《投資最重要的事》
更新於 2023/04/15閱讀時間約 1 分鐘
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
1. 力求在「逆境時能活得下來」。
一個人出局不是因為沒擊出全壘打，而是因為失誤太多被三振出局。
在順風時跟緊大盤；在逆風時贏過大盤(一兩年內)。所以價值投資長時間是孤獨的。
2. 投資，「買得好」才是關鍵 (價位便宜=避免虧錢的護城河)，
隨時隨地都要確認價位是否划算/合理
3.1 而「虧錢」才是要避免的重點，波動小但若一直跌還是賠錢。
3.2 好的不像真的、穩賺不賠的事情，都很危險
3.3 波動大+槓桿=炸藥
3.4 注意心理面 (從眾/比較/失去思考/貪婪/固執/恐懼/投降)
4. 一個人牽著一條狗，我們無法預測狗會怎麼走(短期群眾心理)，
所以「價值投資」是比較穩健的做法
(確認現有現金量、有形資產價值、現金流能力、未來成長可能)
5. 人無法預測走勢，只能盡可能判斷現在處於市場週期哪個位置，與做好對應。
6. 要比有效率的市場優秀，就必須和市場不同 (第二層思考)，
要觀察+思考的更深、更廣，與作好的判斷。
7. 效率高的市場(公司)有以下這些因素:
(1) 廣為人知、多數人持有
(2) 社會認可、無爭議的資產
(3) 表面上容易理解的產業
(4) 資訊易公開、容易得到
所以投資人應該追求效率較差的市場，才有利可圖
(上述有缺少的因素即可視為效率較差市場)
8. 大眾的分散投資只是將標的依產業分散；
更好的做法是依不同周期都可以達到保護的功能來做分散
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*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
《投資最重要的事》是由霍華·馬克斯所著，與《窮查理的普通常識》異曲同工之妙。書中清晰展示經濟週期形成及價值投資的技巧與概念，是價值投資入門必讀之書。
這幾天有點時間，重新再看"投資最重要的事"這本書。
想先說的是，我兩年多前看過這本書的前面一小部分，覺得超好，看得當時就對很多觀點心有戚戚焉，但是後來因為家裡的事停了兩年沒有時間看書。
這幾天再拿起來，第一件事就是去翻到我之前看時印象深刻也很認同的一個觀點-因為跟我想的一樣(有點臭美)，於是
投資股票是這樣子的，
其實最重要的是估值，計算潛在報酬率，
跟你看過什麼價位沒有太多關係。
如果一間公司一直成長的情況，
你看過50，不代表80、100不能買，
如果計算出未來幾年成長性，
合理估值200，那150買也沒什麼問題，
都還有3成以上的獲利空間!
除非你有更好獲利的投資標
昨天遇到一個老朋友，他開玩笑地說，「你的文章我都有看，但是我還是不知道怎麼投資。」我想他一定是開玩笑的，因為大多數人不願意談論自己的財務；不過，我也想到可能有一些人真的需要一些最簡單的投資建議，而不是複雜的公式與花俏的圖表。
如果你避開虧損的標的，那獲利的標的自然就會過來照顧你
【關於作者: 霍華．馬克斯 Howard Marks】
橡樹資本管理公司（Oaktree Capital Management）董事長暨共同創辦人。自上世紀90年代至今，他寫給客戶的「投資備忘錄」是業界矚目的焦點，其洞察力和「第二層思考」投資
如果你是像阿蒙這樣從小在都市長大的小孩，聽到「農業」兩個字，心中多半會浮現小學課本裡讀過的「春耕、夏耘、秋收、冬藏」。只是，就像我們長大之後常常聽到的一句話：「看天吃飯」，農家子弟的生活其實並不像文字所描繪的那樣浪漫輕鬆。
大學時修讀金融科系的學生，應該都會在課堂上聽到兩次麥倫．休斯（Myron Scholes)的名字。第一次是他和費雪．布萊克（Fischer S. Black)共同發展出了布萊克-休斯選擇權定價模型（Black-Scholes Model），這對於衍生性金融商品市場來說，是有如盤古開天闢地般的存在。
在全球大受歡迎的西班牙影集《紙房子》裡，阿蒙最喜歡的角色是足智多謀、總是能在看似贏面全無的困境中幫助團隊化險為夷的「教授」。
一個人變得過度自信的後果是什麼呢？根據教授的說法是：接下來，就會有人「告訴」你，原來你還是有很多東西可以失去的，而且是在一個比較殘酷的情境下。
時間進入2021年最後一個月，歲末年終，街道上開始出現一些溫暖的聖誕布置，在寒流來襲的日子，你是否和阿蒙一樣，也感受到許多喜樂、寧靜的氛圍呢？然而，和越來越濃的節慶氣氛不同，過去這幾天，國際金融市場並不平靜。
在電影《穿著Prada的惡魔》裡，有一個令人印象深刻的經典橋段。
安．海瑟薇飾演的法律系高材生Andy，誤打誤撞的當上了由梅莉．史翠普飾演的時尚教母－Miranda的個人助理。自視甚高的Andy原本覺得時尚產業十分膚淺，但一次的攝影定裝時的遭遇卻慢慢地改變了她...
