股價就基本面的評估，大致會有一個合理的價格範圍，例如許多個股股價常在10~15倍本益比波動，除此之外，若投資人對於企業成長性或產業前景有特別樂觀或悲觀的預期，就會使股價偏離合理範圍，呈現超漲或超跌。
只是企業成長性或產業前景的預期，還沒有實質的營收獲利數據，仍屬於猜測推估的成分，可以樂觀的估計，也可以保守的估計，要採用哪一種版本的推測？有時候這恐怕連專業法人也不確定，可能股價漲勢正強烈，市場氣氛正熱絡，推測者的心理不自覺的樂觀起來，或是市場表現得比預期還好，不自覺的變得比較貪心，想讓獲利再擴大，自然會採取更樂觀的估計；起初可能是根據現況數據的保守估計，後來變成是不自覺貪婪的樂觀估計。
股市相對理性時期，投資人會認為按照合理的價格波動範圍，獲取合理的利潤即可，但股市的行情總是會超漲或超跌，會超出一般評估的合理價格範圍，投資人是怎麼變得貪心？
人是否富足是由相對比較而來，鄰居都是有錢人，讓自己覺得貧窮，若股市上漲，投資績效要超過指數上漲的幅度才是好的績效，法人的績效要超過其他同行才算優異，只要身旁有一個比較的基準，就有一股驅動的力量，讓投資人追逐更高的獲利，
