【 個股追蹤 】閎康股東會QA

更新於 發佈於 閱讀時間約 4 分鐘
投資理財內容聲明

6月底的時候去參加閎康股東會時,有留下來跟管理層更深入了解公司現在及未來的發展,聽得出來公司對於未來發展方向非常明確,且沒有看到要停下的打算,我以條列式的方式整理重點出來。

raw-image


以下為重點內容 :

1.
1Q23毛利率略低是因為RA營收占比稍微高了一點 :

2022Q4時約為MA 50%、FA 28~30%、RA 20~22%;

2023Q1時約為MA 50%、FA 25%、RA 25%。

2.
中國加快先進設備的研發時,增加的需求是MA跟高階的RA。

3.
日本熊本實驗時將於Q3貢獻營收,名古屋產能現階段已滿了,因此除了熊本增設實驗室之外,名古屋也會新購設備,主要是用於MA的設備.,正在考慮是否還要再增加FA的設備。

( 2022年9月時,才提到產能還有空間,現在就已經滿了,日本的需求也漸漸出來了 )

4.
日本2019年投產,2022年已經全部回本了,才有了熊本實驗室,才開設立時,據說客戶已經把部分產能訂下來了

5.
去年CAPX 18億,有3億其實是屬於今年,這是預付設備款,預付設備款主要是把設備卡住,以確保設備可以準時或提早交貨。

6.
增資的目的在於強化營運資金之外,當有看到很好的投資機會時,可以馬上做出相對應的動作。

7.
美國AZ廠就如台積電一樣延遲,所有成本都比台灣、日本高非常多,但那邊的價格又更好了,價格可能高於5~10倍。可以供應台積電之外,還可以供應給美國當地的客戶,像是INTEL。

8.
歐洲已經有去看位置了,台積電過去的話,閎康應該也差不多跟著過去了,什麼時候看到設廠消息也不意外。

9.
目前整體半導體產業需求其實偏弱,所以才導致目前營收卡在4億左右。

10.
預估2023年營收成長率 :
1 ) 中國20~30%(半導體設備國產化的商機)、
2 ) 台灣20~30%(去年成長率很高了,原本估不高,但台積電持續在2nm、3nm大力研發,故調高成長率)、
3 ) 日本則是50%成長(需求量漸漸起來了)。


 

📌總結

中國面對美、日、荷先進半導體設備的禁令,讓他們發展先進製程16/14奈米更加困難了,日本甚至擴大至成熟製程28/22奈米的設備。

雖然中國號稱本土半導體設備已發展至16/14奈米,但在28/22奈米的成熟製程上,本土設備的覆蓋率也不超過30%,更不用說16/14奈米了。

因此,在半導體設備禁令的影響下,中國勢必會加快設備的研發。
中國的獲利趨勢仍然有很大的空間。 】 

 

日本有了名古屋的經驗後,熊本要複製非常容易,更不用說設備到位之前,產能已經被訂了不少,再加上現在日本非常積極發展半導體,美光跟三星也都要去日本設廠了,這也將助於日本的發展,我認為熊本產能一定會比名古屋更早滿載。
然而日本的市場是以MA為主、FA為輔,這更有利於毛利率的上升。


要走國際化就要把3個產品線弄齊(因為外國客戶都需要一站式完整解決方案),所以即便RA毛利率較不好,但是未來要成長就需要把RA佈局好,且RA跟MA都可以帶進來FA。
但RA 5年折舊年限攤提完畢後,只要營收能維持RA毛利率也會上升,同時將提升整體獲利能力。


所以以閎康目前布局全球的趨勢來看,公司勢必還有很長的成長空間,日本才剛開始而已,後面還有美國、歐洲。

雖然美國的成本都會上升很多,但那邊的價格比公司目前的價格都還要好上非常多,因此,公司目前有把握可以維持住毛利率。


講了那麼多,我知道大家還是最想知道簡單明瞭的量化數據 :

2023年預估獲利成長20~30%成長,以目前股價272來算的話

20%成長 : 預估EPS 12.14、預估本益比22.4倍、預估本益成長比1.12
25%成長 : 預估EPS 12.65、預估本益比21.5倍、預估本益成長比0.86
30%成長 : 預估EPS 13.16、預估本益比20.7倍、預估本益成長比0.69
35%成長 : 預估EPS 13.67、預估本益比19.9倍、預估本益成長比0.57 (非常樂觀值)


本益比區間

raw-image

 

數據都給了,大家就自行判斷合理性吧 !

