那斯達克100砍科技巨擘權重

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2023/07/13閱讀時間約 4 分鐘

那斯達克100指數將進行特殊再平衡，大型科技股將受壓

那斯達克交易所（Nasdaq）日前宣布，將針對那斯達克100指數進行「特殊再平衡」（special rebalance），亦即透過重新分配權重的方式，解決大型科技股影響力過大的問題。該公司將於14日公布調整後的新權重，24日開盤前生效。

這是一項重大的決定，將對市場產生深遠的影響。那麼，為什麼那斯達克交易所要這麼做呢？又會對哪些股票產生利多或利空呢？讓我們來一探究竟。

特殊再平衡的原因

那斯達克100指數包括在該交易所掛牌的前百大非金融企業，經常被視為成長股的代表。該指數今年迄今累漲37％，表現優於標普500指數與道瓊工業指數。

然而，這種強勁的漲勢並非所有成分股共享，而是由少數幾檔大型科技公司主導。這些企業在疫情期間受惠於遠端工作、電子商務、雲端服務等趨勢，股價狂飆，市值飆升。這導致這些企業在那斯達克100指數權重不斷增加，佔比超過一半。

截至7日為止，該指數權重最高的股票包括微軟（12.9％）、蘋果（12.5％）、谷歌母公司Alphabet（7.4％）、輝達（7％）、亞馬遜（6.9％）、特斯拉（4.5％）與臉書母公司Meta（4.3％）。

這種情況有什麼問題呢？首先，它使得那斯達克100指數失去了多元性和代表性，不再能反映整個市場的動態和風險。其次，它使得追蹤該指數的投資基金面臨更高的集中度風險，如果其中一檔或幾檔大型科技股出現重大利空消息或市場轉向，可能會造成巨大的損失。第三，它使得其他成分股被低估或忽視，無法得到合理的評價和關注。

因此，那斯達克交易所不得不祭出特別手段進行調整，以解決「指數過度集中特定個股」的問題。該交易所表示，此次特殊再平衡是為了「提高指數的多元性和可投資性，並減少追蹤誤差」。

特殊再平衡的影響

那斯達克交易所過去曾兩度特別重新平衡指數，分別是在1998年與2011年。根據規定，該指數前五大市值企業總權重限制為38.5％，目前這五間公司已達到46.7％。此外，市值前五大企業之外的公司，權重不得超過4.4％。

此次調整權重並不會增減任何成分股，但將迫使追蹤指數的投資基金調整投資組合，同時出脫權重遭到調降的企業股票，並增加權重被提高的企業股票。這將對市場產生一定的買賣壓力，影響股價走勢。

富國銀行（Wells Fargo）推估，七檔股票可望成為此次調整最大贏家，他們的權重可能被提高，這些公司分別是：星巴克、食品大廠億滋國際（Mondelez International）、Booking Holdings、吉立亞醫藥（Gilead Sciences）、 Intuitive Surgical、亞德諾半導體（ADI）與人力資源管理系統公司ADP。

相反地，七大科技巨頭恐成為此次調整最大受災戶，他們的權重可能被降低。其中，微軟和蘋果可能面臨最大的壓力，因為他們的權重超過了10％的上限。富國銀行預測，微軟的權重可能被削減3.9個百分點，而蘋果可能被削減3.6個百分點。