付費限定
外資大摩MS看2455全新VPEC目光聚焦光學業務
投資理財內容聲明
以行動支持創作者！付費即可解鎖
本篇內容共 1340 字、0
則留言，僅發佈於投行觀點你目前無法檢視以下內容，可能因為尚未登入，或沒有該房間的查看權限。
留言
分析師的市場觀點
341會員
1.7K內容數
現職全台最大銀行擔任AI/科技股供應鏈投資分析師。
很高興能夠成為你實踐財富自由的第一步，歡迎瀏覽進階訂閱方案
原價每天不到5元，CP值最高，超越報紙資訊的法人投行分析。
精簡快速分享投行法人研究及操盤思維
希望能讓你我用最少時間、精力、資金洞察近期金融市場的變化與重點分享。
分析師的市場觀點的其他內容
2026/02/06
外電重點整理
日月光（3711）
美系大行調升目標，看好 AI 相關營收預期翻倍成長
2025 年先進封裝與測試營收預期達 32 億美元（較去年 16 億成長 100%）
AI 封裝占比 75%、測試占比 25%，高稼動率帶動毛利率擴張
iPhone 今年出貨預期持平，優於安卓陣營表現
2026/02/06
外電重點整理
日月光（3711）
美系大行調升目標，看好 AI 相關營收預期翻倍成長
2025 年先進封裝與測試營收預期達 32 億美元（較去年 16 億成長 100%）
AI 封裝占比 75%、測試占比 25%，高稼動率帶動毛利率擴張
iPhone 今年出貨預期持平，優於安卓陣營表現
2026/02/05
舊型記憶體：DDR4降價報導不正確
最新動態
台灣數家中文媒體（如Wantrich中時、自由時報、ETtoday）於今日（2月3日）報導指出長鑫存儲（私人公司）以大幅低於市場價格的水準銷售DDR4產品。投資人紛紛詢問我們對該資訊準確性的看法。
我們的觀點
我們認為相關報導並不正確。長鑫存儲已
2026/02/05
舊型記憶體：DDR4降價報導不正確
最新動態
台灣數家中文媒體（如Wantrich中時、自由時報、ETtoday）於今日（2月3日）報導指出長鑫存儲（私人公司）以大幅低於市場價格的水準銷售DDR4產品。投資人紛紛詢問我們對該資訊準確性的看法。
我們的觀點
我們認為相關報導並不正確。長鑫存儲已
2026/02/05
世界先進 (5347.TWO)
財報回顧：2025 年第四季不如預期；利潤率回升尚需時日，市場預期已過度延伸；降評至「賣出」，目標價 110 新台幣
近期市場情緒與獲利前景並不匹配。
投資評級變更：從「中立」下調至「賣出」
我們將世界先進（Vanguard）的評級從「中立」下調至「賣出」。儘
2026/02/05
世界先進 (5347.TWO)
財報回顧：2025 年第四季不如預期；利潤率回升尚需時日，市場預期已過度延伸；降評至「賣出」，目標價 110 新台幣
近期市場情緒與獲利前景並不匹配。
投資評級變更：從「中立」下調至「賣出」
我們將世界先進（Vanguard）的評級從「中立」下調至「賣出」。儘
你可能也想看
vocus 慶祝推出 App，舉辦 2026 全站慶。推出精選內容與數位商品折扣，訂單免費與紅包抽獎、新註冊會員專屬活動、Boba Boost 贊助抽紅包，以及全站徵文，並邀請你一起來回顧過去的一年， vocus 與創作者共同留下了哪些精彩創作。
vocus 慶祝推出 App，舉辦 2026 全站慶。推出精選內容與數位商品折扣，訂單免費與紅包抽獎、新註冊會員專屬活動、Boba Boost 贊助抽紅包，以及全站徵文，並邀請你一起來回顧過去的一年， vocus 與創作者共同留下了哪些精彩創作。
投資評等：區間操作 (Trading Buy) 目標價：190元 (合理) / 160元 (買進)
1. 投資評等與結論
評等：中立偏多 (Neutral to Bullish)。
結論：全新光電 (2455) 受惠於 2026 年資料中心 800G 接收端放量與 AI 眼鏡新應用，營收動能
