Top 5
MU 公布 FY2Q26 財報，營收報 238.60 億美元，高於我們財務模型預期的 193.77 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 198.70 億美元；non-GAAP EPS 則報 12.20 美元，高於財務模型預期的 8.80 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 9.
MU 公布 FY2Q26 財報，營收報 238.60 億美元，高於我們財務模型預期的 193.77 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 198.70 億美元；non-GAAP EPS 則報 12.20 美元，高於財務模型預期的 8.80 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 9.
重點摘要：
現金水位跳增至 4.3%，創下 COVID 以來最大單月增幅
FMS 高度看空美元、看多大宗商品，籌碼面看起來相對擁擠
FMS 擴大增持日股、新興市場，仍舊對於科技股抱持輕倉態度
---
基金經理人問券調查 (Fund Manager Survey, FMS) 是針對全
重點摘要：
現金水位跳增至 4.3%，創下 COVID 以來最大單月增幅
FMS 高度看空美元、看多大宗商品，籌碼面看起來相對擁擠
FMS 擴大增持日股、新興市場，仍舊對於科技股抱持輕倉態度
---
基金經理人問券調查 (Fund Manager Survey, FMS) 是針對全
重點摘要：
Fed 繼續維持利率不變，在中東風險下保持觀望
點陣圖預期中位數與 12 月會議維持不變，反映油價才是決定性因素
Fed 是否繼續降息、或是重返升息，都需關注油價表態
重點摘要：
Fed 繼續維持利率不變，在中東風險下保持觀望
點陣圖預期中位數與 12 月會議維持不變，反映油價才是決定性因素
Fed 是否繼續降息、或是重返升息，都需關注油價表態
1.撤出覆蓋銅傳輸業者 ALAB/CRDO 及沒太多作為的 ANET，加入 LITE/KEYS：
鑒於 AI 網通的前景發展已在 2026 年 1 月 NVIDIA CES 2026 Keynote 之後，已經發生顯著的論述改變，即 NVDA 推進了 2026~2027 預計是 CPO 技術的
1.撤出覆蓋銅傳輸業者 ALAB/CRDO 及沒太多作為的 ANET，加入 LITE/KEYS：
鑒於 AI 網通的前景發展已在 2026 年 1 月 NVIDIA CES 2026 Keynote 之後，已經發生顯著的論述改變，即 NVDA 推進了 2026~2027 預計是 CPO 技術的
延續我們在此前撰寫的 CIEN FY1Q26 財報分析 (https://vocus.cc/article/69b08f5efd897800010bfa84) 中提及：DCI 領域應再更多關注 Nokia，故我們特別為讀者進一步撰寫 Nokia 在 2027 ~ 2028 年以後的趨勢動態。
延續我們在此前撰寫的 CIEN FY1Q26 財報分析 (https://vocus.cc/article/69b08f5efd897800010bfa84) 中提及：DCI 領域應再更多關注 Nokia，故我們特別為讀者進一步撰寫 Nokia 在 2027 ~ 2028 年以後的趨勢動態。
AVAV 公布 FY3Q26 財報，營收報 4.08 億美元，低於我們財務模型預期的 5.07 億美元，也低於 Bloomberg 共識預期的 4.96 億美元；調整後 EBITDA 則報 0.45 億美元，低於財務模型預期的 0.75 億美元，也低於 Bloomberg 共識預期的 0.62 億美
AVAV 公布 FY3Q26 財報，營收報 4.08 億美元，低於我們財務模型預期的 5.07 億美元，也低於 Bloomberg 共識預期的 4.96 億美元；調整後 EBITDA 則報 0.45 億美元，低於財務模型預期的 0.75 億美元，也低於 Bloomberg 共識預期的 0.62 億美
ORCL 公布 FY3Q26 財報，營收報 171.90 億美元，高於我們財務模型預估的 170.17 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 169.22 億美元；non-GAAP EPS 則報 1.79 美元，高於財務模型預期的 1.72 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 1
ORCL 公布 FY3Q26 財報，營收報 171.90 億美元，高於我們財務模型預估的 170.17 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 169.22 億美元；non-GAAP EPS 則報 1.79 美元，高於財務模型預期的 1.72 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 1
