財經｜我該買進主動式ETF嗎?

圖自Pexels/Pixabay

金管會研擬明年開放主動式ETF，結合基金主動選股和ETF方便交易兩者優勢，為投資人提供新投資選擇。

主動式ETF跟被動式ETF差別在哪裡呢？
主動型 ETF（Active ETF）是指透過經理人的選股策略挑選股票，並且在交易所掛牌交易的 ETF
被動型 ETF是指追蹤市場上主要指數或債券市場指數的基金，以美股而言，追蹤的指數可能包含道瓊工業指數（Dow Jones Industrial Average）、那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite Index）和標準普爾 500 指數（S&P 500 index）等。

主動型 ETF 集可以直接在交易所交易以及主動靈活資產配置等被動型 ETF 和共同 基金 的優點於一身，全世界第一檔主動型 ETF 是由金融海嘯時期被 JP Morgan 收購的貝爾斯登所推出，該檔 Bear Stearns Current Yield Fund 於 2008 年 3 月正式 掛牌上市 （2007 年申請，不久後便被收購），投資的標的主要為貨幣市場商品。

ETF 學習

主動型 ETF 是什麼？和基金、ETF 差異？台灣也有主動型 ETF 嗎？

2023 年 12 月 15 日

作者

洪煜賢

文章來源

股感知識庫

台灣 投資人瘋 ETF ，無論是 債券 、 高股息 、ESG ETF，只要一上市馬上便會得到投資人的熱烈追捧，而投信業者也與日俱進不斷推出許多新的 ETF 商品，目前台股市場的 ETF 皆為傳統的指數型 ETF，也就是以某檔指數作為標的物，並透過成分股複製其績效，和指數型 ETF 相對應的則是透過經理人的操作來選股，也就是這次股感要介紹你認識的 主動型 ETF，趕快跟著股感來看看什麼是主動型 ETF 吧！

主動型 ETF 是什麼？

主動型 ETF（Active ETF）是指透過經理人的選股策略挑選股票，並且在交易所掛牌交易的 ETF，過去台灣人所熟悉的 ETF，大多是追蹤某檔指數的被動型 ETF，在市場激烈競爭的影響下，新推出的被動型 ETF 的選股條件已經趨向複雜化或者是同質性過高，這也讓許多投資人根本搞不清楚自己投資的商品到底是怎麼選股的，因此才有後來主動型 ETF 的問世。

主動型 ETF 集可以直接在交易所交易以及主動靈活資產配置等被動型 ETF 和共同 基金 的優點於一身，全世界第一檔主動型 ETF 是由金融海嘯時期被 JP Morgan 收購的貝爾斯登所推出，該檔 Bear Stearns Current Yield Fund 於 2008 年 3 月正式 掛牌上市 （2007 年申請，不久後便被收購），投資的標的主要為貨幣市場商品。

主動型 ETF 和基金差異？

看完上面有關於主動型 ETF 的介紹以後，你應該對於主動型 ETF 有粗淺的認識了，但是你可能對於主動型 ETF 和基金之間的差異感到疑惑，這邊股感就用表格整理了這裡者之間的差異，趕快繼續看下去吧！

主動型 ETF 和基金差異

主動型 ETF 基金

交易市場 證券交易所

開放型基金（較多）：基金公司

封閉式基金（較少）：次級市場

流動性 較高 較低

費用率 通常較低 通常較高

放空 可以 不可以

稅盾效果（美國） 有 無

最低購買金額 無 有

成分股公布 較頻繁 通常為每月公布

主動型 ETF 和被動型 ETF 差異？

看完主動型 ETF 和基金的差異之後，我們可以說主動型 ETF 汲取了共同基金靈活選股的優點，讓投資人的資產配置能夠更順應市場變化，並且還有 ETF 本身交易方便等優點，接下來股感則整理了主動型和被動型 ETF 之間的差異，看完你對於主動型 ETF 就能有更深刻的認識喔！

主動型 ETF 和被動型 ETF 差異

主動型 ETF 被動型 ETF

選股方式 經理人選股 追蹤指數 表現

費用率 較高 較低

投資目的 打敗 benchmark 複製指數表現

知名主動型 ETF

看到這邊，你對於 主動型基金 應該有更多的了解了，同時你也掌握了主動型 ETF 和類似產品之間具有什麼差異，這邊股感整理了幾檔目前市面上較廣為人知的主動型 ETF，讓你對於主動型 ETF 有更全面的認識！

知名主動型 ETF：ARKK

目前市面上最知名的主動型 ETF 自然非由綽號 木頭姐 的 Cathie Wood 主理的 ARKK 莫屬了，ARKK 是 ARK 旗下的旗艦基金，選股策略自然是聚焦於公司的投資主軸，破壞式創新，ARKK 相較 ARK 其他以產業為主軸的 ETF，廣泛投資於各種產業中的創新挑戰者，在新冠肺炎疫情期間繳出了亮眼的成績單。

💡這邊可以看到更多有關於 ARKK 的介紹喔＞＞＞方舟投資是什麼？ARKK 股價？績效？成分股？女股神事蹟？

知名主動型 ETF：JPST

JPST 是由 JP Morgan 推出的主動型 ETF，其資產規模在美國的主動型 ETF 中名列前茅，主要投資於短期固定收益債券，這檔 ETF 並不以賺取資本利得為主要目標，而是能為投資人帶來穩定的配息。

台灣也有主動型 ETF 嗎？

上面我們都是以美國的主動型 ETF 為例作為介紹，那麼你想必會感到好奇，台灣目前是否有主動型 ETF 了呢？答案是目前還沒有（2023/12），台灣目前掛牌上市櫃的 ETF 皆屬於被動型 ETF，也就是這些 ETF 都有追蹤的指數，因此在台股市場目前是無法直接投資主動型 ETF 的。

聰明的你應該有注意到筆者是用目前來說說明台灣是否有主動型 ETF 的，那是否意味著未來台灣的投信業者有推出主動型 ETF 的可能性呢？這次的答案就是肯定的了！事實上在 2023 年 9 月投信投顧公會便有邀集各業者針對各國主動型 ETF 的法規、配套措施以及投資人保護等資訊進行蒐集，在 2023 年 12 月時更傳出好消息投信投顧公會將召開會議來討論最後版本，爭取金管會能夠在 2024 年放行，若此能夠順利通過，投資人將會有更多的投資選擇，實屬一大福音。

主動型 ETF 優缺點

看完以上有關於主動型 ETF 的介紹以後，相信你對於主動型 ETF 應該有很深刻的瞭解了，在文章的最後股感也整理了主動型 ETF 的優缺點，趕快繼續看下去吧！

主動型 ETF 適合什麼樣的人購買呢？

1. 想要採取靈活選股策略的人
2. 想要放空操作
3. 謹慎、希望成分股資訊透明
4. 費用率較同樣為主動操作的基金來得低

5.適合小資族(無低消)

主動型 ETF 風險

1. 費用率較被動式 ETF 來得高
2. 和被動式 ETF 相比，換股的頻率可能更高，相對波動也會較高

結論

台灣目前還未開放主動式ETF，若台灣開放主動式ETF ，Nika也會同步為大家分析，感謝大家的收看