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投資是守株待兔的等待

股價是由市場交易來決定，所謂股價太貴或太便宜，隱含著主觀的判斷，不過市場裡的其他參與者未必抱持同樣的觀點，即使股價便宜仍可能繼續跌，為什麼那些賣壓會不顧理性評估的價值仍低價拋售？

市場裡有各種不同的投資或投機考量，有些未必是依照評估的價值來決定股票如何交易，可能是短期投機角度，不管股價貴或便宜，處於跌勢就持續賣股票，也可能有期貨套利考量，或是外匯資金流動需求......等，股價便宜與否不是主要考量因素，在投機角度，股價的漲跌趨勢才是主要的考量因素，即使買進的股價較貴，漲勢中還可以賣得更高的價格，如果處於跌勢，股價便宜還是會繼續跌，主觀覺得股價貴或便宜，對於判斷股價短期漲跌波動沒有幫助。

評估股價高或低無助於理解投機波動，但有助於中長期投資，買在相對較便宜的價格也許無法立即上漲而獲利，但股市會跌也會漲，只要等到波動情況轉變，獲利的機率就會顯著上升，不是藉由判斷漲跌來獲利，而是守株待兔，花時間等待情勢轉變。

股市裡總是同時存在投機與投資的思維，但通常是由投機的思維主導股價如何波動，......，投機客是股價超漲超跌的推手，投資者則利用超漲超跌的價格來提高報酬率，理解短期漲跌波動需以投機角度來思考，股價貴或便宜並非考量短期漲跌波動的重點。