CIEN 公布 FY1Q26 財報，營收報 14.27 億美元，高於我們財務模型預期的 14.13 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 13.98 億美元；non-GAAP EPS 則報 1.35 美元，高於財務模型預期的 1.20 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 1.17
CIEN 公布 FY1Q26 財報，營收報 14.27 億美元，高於我們財務模型預期的 14.13 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 13.98 億美元；non-GAAP EPS 則報 1.35 美元，高於財務模型預期的 1.20 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 1.17
CRWD 公布 FY4Q26 財報，營收報 13.05 億美元，約合於我們財務模型預期的 13.08 億美元，但高於 Bloomberg 共識預期的 12.97 億美元；FCF 則報 3.79 億美元，高於財務模型預期的 3.61 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 3.41 億美元，其
CRWD 公布 FY4Q26 財報，營收報 13.05 億美元，約合於我們財務模型預期的 13.08 億美元，但高於 Bloomberg 共識預期的 12.97 億美元；FCF 則報 3.79 億美元，高於財務模型預期的 3.61 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 3.41 億美元，其
CRDO 公布 FY3Q26 財報，營收報 4.07 億美元，高於我們財務模型預期的 3.72 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 3.90 億美元；non-GAAP EPS 則報 1.07 美元，高於財務模型預期的 0.85 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 0.94 美元
CRDO 公布 FY3Q26 財報，營收報 4.07 億美元，高於我們財務模型預期的 3.72 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 3.90 億美元；non-GAAP EPS 則報 1.07 美元，高於財務模型預期的 0.85 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 0.94 美元
AVGO 公布 FY1Q26 財報，營收報 193.11 億美元，合於我們財務模型預期的 193.17 億美元，但高於 Bloomberg 共識預期的 192.13 億美元；non-GAAP EPS 則報 2.05 美元，高於財務模型預期的 2.03 美元，亦高於 Bloomberg 共識預期的 2
AVGO 公布 FY1Q26 財報，營收報 193.11 億美元，合於我們財務模型預期的 193.17 億美元，但高於 Bloomberg 共識預期的 192.13 億美元；non-GAAP EPS 則報 2.05 美元，高於財務模型預期的 2.03 美元，亦高於 Bloomberg 共識預期的 2
TEM 公布 4Q25 財報，營收報 3.67 億美元，高於我們財務模型預期的 3.65 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 3.60 億美元；調整後 EBITDA 則報 1300 萬美元，低於財務模型預期的 2200 萬美元，也低於 Bloomberg 共識預期的 2000 萬美元，本
TEM 公布 4Q25 財報，營收報 3.67 億美元，高於我們財務模型預期的 3.65 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 3.60 億美元；調整後 EBITDA 則報 1300 萬美元，低於財務模型預期的 2200 萬美元，也低於 Bloomberg 共識預期的 2000 萬美元，本
KTOS 公布 4Q25 財報，營收報 3.45 億美元，高於我們財務模型預期的 3.31 億美元，並高於 Bloomberg 共識預期的 3.28 億美元；調整後 EBITDA 則報 0.34 億美元，高於財務模型預期的 0.33 億美元，並高於 Bloomberg 共識預期的 0.30 億美元，
KTOS 公布 4Q25 財報，營收報 3.45 億美元，高於我們財務模型預期的 3.31 億美元，並高於 Bloomberg 共識預期的 3.28 億美元；調整後 EBITDA 則報 0.34 億美元，高於財務模型預期的 0.33 億美元，並高於 Bloomberg 共識預期的 0.30 億美元，
NVDA 公布 FY4Q26 財報，營收報 681.27 億美元，高於我們財務模型預期的 675.12 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 661.50 億美元；non-GAAP EPS 則報 1.62 美元，高於財務模型預期的 1.57 美元，也高於 Bloomberg 預期的 1.5
