【蛙蛙國教室】第13講，忽如一夜春風來，千樹萬樹梨花開～MSCI季度調整的神奇尾盤～談台積電／華航／長榮航
可比紅毛土去超著沙 黏甲彼尼偎
可比胭脂馬拄到關老爺 安排甲彼尼仔密
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「刁民國」最令人敬佩的民主前輩，大甲鎮瀾宮的永遠董事長，嗚嗚嗚～「標哥」宣布永久退出政治跟選舉，專心敬奉媽祖……
「標哥」這次金盆洗手，呱，真正的原因只有三個人知道，一個是咱，一個是媽祖，另外一個咱不能說～你問咱是什麼原因？咱不敢說，會被做成「消波塊」～你自己【博筊】慢慢問媽祖。
本蛙改在鎮瀾宮旁樹蔭下講課，呃，誰都不准遲到，不然小心「標哥」會生氣……
每講的主題都是 「標哥家族」不為人知的小故事～再附上一個小小「財經專欄」，今天來談談【八國聯軍】攻入北京～MSCI季度調整的神奇尾盤。
《大烏龍酋長國》補選記（九）
「老將通名！」～白衣白甲老將三進三出，殺得敵方丟盔棄甲～但縱橫沙場二十餘載，還是有小輩不識大名，不服氣的叫陣。
「恁爸是《沙鹿吖～冬瓜公》，五代生死攏底沙鹿！」～呃，老先生，這是【大甲鎮瀾盃友誼賽】，規定只有【大甲】人才能報名耶。
GIRO，尷尬了，原來辦了二十多年比賽，每屆冠軍全都是【黑人】～呃，不是差點被「蕾神之槌」擊爛的那個人老公，也不是「背景很黑的人」，是「戶口很黑的人」……
難怪他都穿白衣白甲，噓，還有白布鞋。
啥？沒人敢問他為什麼屆屆參加？～嗚嗚嗚，沒「人」敢問，咱是「青蛙」，他們硬說媽祖託夢要咱去問。
「老先生，你的戶籍不在【大甲】，誰讓你參加比賽的！」～鐵定有貓……膩在裡面，呱，咱怕貓。
「媽祖婆呀！」～《冬瓜公》理直氣壯～「伊講溫係護法神將，【七進七出】ㄟ《常山～趙子龍》投胎，ㄟ塞擱選四拜！」
啥，既然是神明托夢，那表示還可以「越界」再選四屆……
「早知影就麥罷免那個蕭查某！麻煩一籠篩！」～《冬瓜公》感慨了。
「查某不是女的嗎？摔車的《3Q哥》是男的吧。」～本蛙弱弱的問。
「騙郎ㄟ啦～伊係查某囝吖～連性別攏假的沒人抓。嘸公平！」～《冬瓜公》餘怒未消～「住院治療巡房ㄟ是婦產科醫生，避底病房，一定偷生囝吖。」
呃，咱是搞不清楚《3Q哥》是男是女啦～只是為啥「陳姓立委」受傷，都一定都要住「婦產科病房」～上一個是金門《夾手珍》。
《MSCI季度調整效應》
全球超過 80% 的基金經理人、大約有 3 兆美元（約合新台幣 90 兆元）資產，皆以 MSCI 所編列的全球指數作為投資組合參考指標。
MSCI 季度調整影響越來越大，其實跟ETF盛行有明顯關聯，畢竟外資雖然參考MSCI 進出股票，但程度上有所差異，機構法人一般都會參考名單，但仍舊有取有捨，只有ETF會完全按照種類及權重進出。
所以每次季度調整，影響最大的都是「被動基金」，主要就是ETF必須在一定期限內調整完畢，而為了避免夜長夢多，很多「被動基金」就在盤中，特別是尾盤買賣，於是經常形成【神奇尾盤】。
■MSCI 例行權重調整
每3個月審核一次，主要是調整各成分股的權重，月份分別為：2、5、8、11月，通常會在月底進行調整並於收盤後生效（QUARTERLY INDEX REVIEW）。
●2月及8月屬於「季度調整」，權重調整幅度相對較小。
○5月和11月為「半年度調整」，這兩個月份權重調整的幅度則相對較大。
