1. 投資是個種藝術。
(因為心理層面影響很大；且須洞察力，要了解世界發生甚麼、後續影響是甚麼)
2. 要贏過大盤(=平均報酬)，就要跟大眾想得不同，也就是第二層思考
(第一層思考，就像是報章雜誌媒體提供的)
(第二層思考就是思考除了第一層以外的。反過來想也是一種方法)
3. 效率高的市場(公司)有

投資理財

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職場產業

<div class="draft-block draft--p left">1. 力求在「逆境時能活得下來」。</div>
<div class="draft-block draft--p left">一個人出局不是因為沒擊出全壘打，而是因為失誤太多被三振出局。</div>
<div class="draft-block draft--p left">在順風時跟緊大盤；在逆風時贏過大盤(一兩年內)。所以價值投資長時間是孤獨的。</div>
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<div class="draft-block draft--p left">2. 投資，「買得好」才是關鍵  (價位便宜=避免虧錢的護城河)，</div>
<div class="draft-block draft--p left">隨時隨地都要確認價位是否划算/合理</div>
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<div class="draft-block draft--p left">3.1 而「虧錢」才是要避免的重點，波動小但若一直跌還是賠錢。</div>
<div class="draft-block draft--p left">3.2 好的不像真的、穩賺不賠的事情，都很危險</div>
<div class="draft-block draft--p left">3.3 波動大+槓桿=炸藥</div>
<div class="draft-block draft--p left">3.4 注意心理面 (從眾/比較/失去思考/貪婪/固執/恐懼/投降)</div>
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<div class="draft-block draft--p left">4. 一個人牽著一條狗，我們無法預測狗會怎麼走(短期群眾心理)，</div>
<div class="draft-block draft--p left">所以「價值投資」是比較穩健的做法</div>
<div class="draft-block draft--p left"> (確認現有現金量、有形資產價值、現金流能力、未來成長可能)</div>
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<div class="draft-block draft--p left">5. 人無法預測走勢，只能盡可能判斷現在處於市場週期哪個位置，與做好對應。</div>
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<div class="draft-block draft--p left">6. 要比有效率的市場優秀，就必須和市場不同 (第二層思考)，</div>
<div class="draft-block draft--p left">要觀察+思考的更深、更廣，與作好的判斷。</div>
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<div class="draft-block draft--p left">7. 效率高的市場(公司)有以下這些因素:</div>
<div class="draft-block draft--p left">(1) 廣為人知、多數人持有</div>
<div class="draft-block draft--p left">(2) 社會認可、無爭議的資產</div>
<div class="draft-block draft--p left">(3) 表面上容易理解的產業</div>
<div class="draft-block draft--p left">(4) 資訊易公開、容易得到</div>
<div class="draft-block draft--p left">所以投資人應該追求效率較差的市場，才有利可圖</div>
<div class="draft-block draft--p left"> (上述有缺少的因素即可視為效率較差市場)</div>
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<div class="draft-block draft--p left">8. 大眾的分散投資只是將標的依產業分散；</div>
<div class="draft-block draft--p left">更好的做法是依不同周期都可以達到保護的功能來做分散</div>
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1. 力求在「逆境時能活得下來」。

一個人出局不是因為沒擊出全壘打，而是因為失誤太多被三振出局。

在順風時跟緊大盤；在逆風時贏過大盤(一兩年內)。所以價值投資長時間是孤獨的。

2. 投資，「買得好」才是關鍵  (價位便宜=避免虧錢的護城河)，

隨時隨地都要確認價位是否划算/合理

3.1 而「虧錢」才是要避免的重點，波動小但若一直跌還是賠錢。

3.2 好的不像真的、穩賺不賠的事情，都很危險

3.4 注意心理面 (從眾/比較/失去思考/貪婪/固執/恐懼/投降)

4. 一個人牽著一條狗，我們無法預測狗會怎麼走(短期群眾心理)，

所以「價值投資」是比較穩健的做法

 (確認現有現金量、有形資產價值、現金流能力、未來成長可能)

