快於下半年正式放量，屆時AI相關營收比重可望跨越2成大關。其中，來自GPU及ASIC兩大陣營的貢獻，將呈現勢均力敵的「五五波」格局。
值得注意的是，為配合網通及伺服器客戶未來強勁需求，定穎近期宣布啟動2026年泰國廠AI算力高階PCB擴產項目，預計投入新台幣約65億元，用來增設必要生產設備。當地新產能目前規劃於第3~4季分階段開出，且泰國廠整體稼動率將同步在年底時達到滿載。
展望後市營運，定穎預期，2026全年營收將逐季呈現顯著成長，動能來自於AI相關產品，同時以此為主要引擎，三大產品線GPU、ASIC、Switch同步推進，可望帶動AI佔比將大幅提升。按照目前客戶需求展望，到時候AI營收比重預估可跨越2成大關，將推高營收及獲利。
拉近一點來看，定穎指出，2025年第4季營收預估較第3季持平或小幅成長，本季主要成長動能與第3季大致相同，將延續儲存式裝置、網通及AI伺服器強勁需求。
然而，受到政府縮減電動車（EV）補助及關稅影響，導致消費者延遲購車決策，使車用板接單動能未見明顯起色。
觀察定穎產品銷售組合變化，車用板仍為第3季營收大宗，但網路介面卡、AI PC、DDR5應用加入稀釋下，其比重已下滑至58%。此外，儲存式裝置佔12%，網通及伺服器佔11%，顯示面板佔11%，電腦週邊及其他佔6%，消費性電子產品佔2%。
隨著AI蓬勃發展，PCB技術能力已邁向更高層次，整體產值也大幅躍升。
定穎強調，公司產品結構持續優化，第3季高密度互連板（HDI）營收較第2季明顯增加16%，佔比也從35%增加至39%。預估2026年第1季AI新品進入小量試產，將進一步提升營收及獲利表現。
日前定穎代子公司超穎電子公告，該董事會通過資本支出預算案，預計投入人民幣14.7億元（約新台幣65億元），投資集中於2026年泰國廠AI算力高階PCB擴產項目，初估擴產效益為年營收增加65億元，加上當地現已開出產能，泰國廠滿載產值將達125億元。
據了解，定穎泰國廠將生產高階車用、網通及伺服器板，下階段擴產將分為兩階段進行，包含擴增P5廠2期設備，預計第3季投產。此外，為滿足客戶設計層數愈來愈高，以及鑽孔品質與數量提升的要求，規劃同步擴增P5a廠產能及D1鑽孔中心，也將緊接著於第4季投產。
定穎說明，泰國廠2025年第3季稼動率約為60%，加上2026年第4季新產能全數開出後，預期當地稼動率將同步達到滿載，可望帶動泰國廠營運虧損逐步收斂，並盡力在年底前實現新廠損益兩平目標。
定穎11月14日召開法人說明會，會中公告近期營運成果，受惠於出貨面積及平均單季均有提升，第3季合併營收為48.4億元，季增幅達4.6%。不過，受到泰國廠毛利尚未轉正，以及上季大量啟動認證樣品試產，使毛利率下滑至19.39%，季減2.09個百分點，年減4.44個百分點。