□MSCI台股權重二降一升
●「MSCI全球新興市場指數」權重由15.67%下調至15.56%，調降0.11個百分點。
○「MSCI亞洲除日本指數」權重由18.01%下調至17.9%，調降0.11個百分點。
⊙在「MSCI全球市場指數」權重由1.7%上調至1.71%，調升0.01個百分點。
☆MSCI個股權重調整
●全球標準指數：台灣指數成分股新增華航、長榮航、力積電 、華新麗華等4檔，剔除鴻準、上銀、合一等3檔，總指數成分股將為87檔～而3檔轉入全球小型指數台灣成分股～注意力積電是直接新增進入而非升級。
○全球小型指數成分股：新增17檔，剔除6檔。 新增上品、鈺創、長榮鋼、創惟、大樹、中砂、聯華食、台亞、瑞鼎、潤弘、三福化、東鹼、大亞、力智、鴻準、合一、上銀。剔除安普新、金可（私有化下市）、日盛金、華航、長榮航、華新麗華，其中，華航、長榮航、華新麗華轉入全球標準指數台灣指數成分股。
《台積電控盤角色表露無遺》
今天MSCI季度權重調整，跟前幾次相較，其實沒有甚麼「戲劇性代表案例」，華航、長榮航、力積電 、華新麗華等4檔都沒有「神奇尾盤」，反而是台積電根本偷拉指數爆出「神奇尾盤」。
這個是不合邏輯的，因為台股權重是兩降一升，所以台積電尾盤買進量超過「權重調整」，比較可能是「政府基金」趁機偷拉護盤，這樣可讓台股暫時維持強勢。
至於有沒有可能是外資「認錯賣壓」，其實只要觀察當晚台積電ADR相對漲幅，及未來三天台積電股價變化，就能知道事實真相。
不過這個「神奇尾盤」見證了台積電對大盤巨大影響力。
《航空雙鷹》為何沒有「神奇尾盤」？
本蛙複製貼上昨晚發文預測：你會發現頗為精確。
《後記》
為何不提醒回補航空股長榮航／華航，因為眾所周知的利多不是利多～5/31納入MSCI成份股眾所周知，加上這兩檔散戶人手一張，評估會再拉回打第二隻腳。
問題在「成交量」，航空股已經不到巔峰期1/3，市場人氣已經抽離。怕的就是利用「國境開放」及「納入MSCI」兩大題材衝關，量能不足形成【假突破】再回檔，這樣你就百忙一場。
20220531情話多說一點，想我就多看一眼～但理智面對買入時機，要有技術面依據～談華新／鋼聯／航空股回補時機
■重點一：眾所周知的利多不是利多。
♤台灣「國境開放」利多題材醞釀已久；♡「上海解封」6/1後的緊急航空貨運，也被市場期待；◇「重返MSCI 標準成份股」也在5/13確認，問題是還有更大利多嗎？
答案是沒有了，市場等待的是題材變成業績，那需要時間醞釀。
□重點二：成交量不斷萎縮是警訊。
驗證「有量才有價」不需要高深道理，就是至少要先消化完之前「套牢賣壓」，如果成交量萎縮只剩40%，就是需要時間一點一點清洗籌碼。
散戶沒有耐心，法人擅長算計，誰都在等別人抬轎，就必然形成「僵局」，問題是法人撐的比散戶久，它可以等散戶因為不耐與恐懼殺出，那麼就不需要此刻幫散戶解套。
●重點三：「國境開放」及「納入MSCI」只是兩大題材。
題材最白話說法就是「未實現的夢想」，防疫指揮中心有耐心慢慢等足夠條件，但市場先生最沒有耐心。
這兩家國航的確是全球營運績效最佳航空公司，但將近400%股價漲幅，也已經充分反應了。
率先落底的股價先反彈完了，得要面對題材與業績的時間差。
○重點四：會拉回打第二隻腳。