NVDA 公布 FY4Q26 財報，營收報 681.27 億美元，高於我們財務模型預期的 675.12 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 661.50 億美元；non-GAAP EPS 則報 1.62 美元，高於財務模型預期的 1.57 美元，也高於 Bloomberg 預期的 1.5
AAPL 公布 FY1Q26 財報，營收報 1437.56 億美元，高於我們財務模型預期的 1401.03 億美元，並高於 Bloomberg 共識預期的 1383.91 億美元；GAAP EPS 則報 2.84 美元，高於財務模型的 2.72 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 2.6
AAPL 公布 FY1Q26 財報，營收報 1437.56 億美元，高於我們財務模型預期的 1401.03 億美元，並高於 Bloomberg 共識預期的 1383.91 億美元；GAAP EPS 則報 2.84 美元，高於財務模型的 2.72 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 2.6
NVDA 即將於 2/25 公布 FY4Q26 財報，我們預計 NVDA 仍將在本次財報繳出良好的 Beat & Raise 季度 (即不僅當季財報結果擊敗共識預期、並且上修下季或是全年指引，再次擊敗市場預期)，並且隨著 CSP 強勁的 CY2026 年 (正常日歷年) CAPEX 擴張，預計將能夠
NVDA 即將於 2/25 公布 FY4Q26 財報，我們預計 NVDA 仍將在本次財報繳出良好的 Beat & Raise 季度 (即不僅當季財報結果擊敗共識預期、並且上修下季或是全年指引，再次擊敗市場預期)，並且隨著 CSP 強勁的 CY2026 年 (正常日歷年) CAPEX 擴張，預計將能夠
PANW 公布 FY2Q26 財報，營收報 25.94 億美元，略低於我們財務模型預期的 25.98 億美元，但高於 Bloomberg 共識預期的 25.83 億美元；non-GAAP FCF 則報 3.84 億美元，低於財務模型預期的 5.53 億美元，也低於 Bloomberg 共識預期的 5
PANW 公布 FY2Q26 財報，營收報 25.94 億美元，略低於我們財務模型預期的 25.98 億美元，但高於 Bloomberg 共識預期的 25.83 億美元；non-GAAP FCF 則報 3.84 億美元，低於財務模型預期的 5.53 億美元，也低於 Bloomberg 共識預期的 5
ONTO 公布 4Q25 財報，營收報 2.67 億美元，高於我們財務模型預期的 2.62 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 2.60 億美元；non-GAAP EPS 則報 1.26 美元，低財務模型預期的 1.30 美元，也低於 Bloomberg 共識預期的 1.28 美元，整體
ONTO 公布 4Q25 財報，營收報 2.67 億美元，高於我們財務模型預期的 2.62 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 2.60 億美元；non-GAAP EPS 則報 1.26 美元，低財務模型預期的 1.30 美元，也低於 Bloomberg 共識預期的 1.28 美元，整體
ANET 公布 4Q25 財報，營收報 24.88 億美元，高於我們財務模型預期的 24.37 億美元，並高於 Bloomberg 共識預期的 23.70 億美元；non-GAAP EPS 則報 0.82 美元，高於財務模型預期的 0.79 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 0.76 美
ANET 公布 4Q25 財報，營收報 24.88 億美元，高於我們財務模型預期的 24.37 億美元，並高於 Bloomberg 共識預期的 23.70 億美元；non-GAAP EPS 則報 0.82 美元，高於財務模型預期的 0.79 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 0.76 美
重點摘要：
FMS 認為 AI CAPEX 投資過熱的比率，創歷史新高
FMS 現金水位小幅上升至 3.4%，但仍在歷史最低水位徘徊
Fed 新主席 Warsh 即將上任，市場預期高殖利率、弱勢美元時代來臨
CSP 財報過後，FMS 再次大砍科技股
重點摘要：
FMS 認為 AI CAPEX 投資過熱的比率，創歷史新高
FMS 現金水位小幅上升至 3.4%，但仍在歷史最低水位徘徊
Fed 新主席 Warsh 即將上任，市場預期高殖利率、弱勢美元時代來臨
CSP 財報過後，FMS 再次大砍科技股
Top 5
MU 公布 FY2Q26 財報，營收報 238.60 億美元，高於我們財務模型預期的 193.77 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 198.70 億美元；non-GAAP EPS 則報 12.20 美元，高於財務模型預期的 8.80 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 9.