*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
《投資最重要的事》是由霍華·馬克斯所著，與《窮查理的普通常識》異曲同工之妙。書中清晰展示經濟週期形成及價值投資的技巧與概念，是價值投資入門必讀之書。
這幾天有點時間，重新再看"投資最重要的事"這本書。
想先說的是，我兩年多前看過這本書的前面一小部分，覺得超好，看得當時就對很多觀點心有戚戚焉，但是後來因為家裡的事停了兩年沒有時間看書。
這幾天再拿起來，第一件事就是去翻到我之前看時印象深刻也很認同的一個觀點-因為跟我想的一樣(有點臭美)，於是
投資股票是這樣子的，
其實最重要的是估值，計算潛在報酬率，
跟你看過什麼價位沒有太多關係。
如果一間公司一直成長的情況，
你看過50，不代表80、100不能買，
如果計算出未來幾年成長性，
合理估值200，那150買也沒什麼問題，
都還有3成以上的獲利空間!
除非你有更好獲利的投資標
昨天遇到一個老朋友，他開玩笑地說，「你的文章我都有看，但是我還是不知道怎麼投資。」我想他一定是開玩笑的，因為大多數人不願意談論自己的財務；不過，我也想到可能有一些人真的需要一些最簡單的投資建議，而不是複雜的公式與花俏的圖表。
如果你避開虧損的標的，那獲利的標的自然就會過來照顧你
【關於作者: 霍華．馬克斯 Howard Marks】
橡樹資本管理公司（Oaktree Capital Management）董事長暨共同創辦人。自上世紀90年代至今，他寫給客戶的「投資備忘錄」是業界矚目的焦點，其洞察力和「第二層思考」投資
如果你是像阿蒙這樣從小在都市長大的小孩，聽到「農業」兩個字，心中多半會浮現小學課本裡讀過的「春耕、夏耘、秋收、冬藏」。只是，就像我們長大之後常常聽到的一句話：「看天吃飯」，農家子弟的生活其實並不像文字所描繪的那樣浪漫輕鬆。
大學時修讀金融科系的學生，應該都會在課堂上聽到兩次麥倫．休斯（Myron Scholes)的名字。第一次是他和費雪．布萊克（Fischer S. Black)共同發展出了布萊克-休斯選擇權定價模型（Black-Scholes Model），這對於衍生性金融商品市場來說，是有如盤古開天闢地般的存在。
在全球大受歡迎的西班牙影集《紙房子》裡，阿蒙最喜歡的角色是足智多謀、總是能在看似贏面全無的困境中幫助團隊化險為夷的「教授」。
一個人變得過度自信的後果是什麼呢？根據教授的說法是：接下來，就會有人「告訴」你，原來你還是有很多東西可以失去的，而且是在一個比較殘酷的情境下。
時間進入2021年最後一個月，歲末年終，街道上開始出現一些溫暖的聖誕布置，在寒流來襲的日子，你是否和阿蒙一樣，也感受到許多喜樂、寧靜的氛圍呢？然而，和越來越濃的節慶氣氛不同，過去這幾天，國際金融市場並不平靜。
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