風險思維：中國經濟已如日本失落30年的情況！IMF:中國應即轉向消費驅動！

國際貨幣基金總裁喬治艾娃（Kristalina Georgieva）告訴路透社，中國大到無法持續仰賴出口來推動經濟成長，除非轉向消費驅動的經濟模式，否則恐面臨危險的成長放緩。

（See：2124/10/18，中央社，IMF：中國無法再仰賴出口推動成長 應轉向消費驅動）

中國自9月下旬祭出一系列救市措施，現為耶魯大學資深研究員、摩根士丹利亞洲區前主席羅奇（Stephen Roach）接受香港經濟日報專訪時指，高興中國意識到自身經濟問題並願意作出措施補救，「這是必需但不足夠」，目前，中國與日本「迷失30年」的情況近似，3個結構性問題仍待解決。

他說，現階段中國的結構性挑戰為：人口壓力、生產力挑戰及消費疲弱，這是「最大的缺失部分」，就像日本的結構性問題，同樣相當嚴重，而且中國尚未出手解決。

他說，「若中國不解決結構性問題，特別是生產力和私人消費疲弱，就會猶如日本，貨幣和財政刺激措施將無法實現在實體經濟尋求的牽引力。」

（See：2124/10/21，香港經濟日報，中國救市｜羅奇專訪：中國現況與日本「迷失30年」近似、刺激措施屬「必需但不足夠」　要解決3個結構性問題、中央社，羅奇：中國經濟如日本迷失30年情況 補救措施還不夠）

華爾街日報早就曾經報導指出，中國這個全球第2大經濟體所陷入的困境，有「房地產─增長引擎熄火」、「消費者信心─萎靡不振」、「消費者價格─通縮之國」、「債務─強弩之末」、「人口─勞動者數量減少」、「外國投資─撤離」、「貿易─壁壘提高」、「經濟增長─放緩」等8大痛點。

（See：中央社，2024/03/03，華爾街日報：中國經濟面臨8大痛 房市疲軟消費不振 外資撤離）

由於中國房地產的資產泡沫越吹越大，因此，不僅新聞媒體爭相報導提問，就連2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼（Paul Krugman）也在紐約時報上撰文指出，現在的中國和1990年的日本有一些明顯的相似之處，如中國經濟極不平衡，消費需求過低，僅靠過度膨脹的房地產行業維持經濟運轉，勞動適齡人口也在減少。從經濟角度來說，中國不太可能成為下一個日本。因為「中國的青年失業率已經比日本高得多」，「中國的情況會更糟」。

（See：2023/07/26，紐約時報中文網，中國會重蹈日本的覆轍嗎 、2023/07/27，中央社，中國重蹈日本泡沫經濟覆轍？諾貝爾獎得主克魯曼：情況更糟、2024/07/12，《商業周刊》第1913期 / 金融時報精選，國企接手、恒大員工領公家薪，中國房市泡沫幻滅啟示錄）

正因中國經濟確實正面臨前所未有的困境，因此，就連對中國經濟向來是"樂觀派"的全球最大對沖基金橋水聯合基金(Bridgewater Associates)創始人瑞·達利歐(Ray Dalio)都已經轉為"悲觀派"，還深刻指出：「中國正在進入一場將持續百年的風暴中。就像日本在泡沫經濟破滅後花了數十年才迎來經濟復甦一樣，考驗或將繼續下去」。

（See：日本經濟新聞，2024/06/12，達利歐：美國在衰退期邊緣，中國艱難、大紀元，2024/06/16，橋水創辦人達利歐：中國經濟正在進入百年風暴）

事實上，中國當前的經濟景況與日本泡沫經濟崩盤前夕的情況，存在著諸多相似之處：房市熱過頭、債務高築、金融信用緊縮、人口老化、經濟增長降緩、消費內需低迷等問題。

美國知名作家馬克‧吐溫(Mark Twain)曾經說過：「歷史不會重演，但就像文章的押韻一樣，類似的事件還是會再度發生。」"History Doesn't Repeat Itself, but It Often Rhymes." – Mark Twain

回顧歷史，1985年，美國雷根(Ronald Reagan)總統指派萊特希澤(Robert Lighthizer)擔任美日貿易談判副代表，其展現談判能力，於談判過程中對日本代表「射紙飛機」，終使日本軍心大亂，成功地：1.迫使日本簽署廣場協議、2.逼日圓升值、3.終於導致日本經濟因泡沫破滅而崩盤，而日本因其經濟泡沫破滅後的經濟停滯時期，則被稱為「失落的30年（失われた30年）」。

可以說：當年，美日貿易戰，日本經濟泡沫破滅才換得中國崛起！中國人好不容易捱過大躍進、人民公社的饑荒度日、文化大革命的血腥清洗，通過改革開放的努力，再遇上美日貿易戰的歷史契機，甚至晉升成為全球第二大經濟體，總算可謂是熬出頭。

奈何是：如今，美中貿易戰、新冠疫情衝擊過後，中國經濟火車頭房地產的衰落，將是中國經濟泡沫破滅的開端，再加上接踵而來的全球關稅貿易戰，則可說：風水輪流轉！終將會換成中國對其資產負債表的修補！

（See：2024/07/06，太報，謝金河：資產負債表的修補 從日本交棒給中國！）

要言之，中國此刻正面臨房地產泡沫、債務負擔、勞動力減少、經濟衰退、外資撤退、通貨緊縮、內需不足及出口疲軟等諸多痛點的嚴重挑戰。若中國不儘速改懸更張，轉向消費趨動的需求面刺激政策，中國恐將陷入持續百年的經濟風暴當中！