20230808 鈺齊Q2法說會感想
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簡述 :
果然，公司高層(執行長&總經理)專欄採訪，恰好出現在法說會之前，是個微妙的訊號。
只是巧合嗎？
雖然也有可能是巧合，但在服飾、運動品牌都釋放復甦的訊號下，值得賭一把，看起來贏的機率很大了。
7月營收沒有想像中壞，法說會也釋出復甦回暖的暗示。
幾項感想 :
1.塞車已經開始有鬆動，H2接單狀況比H1好，副總不敢說得太滿，只敢說目前看到1/3的狀況下，看起來比較樂觀，可能要明年Q1才恢復正常，但很明顯看出他認為開始復甦了，防意外狀況被打臉而已。
按過往的經驗，因為產業因素會慢個3個月左右，觀察自行車、服飾、運動鞋開始復甦，也應該快復甦。
公司講出這些話，我就不能像前幾個月那樣，來來回回，區間操作，非常容易賣飛。
後面3個月，營收已經不太重要，只要巨大、聚陽、豐泰 有回穩，所有的預期應該都會朝向復甦在即，就算有大戶想操作低營收的恐懼，彼此之間應該也很難齊心。
2.去年賺的錢，被無數股東哀怨沒發的股息，公司拿去還債了，因為升息之後利息支出高，Q3還會再還5億，借款剩15億，營業費用率會持續降低，Q4印尼廠要動工才會再跟銀行把錢借出來。
對於我這種，12X才來撿骨的股東，覺得錢被有效率的應用，對營運不錯啊，我自己今年股票賺錢也拿去還貸款了，利息真的很貴，但是對去年套著的股東大概不是滋味，上半年配這麼爛才會出現這種股價。
3.長期發展來說，市場、產業還在不斷成長，各製鞋廠沒走到削價競爭的局面，鈺齊規模還很小，會持續擴廠成長，規模經濟下，營業費用率會隨著規模增加而不斷降低，覺得沒什麼疑慮，穩定發展就會越來越賺。
另外還有一些小鞋廠，在這波動盪，整個鞋業過度樂觀，景氣突然急速冷凍的狀況下倒了，市場份額就是由活下來的大廠們瓜分，操作概念同之前操作新麥相同。
--------------------------------------------------------------------------------------------230809 後記
法說會的新聞出來了，同一件事，可以正面的寫，也可以負面的寫
我寫 訂單開始回溫，新聞寫 訂單未大幅回溫...
不禁懷疑鈺齊的IR是不是真的出了什麼問題，硬要用負面的寫法