留言
avatar-img
留言分享你的想法!
avatar-img
Kelvin價值投資研究室
28.4K會員
115內容數
致力於實踐「 投資獲利與生活兼具 」的生活哲學。 我認為「投資」的目標是生活品質的提升,與其分秒必爭的盯盤,不如運用「價值投資」,找回時間的自由。
2025/04/10
最近有不少人特別來詢問我衛司特的近況,主要是因為4Q24的毛利率實在太差了,儘管營收YoY +21%,營業利益因為毛利率太差的緣故,不增反減。 4Q24毛利率30.1%,是自有公開資訊2Q21以來最差的數據,不過聽完公司的說法及對未來的展望後,反而讓我很期待今年的獲利成長。
Thumbnail
2025/04/10
最近有不少人特別來詢問我衛司特的近況,主要是因為4Q24的毛利率實在太差了,儘管營收YoY +21%,營業利益因為毛利率太差的緣故,不增反減。 4Q24毛利率30.1%,是自有公開資訊2Q21以來最差的數據,不過聽完公司的說法及對未來的展望後,反而讓我很期待今年的獲利成長。
Thumbnail
2025/03/07
沒想到美律從2024年7月股價創近2年的新高,經歷8月、10月大盤的回檔後,股價就一去不復返了,甚至還跌回2024年初的100元左右,這對於公司股價來說,我覺得「稍微」有點委屈了點。 不過,現階段美律處於一個比較尷尬的情況,接著看下去吧,讓我娓娓道來(釣胃口XD)
Thumbnail
2025/03/07
沒想到美律從2024年7月股價創近2年的新高,經歷8月、10月大盤的回檔後,股價就一去不復返了,甚至還跌回2024年初的100元左右,這對於公司股價來說,我覺得「稍微」有點委屈了點。 不過,現階段美律處於一個比較尷尬的情況,接著看下去吧,讓我娓娓道來(釣胃口XD)
Thumbnail
2025/03/03
上週參加了義隆的線上法說會,我整理了一些重點之外,我還有私下與公司IR有一場1:1的會議,所以我有問到更詳細的資訊,我以memo的形式呈現出來~ 4Q24毛利率49.6%,是2021年之後的單季新高。 展望1Q25,營收30~32億,毛利率48~51%,營業利益率21.9~26.5%。
2025/03/03
上週參加了義隆的線上法說會,我整理了一些重點之外,我還有私下與公司IR有一場1:1的會議,所以我有問到更詳細的資訊,我以memo的形式呈現出來~ 4Q24毛利率49.6%,是2021年之後的單季新高。 展望1Q25,營收30~32億,毛利率48~51%,營業利益率21.9~26.5%。
看更多
你可能也想看
Thumbnail
TOMICA第一波推出吉伊卡哇聯名小車車的時候馬上就被搶購一空,一直很扼腕當時沒有趕緊入手。前陣子閒來無事逛蝦皮,突然發現幾家商場都又開始重新上架,價格也都回到正常水準,估計是官方又再補了一批貨,想都沒想就立刻下單! 同文也跟大家分享近期蝦皮購物紀錄、好用推薦、蝦皮分潤計畫的聯盟行銷!
Thumbnail
TOMICA第一波推出吉伊卡哇聯名小車車的時候馬上就被搶購一空,一直很扼腕當時沒有趕緊入手。前陣子閒來無事逛蝦皮,突然發現幾家商場都又開始重新上架,價格也都回到正常水準,估計是官方又再補了一批貨,想都沒想就立刻下單! 同文也跟大家分享近期蝦皮購物紀錄、好用推薦、蝦皮分潤計畫的聯盟行銷!
Thumbnail
每年4月、5月都是最多稅要繳的月份,當然大部份的人都是有機會繳到「綜合所得稅」,只是相當相當多人還不知道,原來繳給政府的稅!可以透過一些有活動的銀行信用卡或電子支付來繳,從繳費中賺一點點小確幸!就是賺個1%~2%大家也是很開心的,因為你們把沒回饋變成有回饋,就是用卡的最高境界 所得稅線上申報
Thumbnail
每年4月、5月都是最多稅要繳的月份,當然大部份的人都是有機會繳到「綜合所得稅」,只是相當相當多人還不知道,原來繳給政府的稅!可以透過一些有活動的銀行信用卡或電子支付來繳,從繳費中賺一點點小確幸!就是賺個1%~2%大家也是很開心的,因為你們把沒回饋變成有回饋,就是用卡的最高境界 所得稅線上申報
Thumbnail
本文重點摘要。 先進製程、先進封裝是否會被追趕過去呢? 2024年業績展望如何? AI未來發展狀況? 台積電 TSMC 為全球最大的半導體晶圓代工廠,全球市占率超越50%,年營收達兩兆新台幣,在台股大盤市值佔比接近3成,對半導體產業以及台灣股市有莫大的影響,而且對於台灣民生消費、房市更是
Thumbnail
本文重點摘要。 先進製程、先進封裝是否會被追趕過去呢? 2024年業績展望如何? AI未來發展狀況? 台積電 TSMC 為全球最大的半導體晶圓代工廠,全球市占率超越50%,年營收達兩兆新台幣,在台股大盤市值佔比接近3成,對半導體產業以及台灣股市有莫大的影響,而且對於台灣民生消費、房市更是
