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【IPO 前夕事件簿】我的工作定位 & 拜訪 Pre-IPO 新創通常會問的 1 個問題
閱讀時間約 6 分鐘
定位
作為一個證券商的分析師，個人認為我在這個產業的工作定位有點奇特。
基本上是走一個 Public + Private Equity 的 Hybrid/Cross-over 路線：一方面有在 cover 美國上市的軟體及網路科技成長股，但另一方面大概有接近 30-40% 的注意力放在協助我們家投資銀行/資本市場部門的 Pre-IPO 案件，幫助同事們看懂這些所謂新經濟 (New Economy) 公司在做些什麼？估值應該要怎麼訂？還有怎麼用國際機構投資人看得懂的方式介紹這些高成長企業。
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作家 Morgan Housel 在《華爾街日報》中提出一個觀點：我們是用理解知識的方式在思考、學習金錢觀，而不是用理解心智與行為模式的方式學習理財。這段話讓我意識到，我們的財務決策並非總是理性的，情緒因素也扮演著重要角色。通過掌握金錢心理學，能夠幫助我們改善用錢習慣，使財務決策更為理性和長遠。
大武山 (6952) 於6月13日以每股57.13元掛牌上市，開盤即跌破承銷價，本文以本案件為例，結合IPO掛牌掛牌承銷制度進行分析及分享包括新股掛牌前五日無漲跌限制、投資人成本、過額配售等。並提出後續觀察重點。
題目敘述 IPO
新企業準備上市增資，初始資本是w，可以參加k個專案。
每個專案的獲利和投入成本分別記錄在profits和capital陣列。
請問，在盡可能增資的情況下，最後最大的總資本是多少?
科科科技（KKT-KY，6950）原定於2024年6月19日上市，但因詢價圈購程序未能順利完成，導致上市計劃取消。此次IPO流標事件，背景包括公司於首次競拍中投標數量不足，及策略投資人入股價格壓力，影響投資人意願。此次流標反映了公司與承銷商在定價及銷售策略上的挑戰。
隨著 Arm IPO 動向日漸明顯，也帶動市場目光轉向 RISC（精簡指令集）的競爭上，而 RISC-V 在這個契機下能重獲市場關注，全球第二大的 RISC-V 矽智財供應大廠晶心科是否有望受惠此趨勢？
諸多新創企業都有一個興櫃、上市櫃的夢，部分創業家認為項目具有高度發展性，因此希望透過金融市場融資進行市場擴張、部分則是單純想進金融市場做金融操作，而非具有經營實業之慾望。無論是何者，創業家在興櫃、上市櫃之前，必然需要了解IPO必要之重，也就是「內部控制」制度之規劃與執行。
知識焦慮，怎麼解？答案是：知識IPO。透過「IPO學習策略」化輸入為輸出，戰勝知識焦慮。Input(輸入)靠HQ&A筆記法，讓筆記用得上；Process(處理)靠Anki，讓複習能記得久；Output(輸出)靠萬能寫作法，讓知識學得牢。輸出能帶來更好的輸入，知識IPO最後形成「學習正循環」。
相信有在網路上上過課，或使用線上學習平台的人，不太可能沒聽過 Udemy，這家匯聚素人分享技能、學識UGC開課的線上課程平台，也在十月底在美股IPO上市。本版因為很關心教育市場的商業模式，之前就研究過了 Coursera、Doulingo 等線上學習平台。而 Udemy有沒有講出不一樣的故事呢？
最近我想到一個有趣的事情。身為一個超成長股的投資者，在當年如果我不知道未來發展，只基於現在我們使用的方法，我會在2012和2013當年度，投資Facebook和Twitter嗎？值得玩味的是，這兩家在當時都很知名的公司，有著不一樣的開局，也有不一樣的後續發展。主要證明了幾個事情：
機器人流程自動化 RPA（Robotic Process Automation）
用最簡單的話來說，就是用電腦AI來取代企業工作流程中手動、低效、低產值的重複性工作，解放人類生產力和時間到更有價值的工作上。UiPath這家羅馬尼亞公司則是RPA這個領域的領頭羊，要在NYSE上市代號（PATH）
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