美國最大遠程醫療平臺 Teladoc Health, Inc.(TDOC) 競爭策略初探

根據麥可·波特（Michael Eugene Porter）在 1979 年發表的著作《競爭策略：產業環境及競爭者分析》，首次提到產業競爭的五力分析（Porter five forces analysis）：

企業製造產品/服務的原料提供者，供應商的數量、品質、原料的稀有度等，皆影響著企業的成本高低，若供應商擁有較高的議價能力，代表著企業較難從供應方面降低成本，反之則代表企業競爭力具有優勢。

企業的獲利來源，消費者單次購買數量大、同規格可選擇的服務/產品眾多等，會讓消費者具有殺價的優勢，這會使得企業的獲利下降，就會較不具優勢。

新進者多代表產業進入門檻低，產品/服務差異化小等，最終可能會因為競爭者眾多而淪為價格戰的窘境，企業也需要花費更多的心力與成本去爭取客戶的關注度，反之則代表現有企業可能具備優勢的主導地位，消費者的選擇不多，企業的獲利自然提高。

產品或服務的可取代性，像是手機的出現取代了傳呼機（B.B.Call）人與人之間聯繫的功能、數位相機的出現取代了傳統相機與傳統底片。替代品可能出現在不同產業，隨著科技進步快速，企業經營需要時常注意這個部分。

顧名思義就是指「同業」，現有競爭者與企業之間的情勢，包含競爭者的數量、水平、產品定價高低等，影響著企業在市場上生存的難易度。

《沒有對手的競爭：提高市場障礙的求勝法則》一書中作者認為，所謂的競爭優勢也就是波特五力中最關鍵的——產業裡的新進者，也就是“進入障礙”，書中並提出真正的企業競爭優勢只有三種：

也就是成本優勢。實體像是原物料、石油等，更常見的是無實體的專利或技術（Know How），而具有成本優勢的企業可以用更低的成本提供便宜的產品/服務。譬如具有較佳 Know How 的台灣代工龍頭鴻海，較其他同業具有較高的毛利率。

可以理解為消費者對企業的忠誠度。企業在滿足消費者需求時，可以做到競爭對手所無法做到的，具有品牌或是做出產品區隔仍遠遠不夠，之所以造成消費者俘虜的狀態，是來自於顧客習慣與搜尋成本。譬如習慣使用蘋果手機後很難再更換為安卓手機。

如果固定成本佔總成本的大部分，單位成本會隨著獲利增加而減少，就算技術相同，大規模營運的企業成本仍會較低。譬如 Facebook 自 2020 年底，全球每月活躍用戶數達到28億人，如此龐大的會員數代表著幾乎不需要成本就可以獲取新會員數。

作者認為，以效力及持久性而言，供應優勢是最不堪一擊的，“需求優勢加上規模經濟，才是最堅固的保障”。

Teladoc 是全球領先的遠程醫療服務供應商，以 B2B2C 模式提供服務，公司通過視訊、電話、移動設備、互聯網提供全天候 24 小時的線上醫療服務。2020 年 8 月併購同業 Livongo 後，目前擁有超過 5,100 萬的付費會員，業務覆蓋超過 175 個國家，公司的全球專家小組由全球 50,000 多名臨床醫生組成，涵蓋 450 多個專科，財富 500 強企業中有超過 50％ 的企業選擇使用 Teladoc 的服務。

Teladoc 的技術是線上媒合醫生與病患進行遠端看診，這些技術算蠻常見的網路應用並不含什麼特殊專利，所以認為遠端醫療技術並沒有明顯的成本優勢。

眾所皆知美國不像台灣有健保制度，在美國不是透過雇主就是自行保醫療保險，除了平常的保費之外，看一次醫生的費用若沒有超過最低自負額，則要全額自付可謂相當昂貴，而根據 2020 10-K 上所提供的資料，Teladoc 提供的普通醫療就診平均每次可節省 472 美元（美國醫療保險每人每月平均費用為 456 美元、家庭每月平均費用為 1,152 美元）。

另外像是此篇所講述到的，對於雙薪家庭父母平時都要上班家中又有幼兒生病時，Teladoc 提供的 24 小時全年無休遠端醫療看診服務，讓消費者可以節省下冗長就醫的時間；還有像這段影片作者也提到他自身使用 Teladoc 的體驗，使用後很容易產生習慣離不開 Teladoc。

另外 Teladoc 我認為其實與保全業性質蠻類似的，當企業簽訂一間保全公司開始合作後，通常就不太會更換為其他保全業者，因為更換所產生的企業成本往往很高或是會帶來一段陣痛期，反觀在 Teladoc 上相信也是一樣的狀況；再來對企業的雇員來說，如果真的換為其他遠端線上醫療系統，是否也代表著我原先經常看的醫生會換人，我需要重新適應新的醫生呢？相信對於注重個人隱私的歐美人應該不樂見這種情況。

由以上幾個觀點，我認為 Teladoc 的使用者是具有忠誠度的。

規模經濟對遠端醫療來說非常重要，越多的使用者代表著醫生跟病人等待媒合的時間縮短，提高了平台的價值。根據 Teladoc 發佈的 2020 10-K 文件，2020 整年美國付費會員人數增加了約 1,510 萬會員（YoY 41%），達到 5,180 萬。