投資評等：區間操作 (Trading Buy) 目標價：190元 (合理) / 160元 (買進)
1. 投資評等與結論
評等：中立偏多 (Neutral to Bullish)。
結論：全新光電 (2455) 受惠於 2026 年資料中心 800G 接收端放量與 AI 眼鏡新應用，營收動能
財務紅旗警示表 (Financial Red Flags)
產業競爭雷達圖 (Industry Scout)
護城河類型： 轉換成本 (Switching Cost) 與 技術專利 (Intangible Assets)。磊晶製程的參數調整極為複雜，客戶認證週期長，一旦 Design-in 便不
財務紅旗警示表 (Financial Red Flags)
產業競爭雷達圖 (Industry Scout)
護城河類型： 轉換成本 (Switching Cost) 與 技術專利 (Intangible Assets)。磊晶製程的參數調整極為複雜，客戶認證週期長，一旦 Design-in 便不
關鍵字
光學業務 、Datacom專案 、無線業務 、2026年營收成長 、產能擴張 、LiDAR
摘要
全新光電（2455.TW）2025年11月營收為新台幣2.85億元，較上月下滑20%，但較去年同期成長20% 。此次月營收短缺，主要歸因於無線業務在機種轉換期間的出貨遞延，以及光學業務的研
關鍵字
光學業務 、Datacom專案 、無線業務 、2026年營收成長 、產能擴張 、LiDAR
摘要
全新光電（2455.TW）2025年11月營收為新台幣2.85億元，較上月下滑20%，但較去年同期成長20% 。此次月營收短缺，主要歸因於無線業務在機種轉換期間的出貨遞延，以及光學業務的研
「價值投資」專欄每月分享至少 4 篇文章介紹優質公司，內容並未對證券價值進行分析，還請各位依據自身狀況作出交易決策。專欄訂閱費用每月 99元，歡迎訂閱支持我。
每年 $999 訂閱方案 價值投資 - 基本面研究 X 法人最新財測的方案｜方格子 vocus
每月 $99 訂閱方案 價值投資 - 基
「價值投資」專欄每月分享至少 4 篇文章介紹優質公司，內容並未對證券價值進行分析，還請各位依據自身狀況作出交易決策。專欄訂閱費用每月 99元，歡迎訂閱支持我。
每年 $999 訂閱方案 價值投資 - 基本面研究 X 法人最新財測的方案｜方格子 vocus
每月 $99 訂閱方案 價值投資 - 基
先說結論：
獲利下滑。
但Q1持續資本支出、合約負債增加、存貨體質良好，前景值得期待。
財務穩健
114年3月31日現金及約當現金為1,158,343仟元(約11.58億元)，113年3月31日為1,053,166仟元。
增幅為(1,158,343-1,053,166)/1,053,166
先說結論：
獲利下滑。
但Q1持續資本支出、合約負債增加、存貨體質良好，前景值得期待。
財務穩健
114年3月31日現金及約當現金為1,158,343仟元(約11.58億元)，113年3月31日為1,053,166仟元。
增幅為(1,158,343-1,053,166)/1,053,166
北碧府第一最強亡魂皮洛法戒，具有極強的避險、擋災功效，連阿贊坤潘都配戴。此法戒以裹屍布為主要材料，製作過程複雜且嚴格，師傅會用火燒測試其強度。最初用於保護士兵抵禦敵軍。材質多樣，包括植物纖維、藤草、紙、布、木、象牙、金屬等，其法戒製作過程繁複，需念誦失傳的古老咒語並通過火燒測試。
北碧府第一最強亡魂皮洛法戒，具有極強的避險、擋災功效，連阿贊坤潘都配戴。此法戒以裹屍布為主要材料，製作過程複雜且嚴格，師傅會用火燒測試其強度。最初用於保護士兵抵禦敵軍。材質多樣，包括植物纖維、藤草、紙、布、木、象牙、金屬等，其法戒製作過程繁複，需念誦失傳的古老咒語並通過火燒測試。