MU 公布 FY2Q26 財報，營收報 238.60 億美元，高於我們財務模型預期的 193.77 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 198.70 億美元；non-GAAP EPS 則報 12.20 美元，高於財務模型預期的 8.80 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 9.
重點摘要：
現金水位跳增至 4.3%，創下 COVID 以來最大單月增幅
FMS 高度看空美元、看多大宗商品，籌碼面看起來相對擁擠
FMS 擴大增持日股、新興市場，仍舊對於科技股抱持輕倉態度
---
基金經理人問券調查 (Fund Manager Survey, FMS) 是針對全
重點摘要：
現金水位跳增至 4.3%，創下 COVID 以來最大單月增幅
FMS 高度看空美元、看多大宗商品，籌碼面看起來相對擁擠
FMS 擴大增持日股、新興市場，仍舊對於科技股抱持輕倉態度
---
基金經理人問券調查 (Fund Manager Survey, FMS) 是針對全
重點摘要：
Fed 繼續維持利率不變，在中東風險下保持觀望
點陣圖預期中位數與 12 月會議維持不變，反映油價才是決定性因素
Fed 是否繼續降息、或是重返升息，都需關注油價表態
重點摘要：
Fed 繼續維持利率不變，在中東風險下保持觀望
點陣圖預期中位數與 12 月會議維持不變，反映油價才是決定性因素
Fed 是否繼續降息、或是重返升息，都需關注油價表態
1.撤出覆蓋銅傳輸業者 ALAB/CRDO 及沒太多作為的 ANET，加入 LITE/KEYS：
鑒於 AI 網通的前景發展已在 2026 年 1 月 NVIDIA CES 2026 Keynote 之後，已經發生顯著的論述改變，即 NVDA 推進了 2026~2027 預計是 CPO 技術的
1.撤出覆蓋銅傳輸業者 ALAB/CRDO 及沒太多作為的 ANET，加入 LITE/KEYS：
鑒於 AI 網通的前景發展已在 2026 年 1 月 NVIDIA CES 2026 Keynote 之後，已經發生顯著的論述改變，即 NVDA 推進了 2026~2027 預計是 CPO 技術的
延續我們在此前撰寫的 CIEN FY1Q26 財報分析 (https://vocus.cc/article/69b08f5efd897800010bfa84) 中提及：DCI 領域應再更多關注 Nokia，故我們特別為讀者進一步撰寫 Nokia 在 2027 ~ 2028 年以後的趨勢動態。
延續我們在此前撰寫的 CIEN FY1Q26 財報分析 (https://vocus.cc/article/69b08f5efd897800010bfa84) 中提及：DCI 領域應再更多關注 Nokia，故我們特別為讀者進一步撰寫 Nokia 在 2027 ~ 2028 年以後的趨勢動態。
AVAV 公布 FY3Q26 財報，營收報 4.08 億美元，低於我們財務模型預期的 5.07 億美元，也低於 Bloomberg 共識預期的 4.96 億美元；調整後 EBITDA 則報 0.45 億美元，低於財務模型預期的 0.75 億美元，也低於 Bloomberg 共識預期的 0.62 億美
AVAV 公布 FY3Q26 財報，營收報 4.08 億美元，低於我們財務模型預期的 5.07 億美元，也低於 Bloomberg 共識預期的 4.96 億美元；調整後 EBITDA 則報 0.45 億美元，低於財務模型預期的 0.75 億美元，也低於 Bloomberg 共識預期的 0.62 億美
ORCL 公布 FY3Q26 財報，營收報 171.90 億美元，高於我們財務模型預估的 170.17 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 169.22 億美元；non-GAAP EPS 則報 1.79 美元，高於財務模型預期的 1.72 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 1
ORCL 公布 FY3Q26 財報，營收報 171.90 億美元，高於我們財務模型預估的 170.17 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 169.22 億美元；non-GAAP EPS 則報 1.79 美元，高於財務模型預期的 1.72 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 1
CIEN 公布 FY1Q26 財報，營收報 14.27 億美元，高於我們財務模型預期的 14.13 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 13.98 億美元；non-GAAP EPS 則報 1.35 美元，高於財務模型預期的 1.20 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 1.17