這邊值得注意 2020Q2 的爆發性增長是因為 COVID-19 疫情的關係，而之後的增速明顯減緩，我認為這是因為 Teladoc 主要業務像是慢性病、精神疾病等較不需要緊急醫療行為的遠程醫療，疫情初爆發時，以上疾病的患者因自身常態看診的需求而大量的成為付費會員，在這些原先就有看診需求的人已成為會員後，增速自然恢復到正常水平，所以這部分持續關注即可。

Teladoc 藉由多次收購各種醫療領域專長的同業，現在在美國市佔約七成，已是業界龍頭，近年較受關注的併購案是併購主打慢性病雲端管理的 Livongo 與遠端臥床照顧服務的 InTouch Health，因此 Teladoc 也是市場上唯一一家能提供全面綜合的遠端醫療服務公司。

藉由市佔、醫生與會員數、服務全面性等數據判斷，Teladoc 是具有規模經濟優勢的公司。

可以想像遠程醫療是醫療保健的未來模式，能幫助人們改善生活、工作、減省時間與醫療費用，根據 Global Market Insights 預估，2019 遠距醫療的市場規模為 450 億美元，2020 年超過 609 億美元，預計在 2021 年至 2027 年複合成長率 18.2%，達到 1867 億美元。

2019 的調查約六成的美國民眾並不排斥使用遠程醫療，美國目前約 3.3 億人口，與 Teladoc 付費會員數近 5200 萬人來看，只佔總人口數的 15.7% ，可見此行業處在發展早期，還有相當大的成長空間。

目前 Teladoc 在遠程醫療具有先行者優勢，不過像是 Google（1億美元投資競爭對手遠端醫療公司 Amwell）與 Amazon（Amazon Care 的虛擬基礎醫療服務）持續佈局遠程醫療領域，就連 Apple 與 Microsoft 也正以某種形式從事遠程醫療業務，科技巨頭們都在虎視眈眈遠程醫療這塊大餅，加上此產業還在發展早期，Teladoc 身為產業龍頭也處在尚未盈利階段（燒錢衝市佔），在這個時間點投資所要承擔的風險相對較大，不但股價波動大，資金的時間利用成本也要考慮進去。

1.五力分析
https://zh.wikipedia.org/wiki/%E4%BA%94%E5%8A%9B%E5%88%86%E6%9E%90
2.五力分析 : 分析市場掌握商機
https://www.hububble.co/blog/porters-five-forces
3.五力分析：幫助企業檢視自己，保持競爭力
https://blog.gogopartners.com/%E4%BA%94%E5%8A%9B%E5%88%86%E6%9E%90
4.立訊只缺一塊拼圖，中國廠劍指鴻海 iPhone 組裝，台灣代工廠還能吃幾年？
https://finance.technews.tw/2020/07/22/taiwanese-electronics-assembly-foundries-are-facing-challenges/
5.28億用戶中還剩多少年輕人？Facebook數據大解密，社群龍頭下一步怎麼走？
https://www.bnext.com.tw/article/62528/who-using-facebook-in-2021
6.2020年《财富》世界500强排行榜
https://www.fortunechina.com/fortune500/c/2020-08/10/content_372148.htm
7.10-K年報
https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/0001477449/000155837021002118/tdoc-20201231x10k.htm
8.Teladoc 官方 21Q1 簡報https://s21.q4cdn.com/672268105/files/doc_financials/2021/q1/TDOC-1Q21-Earnings-Presentation.pdf
9.高速成長的美國遠程醫療龍頭，Teladoc將大放異彩？
https://news.futunn.com/hk/post/8378508?data_ticket=1614425058146509
10.連亞馬遜都覬覦的遠程醫療市場，線上看醫生有什麼商機？遙距醫療龍頭——Teladoc（TDOC）
https://roadtofirenow.com/us/teladoc/
11.美國最大遠程醫療平臺：Teladoc Health, Inc.(TDOC)
https://abxusa.com/tdoc/
12.單身狗投資成長日記分享遠端醫療龍頭Teladoc
https://www.facebook.com/StockVivaTaiwan/posts/248176570035833
13.[美股研究室]虛擬醫療技術公司Teladoc|TDOC現在還值得投資嗎?
https://enjoyyourlearning.com/us-stock-teladoc/
14.【美股分析】Teledoc與Livongo在遠程醫療領域邁出了令人看好的第一步 https://vocus.cc/article/5f6db4d2fd8978000160ce3e
15.遠距醫療的法規現狀與未來挑戰
https://tinyurl.com/ydnxsqcm
16.叼走亞馬遜嘴裡的肥肉！Google砸1億美元投資遠端醫療公司Amwell，攻入醫療雲端市場
https://www.bnext.com.tw/article/58974/google-amwell-100-million-collaboration-remote-medical
17.遠程醫療商機浮現 亞馬遜高層：多家企業已簽約使用Care
https://news.cnyes.com/news/id/4658526
18.三個諸葛亮，敗給「美國醫療」！亞馬遜、波克夏和摩根大通合資公司，為何失敗？
https://www.businessweekly.com.tw/international/blog/3005122
19.Google聯手醫院開發決策演算法！科技巨頭們搶攻智慧醫療，都出了哪些招拚市場？
https://www.bnext.com.tw/article/63085/google-big-tech-health-strategy
20.IEObserve 遠距醫療廠商 Teladoc (TDOC)公布第4季財報
https://www.instagram.com/p/CLte0xwncNR/