5. 人無法預測走勢，只能盡可能判斷現在處於市場週期哪個位置，與做好對應。

6. 要比有效率的市場優秀，就必須和市場不同 (第二層思考)，

要觀察+思考的更深、更廣，與作好的判斷。

7. 效率高的市場(公司)有以下這些因素:

所以投資人應該追求效率較差的市場，才有利可圖

 (上述有缺少的因素即可視為效率較差市場)

8. 大眾的分散投資只是將標的依產業分散；

更好的做法是依不同周期都可以達到保護的功能來做分散

《投資最重要的事》

<div class="draft-block draft--p left">1. 投資是個種藝術。</div>
<div class="draft-block draft--p left">(因為心理層面影響很大；且須洞察力，要了解世界發生甚麼、後續影響是甚麼)</div>
<div class="draft-block draft--p left"></div>
<div class="draft-block draft--p left">2. 風險是指虧錢的可能，而不是波動的大小</div>
<div class="draft-block draft--p left"></div>
<div class="draft-block draft--p left">3.1 要贏過大盤(=平均報酬)，就要跟大眾想得不同，也就是 <span style="font-weight: bold; ">第二層思考</span></div>
<div class="draft-block draft--p left">(第一層思考，就像是報章雜誌媒體提供的)</div>
<div class="draft-block draft--p left">(第二層思考就是思考除了第一層以外的。反過來想也是一種方法。問自己這事誰不知道)</div>
<div class="draft-block draft--p left">3.2 大眾是順勢交易, 因為一開始的結果會和預期相符, 感受是好的, 但風險是高的(溫水煮青蛙)；</div>
<div class="draft-block draft--p left">反之逆勢交易是少數, 因為一開始會一直賠錢，但風險是低的，如果估價+判斷正確，在堅定之下最終會獲利(通常不超過兩年)。價值投資是孤獨的。</div>
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<div class="draft-block draft--p left">4. 效率高的市場(公司)有以下這些因素:</div>
<div class="draft-block draft--p left">(1) 廣為人知、多數人持有</div>
<div class="draft-block draft--p left">(2) 社會認可、無爭議的資產</div>
<div class="draft-block draft--p left">(3) 表面上容易理解的產業</div>
<div class="draft-block draft--p left">(4) 資訊易公開、容易得到</div>
<div class="draft-block draft--p left">所以投資人應該追求效率較差的市場，才有利可圖</div>
<div class="draft-block draft--p left"> (上述有缺少的因素即可視為效率較差市場)</div>
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<div class="draft-block draft--p left">5. 價值投資強調的是有形，如有形資產和現金流</div>
<div class="draft-block draft--p left"></div>
<div class="draft-block draft--p left">6. 若買入的價格低於實際價值，才是理性/安心的。追逐從幾分真實的泡沫而忽略價格有多高，都是風險很大的事情 (市場不理性的時間比你撐住不破產的時間來得久。好的不像真的、穩賺不賠的事情都是詐騙/泡沫)。</div>
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<div class="draft-block draft--p left">7. 好公司不代表是好的交易；壞公司也不代表是壞的交易</div>
<div class="draft-block draft--p left">(順風時好公司可能是壞交易；逆風時壞公司可能是好交易)</div>
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<div class="draft-block draft--p left">8. 槓桿+高波動=炸藥；別碰上需要保證金的商品</div>
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<div class="draft-block draft--p left">9. 別做預測, 只能盡可能掌握現在在週期的哪個位置</div>
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<div class="draft-block draft--p left">10. 價值投資，在樂觀時的表現會輸給大眾 (因為大眾樂觀，而在高風險下得到高獲利)。所以價值投資應該在順風時跟緊大盤，在逆風時戰勝大盤</div>
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<div class="draft-block draft--p left">11. 思考如何分散投資，以利在空頭的時候能夠存活下來；禁止使用槓桿。出局不是因為沒擊出全壘打，而是被失誤太多、被三振出局。</div>
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