精明管家01-為何需要配置？

為何需要配置？

如果沒有配置，意味著「All In」，也就是所有的資金單押一個標的，此標的的漲跌完全主宰投資績效。如果此標的是「風險極低」+「報酬極高」那當然很好，問題是有這樣的標的存在嗎？通常風險低的標的報酬也低，如定存；報酬高 (某段時間) 的標的如中小型電子股，一個題材來可以飆翻倍，在價格高檔時一個風吹草動，也許市場傳言，或真的需求降溫，或競爭對手進場等意想不到的原因，都可能造成股價崩跌，帳上富貴也就很容易瞬間蒸發，更有甚者可能股票下市變成壁紙，那就欲哭無淚了，稍有歷練者都見過許多真實案例。

為了規避風險選擇穩定安全的投資標的如定存，一個中產階級上班族可能出社會打拼非常多年存到了第一桶金假設有達到一百萬，存在銀行的利息一年不到一萬！稍微消費一下就不見了如何期望累積資產？只有資本雄厚的人才有不冒險的權利！若本金充足達到一億，一年的無風險報酬可以達到百萬以上差不多一分薪水，若那人無更遠大的抱負志向，當然可以選擇完全不學投資，平穩過一生就好，但我想大多數人並不符合這樣的條件，是被迫要面對風險的。

隨著見識的增長風險意識也跟著增長，若你認為沒買股票應該沒甚麼好怕的吧？許多人已經在處理匯率風險，地緣政治風險，戰爭風險，通膨風險等等，2022 年好似「隱性金融風暴」的一年，許多老手第一次見識到「股債齊跌」，美元升值兩成 (意味著他國貨幣貶值兩成)，科技巨頭一日暴跌兩成 (Facebook, Netflix 都經歷過)，在電動車趨勢浪頭的 Tesla 竟然也能快速拉回到腰斬，不知不代表沒有！並非有意製造恐慌，當資本稀少時也不需要有這些煩惱，因為這屬於「有錢人的煩惱」，若只有少少的錢根本達不到許多資產類別的最低門檻，所以煩惱也沒有用，只能信賴保護我們的大哥，如政府，大企業。當有能力取得多國國籍時再去煩惱地緣政治的風險，當錢多到需要買很多房子時再去煩惱要買在哪個城市或地段；一般人只有「沒錢」這最大的風險，講那些也許還太遙遠，但只要有一筆錢足夠買兩支以上的股票時，就要面對這個課題，到底要買哪兩支？各買多少？這兩個問題就是典型的配置問題。

還有一種人也許不認為資產配置的必要，就是短線投機者。以小型的台指期貨為例，每一點契約價值為 50 元，一萬五千點等於 75 萬，玩個兩三口就相當於一兩百萬在那兒進進出出。新手小白也許根本不知「市值」的概念，對「槓桿倍率」也沒感覺，戶頭裡也許只有十幾萬保證金，倍率當於 10 倍以上；就算另有預備金帳戶，但若沒有達到一兩百萬的規模，那就相當於 All In 好幾倍的台股大盤！幾天內波動 10 % 是稀鬆平常的事，結果不是補保證金就是被迫砍在阿呆谷 (作空的就是砍在山頂上)，韭菜神功於是鍊成，長期的市場參與者怎能不心存感激？ 因為這些都是養分來源啊。只要人性的貪慾繼續存在，知識的價值持續被忽視，市場就有源源不絕的韭菜！認真撰寫高知識濃度的文章分享也不用擔心，自然有更多所謂專家或大眾媒體會餵養出更多。

或有厲害的短線投機者，對風險的感知和估算有異於常人的技術和敏銳度，通常也都需要複雜的系統方法來搭配，不管是籌碼因子，事件型交易，或技術派線仙，量價結構等等方法，作對加碼或停利，作錯停損乾脆絕對，如此走在刀口上以小搏大。高手過招劍差一毫生死各異，對此境界的崇敬和景仰幾十年來持續存留心內，上過的課也到數十萬之譜，甚至積極操作也超過一年多，至今選擇認輸淡出，體驗過數倍獲利，但終究歸回原點。生活要長久過下去，要正常享受，要優雅要平衡，那還是要回歸長線思維，短線就是小部位微調，隨緣甚至像消遣，在無槓桿壓力下反而更容易在漂亮的點位成交。

有了好的資產配置就為安穩睡覺打了良好基礎，在此基礎上還要好好拿捏「曝險比例」，以最舒服的額度來作，避免當風暴的海浪來襲時的心態炸裂，這是所有投資者自己的責任，再高強的系統都無法阻止人性的瘋狂。

在良好的投資組合上能不能積極操作？當然可以，這兩者完全沒有衝突。反而長線可以保護短線，讓短線做得更好。試想連「上廁所都緊張」的操作能怎樣獲利？難道錯過那幾分鐘就會使你完蛋？若真是這樣代表已經將自己暴露於險境，非常不智阿。反之，歡愉愜意的跟朋友哈啦聊天，有空就微調部位，若沒空，那留倉也無所謂，反正「時間是我的朋友」，這樣生活是不是比較優雅？

「資產配置管理系統」正在孕育中，預計將發想，理念，設計和開發過程用系列文章記錄下來，期望能開花，結果。

紐曼 Newman Chen 2022/12/14

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