雙王法說接力 外資備妥必考題

台股近期出現高檔震盪，投資人信心受到考驗，而本月中將有兩場重要的法說會，分別是光學族群股王大立光（3008）和晶圓代工龍頭台積電（2330），這兩家公司的營運表現和展望，將影響台股的走勢和氣氛。外資已經提前鎖定了這兩場法說會的市場高度關注焦點，讓我們一起來看看吧！

台積電將於7月20日召開第二季法說會，預計將公布第三季營收指引和全年資本支出預算。瑞銀證券亞太區半導體分析師林莉鈞預期，台積電法說會將聚焦在以下五大面向：

庫存：無晶圓廠庫存水準是影響晶圓代工需求的重要因素，台積電對庫存周期的看法將反映其對未來需求的信心程度。目前市場普遍認為，無晶圓廠庫存已經處於高位，可能在下半年出現去化壓力，但也有觀點認為，由於產能供不應求和需求結構性改變，庫存水準可能不會回到歷史平均水準。

生成式AI：生成式AI是指利用深度學習技術，創造出新的數據或內容，例如圖像、音訊、文本等。生成式AI的商機龐大，涵蓋了雲端運算、邊緣運算、5G、物聯網等多個領域。台積電在生成式AI方面的技術優勢和產能規劃，將影響其未來的市佔率和獲利能力。

資本支出與3奈米製程：台積電今年的資本支出預算已經從原先的250億美元提升到300億美元，主要用於擴充先進製程產能和建設海外廠區。台積電對2024年的資本支出規模和3奈米製程的產能提升計畫，將反映其對長期成長的投入和信心。

海外布局：台積電已經在美國亞利桑那州和日本都道府縣啟動建廠計畫，目的是提供客戶更多元化和安全性更高的供應鏈選擇。台積電對海外布局的新進展和未來規劃，將影響其全球競爭力和客戶關係。

定價策略與獲利能力：台積電在晶圓代工市場的領導地位，讓其有能力調整價格以反映供需變化和成本變動。台積電對定價策略的調整和獲利能力的維持，將影響其盈餘表現和股東回饋。

大立光將於7月13日召開第二季法說會，預計將公布第三季營收指引和全年營運展望。大立光自6月營收公告以來，接連獲得外資升評和重申看好，外資圈風向開始倒向「最壞情況已過」，即下半年至2024年復甦可期。統整外資觀點，大立光法說會將聚焦在以下面向：

iPhone需求：大立光的主要客戶之一是蘋果（Apple），其鏡頭產品主要應用於iPhone智慧機。iPhone的需求和規格提升，對大立光的營運表現有直接的影響。市場預期，今年下半年將是iPhone傳統的旺季，而明年的iPhone 14系列將採用更高階的鏡頭規格，這對大立光是利多因素。

Android客戶：除了蘋果之外，大立光還有其他智慧機客戶，例如三星（Samsung）、華為（Huawei）、小米（Xiaomi）等。這些客戶的拉貨情況和新專案的進展，也會影響大立光的營運表現。目前市場普遍認為，Android陣營的智慧機需求已經觸底，有望在下半年出現復甦。

鏡頭升級：隨著智慧機攝影功能的不斷提升，鏡頭的規格也在不斷升級。例如，從單鏡頭到多鏡頭、從固定焦距到變焦、從傳統玻璃到非球面玻璃等。這些升級都會帶來更高的技術門檻和更高的單價。大立光在鏡頭技術方面具有領先優勢，能夠提供客戶更高階的解決方案。

市場復甦：受到新冠肺炎疫情的影響，全球智慧機市場去年出現了明顯的衰退。但隨著疫苗接種率的提高和消費者信心的恢復，市場預期今年下半年將出現明顯的復甦。這對大立光來說是一個重要的利多因素，因為它意味著更多的訂單和更好的出貨。

以上就是我對台積電和大立光法說會的前瞻，這兩場法說會將是台股本月的重頭戲，也將影響這兩家公司的股價走勢和投資人的信心。希望透過這篇部落格，能夠讓大家對這兩場法說會有更深入的了解和預期，也期待這兩家公司能夠帶來亮麗的成績和展望，為台股注入正面的動能！