你確定股價落底是氣氛，法人不是人，所以沒有人性，它不懂什麼是氣氛。它必須等待兩個條件：♤股價向上突破盤局，或是♡股價技術分析證明落底。
法人很清楚，它幫你拉過前高，你的利益比它大，它希望成本比你低，未來利益比你大，最簡單方式就是靜待拉回等買點。
這就是「股市的現實」，所以包含華新麗華在內，法人都無意幫你拉抬，當然不會幫你製造【神奇尾盤】。
為什麼拉抬台積電【神奇尾盤】，因為立刻將指數拉抬到相對安全位置，有利電子股反彈及股價輪動。
《航空雙鷹》的未來依舊寬廣
上面的說明，只是解釋為何本蛙認為，5/31交易日長榮航／華航不會有「神奇尾盤」，要你不要過度浪漫期待，逢搞早賣點，拉回再找買點。
未來【航空類股】股價空間會優於貨【貨櫃航運】及【散裝航運】，特別是長榮航空，股價表現會繼續優於華航。
■長榮航空離歷史新高只有一步之遙。這是大盤重挫時表現的成績，真的難能可貴。
就技術分析角度而言，這波遠比上波佳，第一是量先價而行，第二是大利空清洗過籌碼，第三是大股東仍在增加持股。
□長榮航空的經營績效，若細心觀察，早已經優於疫情爆發前。
由於航空業有季節循環及產業循環，逐季觀察會看不出明顯趨勢，對照去年同季有太多突發事件干擾，所以用「近四季ROE」觀察最精確。
注意圖解中白色區域，就能發現長榮航獲利不僅恢復過往水準，下季開始「近四季ROE」會超越上波高點，這是基本面加持。
而且補足貨運班機，未來會形成客運／貨運相輔相成功效。
□中華航空的經營績效不差，但由於身為國營事業，有太多掣肘，相對變數增加，所以股價表現落後。
華航有兩個競爭優勢，是長榮航空／星宇航空不及的，首先是擁有全球第六大貨運機隊，只要航空貨運報價持穩（目前就是這個狀況），獲利會有基本保障。其次是旗下唯一擁有有廉價航空【虎航】，這塊大餅在未來機票高漲有優勢。
未來【航空客運】會取代【航空貨運】成為題材及獲利主流，加上華航客運品牌較弱，會被長榮航／星宇航空夾殺，所以建議未來持股比長榮航／華航=7：3。
它的麻煩就是【國營事業】，一定被分配「政策任務」，如果機票太高會被要求降價，連帶拖累長榮航／星宇航空，過去【台灣識別】就讓投資人吃足苦頭，這點請小心。
《附錄》一張長榮海運未完成圖解，如果是你會填上什麼？端午連假會給各位答案。
或許你先嘗試給自己答案……
呃，學著當【傻瓜青蛙】～這就是【蛙蛙國】教室成立目的
拜登挺Fed 緊縮貨幣抗通膨
拜登打破了美國總統與FED理事主席【王不見王】的歷史傳統，是25年來第一次總統會見央行總裁，你覺得他不干涉FED政策嗎？～政治人物言論不能表面解讀～他們談論只有一個主題【通貨膨脹】，美國總統25年來第一次明確表態，要積極解決這個問題。
拜登提到國際航運價格過高，不知道美國政府會怎麼出手。
請諸位「暫停追價加碼」航運類股，等待股價拉回加碼。
貨櫃航運真的不用賣啦，都已經買定離手了，就是沒買齊的等低檔。
末升段就賭一次，就是怕你追高提醒而已，本蛙除非真的被殺到停損，不然不會賣。
咱假日加班發文讓諸位安心，它們跟台積電反向槓桿，會有進場點。
一直改是怕你不清楚咱真正用意，拜登老番癲幫諸位殺價多好呀，美國本身一家國際級貨櫃航商都沒有，沒辦法強制執行壓力。
只是不要追價而已喲
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