CIEN 公布 FY1Q26 財報，營收報 14.27 億美元，高於我們財務模型預期的 14.13 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 13.98 億美元；non-GAAP EPS 則報 1.35 美元，高於財務模型預期的 1.20 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 1.17
CRWD 公布 FY4Q26 財報，營收報 13.05 億美元，約合於我們財務模型預期的 13.08 億美元，但高於 Bloomberg 共識預期的 12.97 億美元；FCF 則報 3.79 億美元，高於財務模型預期的 3.61 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 3.41 億美元，其
CRWD 公布 FY4Q26 財報，營收報 13.05 億美元，約合於我們財務模型預期的 13.08 億美元，但高於 Bloomberg 共識預期的 12.97 億美元；FCF 則報 3.79 億美元，高於財務模型預期的 3.61 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 3.41 億美元，其
CRDO 公布 FY3Q26 財報，營收報 4.07 億美元，高於我們財務模型預期的 3.72 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 3.90 億美元；non-GAAP EPS 則報 1.07 美元，高於財務模型預期的 0.85 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 0.94 美元
CRDO 公布 FY3Q26 財報，營收報 4.07 億美元，高於我們財務模型預期的 3.72 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 3.90 億美元；non-GAAP EPS 則報 1.07 美元，高於財務模型預期的 0.85 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 0.94 美元
AVGO 公布 FY1Q26 財報，營收報 193.11 億美元，合於我們財務模型預期的 193.17 億美元，但高於 Bloomberg 共識預期的 192.13 億美元；non-GAAP EPS 則報 2.05 美元，高於財務模型預期的 2.03 美元，亦高於 Bloomberg 共識預期的 2
AVGO 公布 FY1Q26 財報，營收報 193.11 億美元，合於我們財務模型預期的 193.17 億美元，但高於 Bloomberg 共識預期的 192.13 億美元；non-GAAP EPS 則報 2.05 美元，高於財務模型預期的 2.03 美元，亦高於 Bloomberg 共識預期的 2
TEM 公布 4Q25 財報，營收報 3.67 億美元，高於我們財務模型預期的 3.65 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 3.60 億美元；調整後 EBITDA 則報 1300 萬美元，低於財務模型預期的 2200 萬美元，也低於 Bloomberg 共識預期的 2000 萬美元，本
TEM 公布 4Q25 財報，營收報 3.67 億美元，高於我們財務模型預期的 3.65 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 3.60 億美元；調整後 EBITDA 則報 1300 萬美元，低於財務模型預期的 2200 萬美元，也低於 Bloomberg 共識預期的 2000 萬美元，本
KTOS 公布 4Q25 財報，營收報 3.45 億美元，高於我們財務模型預期的 3.31 億美元，並高於 Bloomberg 共識預期的 3.28 億美元；調整後 EBITDA 則報 0.34 億美元，高於財務模型預期的 0.33 億美元，並高於 Bloomberg 共識預期的 0.30 億美元，
KTOS 公布 4Q25 財報，營收報 3.45 億美元，高於我們財務模型預期的 3.31 億美元，並高於 Bloomberg 共識預期的 3.28 億美元；調整後 EBITDA 則報 0.34 億美元，高於財務模型預期的 0.33 億美元，並高於 Bloomberg 共識預期的 0.30 億美元，
NVDA 公布 FY4Q26 財報，營收報 681.27 億美元，高於我們財務模型預期的 675.12 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 661.50 億美元；non-GAAP EPS 則報 1.62 美元，高於財務模型預期的 1.57 美元，也高於 Bloomberg 預期的 1.5