Thumbnail
閎康近期因估值過高,從高點回檔不少,再加上Q3財報開出後,毛利率及EPS數字都不太好看,馬上吃了一根跌停,我也有整理一些問題後致電公司,整理內化後跟大家分享
Thumbnail
閎康近期因估值過高,從高點回檔不少,再加上Q3財報開出後,毛利率及EPS數字都不太好看,馬上吃了一根跌停,我也有整理一些問題後致電公司,整理內化後跟大家分享
Thumbnail
6月底的時候去參加閎康股東會時,有留下來跟管理層更深入了解公司現在及未來的發展,聽得出來公司對於未來發展方向非常明確,且沒有看到要停下的打算,我以條列式的方式整理重點出來。
Thumbnail
6月底的時候去參加閎康股東會時,有留下來跟管理層更深入了解公司現在及未來的發展,聽得出來公司對於未來發展方向非常明確,且沒有看到要停下的打算,我以條列式的方式整理重點出來。
Thumbnail
台積電法說會過後股價下跌3.28%,今天聊一下台積電第二季法說會的個人看法 重點1.台積電2023年全年營收預估年減10%。重點2.美國廠進度延遲,量產延至2025年 。重點3.台積電AI營收目前占比6%,估未來五年將提升到low teens 。
Thumbnail
台積電法說會過後股價下跌3.28%,今天聊一下台積電第二季法說會的個人看法 重點1.台積電2023年全年營收預估年減10%。重點2.美國廠進度延遲,量產延至2025年 。重點3.台積電AI營收目前占比6%,估未來五年將提升到low teens 。
Thumbnail
本週潛力股週報內容:(1)台積電法說會觀點與是否該抄底、(2)外資降評聯發科觀點、(3)關注跌深復甦產業、(4)追蹤潛力股:南僑、濾能、新潤、冠德、達麗
Thumbnail
本週潛力股週報內容:(1)台積電法說會觀點與是否該抄底、(2)外資降評聯發科觀點、(3)關注跌深復甦產業、(4)追蹤潛力股:南僑、濾能、新潤、冠德、達麗
Thumbnail
趁出國前打給發言人詢問一些事情,分享給大家~ 發行可轉債增資的目的主要用於今年的資本支出沒有錯,還有一部份用於下半年償還「一年內到期的長期借款」。 公司內部的現金其實我認為還算充裕,卻仍需要這筆資金,或許代表著公司需要更多的資金。 發言人說今年資本支出不會超過去年的18億,目前規劃是12億,但這邊
Thumbnail
趁出國前打給發言人詢問一些事情,分享給大家~ 發行可轉債增資的目的主要用於今年的資本支出沒有錯,還有一部份用於下半年償還「一年內到期的長期借款」。 公司內部的現金其實我認為還算充裕,卻仍需要這筆資金,或許代表著公司需要更多的資金。 發言人說今年資本支出不會超過去年的18億,目前規劃是12億,但這邊
Thumbnail
半導體巨頭2022 Q4財報與2023展望,在下半年就會景氣回春?
Thumbnail
半導體巨頭2022 Q4財報與2023展望,在下半年就會景氣回春?
Thumbnail
記憶體大廠美光之前就預示營收和利潤會連續下滑,Q3財報(財年是Q4),營收年減19.7%至66.4億,低於預期的68億,毛利率從48%下降至40.3%,EPS $1.45 則優於預期的 $1.43。 美光最新一季財報展望,營收年減45%至42.5億,遠低於市場預期的56.8億。毛利率預估會再下滑至2
Thumbnail
記憶體大廠美光之前就預示營收和利潤會連續下滑,Q3財報(財年是Q4),營收年減19.7%至66.4億,低於預期的68億,毛利率從48%下降至40.3%,EPS $1.45 則優於預期的 $1.43。 美光最新一季財報展望,營收年減45%至42.5億,遠低於市場預期的56.8億。毛利率預估會再下滑至2
Thumbnail
下周台股有那些大事呢?我們一起來看~
Thumbnail
下周台股有那些大事呢?我們一起來看~
Thumbnail
Revised: 2020.05(本文謹記錄自己的觀察,並無推薦之意)      閎康成立於2002年5月,為國內規模最大的材料分析實驗室,擁有完整的電子電機實驗室,以及超過十年的資料庫數據,專門提供半導體及面板廠等所需的檢測分析技術服務。主要業務分為材料分析(Materials Analysi
Thumbnail
Revised: 2020.05(本文謹記錄自己的觀察,並無推薦之意)      閎康成立於2002年5月,為國內規模最大的材料分析實驗室,擁有完整的電子電機實驗室,以及超過十年的資料庫數據,專門提供半導體及面板廠等所需的檢測分析技術服務。主要業務分為材料分析(Materials Analysi
追蹤感興趣的內容從 Google News 追蹤更多 vocus 的最新精選內容追蹤 Google News