NVDA 公布 FY4Q26 財報，營收報 681.27 億美元，高於我們財務模型預期的 675.12 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 661.50 億美元；non-GAAP EPS 則報 1.62 美元，高於財務模型預期的 1.57 美元，也高於 Bloomberg 預期的 1.5
AAPL 公布 FY1Q26 財報，營收報 1437.56 億美元，高於我們財務模型預期的 1401.03 億美元，並高於 Bloomberg 共識預期的 1383.91 億美元；GAAP EPS 則報 2.84 美元，高於財務模型的 2.72 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 2.6
AAPL 公布 FY1Q26 財報，營收報 1437.56 億美元，高於我們財務模型預期的 1401.03 億美元，並高於 Bloomberg 共識預期的 1383.91 億美元；GAAP EPS 則報 2.84 美元，高於財務模型的 2.72 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 2.6
NVDA 即將於 2/25 公布 FY4Q26 財報，我們預計 NVDA 仍將在本次財報繳出良好的 Beat & Raise 季度 (即不僅當季財報結果擊敗共識預期、並且上修下季或是全年指引，再次擊敗市場預期)，並且隨著 CSP 強勁的 CY2026 年 (正常日歷年) CAPEX 擴張，預計將能夠
NVDA 即將於 2/25 公布 FY4Q26 財報，我們預計 NVDA 仍將在本次財報繳出良好的 Beat & Raise 季度 (即不僅當季財報結果擊敗共識預期、並且上修下季或是全年指引，再次擊敗市場預期)，並且隨著 CSP 強勁的 CY2026 年 (正常日歷年) CAPEX 擴張，預計將能夠
PANW 公布 FY2Q26 財報，營收報 25.94 億美元，略低於我們財務模型預期的 25.98 億美元，但高於 Bloomberg 共識預期的 25.83 億美元；non-GAAP FCF 則報 3.84 億美元，低於財務模型預期的 5.53 億美元，也低於 Bloomberg 共識預期的 5
PANW 公布 FY2Q26 財報，營收報 25.94 億美元，略低於我們財務模型預期的 25.98 億美元，但高於 Bloomberg 共識預期的 25.83 億美元；non-GAAP FCF 則報 3.84 億美元，低於財務模型預期的 5.53 億美元，也低於 Bloomberg 共識預期的 5
ONTO 公布 4Q25 財報，營收報 2.67 億美元，高於我們財務模型預期的 2.62 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 2.60 億美元；non-GAAP EPS 則報 1.26 美元，低財務模型預期的 1.30 美元，也低於 Bloomberg 共識預期的 1.28 美元，整體
ONTO 公布 4Q25 財報，營收報 2.67 億美元，高於我們財務模型預期的 2.62 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 2.60 億美元；non-GAAP EPS 則報 1.26 美元，低財務模型預期的 1.30 美元，也低於 Bloomberg 共識預期的 1.28 美元，整體
ANET 公布 4Q25 財報，營收報 24.88 億美元，高於我們財務模型預期的 24.37 億美元，並高於 Bloomberg 共識預期的 23.70 億美元；non-GAAP EPS 則報 0.82 美元，高於財務模型預期的 0.79 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 0.76 美
ANET 公布 4Q25 財報，營收報 24.88 億美元，高於我們財務模型預期的 24.37 億美元，並高於 Bloomberg 共識預期的 23.70 億美元；non-GAAP EPS 則報 0.82 美元，高於財務模型預期的 0.79 美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 0.76 美
重點摘要：
FMS 認為 AI CAPEX 投資過熱的比率，創歷史新高
FMS 現金水位小幅上升至 3.4%，但仍在歷史最低水位徘徊
Fed 新主席 Warsh 即將上任，市場預期高殖利率、弱勢美元時代來臨
CSP 財報過後，FMS 再次大砍科技股
重點摘要：
FMS 認為 AI CAPEX 投資過熱的比率，創歷史新高
FMS 現金水位小幅上升至 3.4%，但仍在歷史最低水位徘徊
Fed 新主席 Warsh 即將上任，市場預期高殖利率、弱勢美元時代來臨
CSP 財報過後，FMS 再次大砍科技股