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股市通常比新聞更早出現警訊
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各種財經政策措施都是一種選擇，決定資源運用順序，優先照顧某類需求，而在股市顯得有受惠族群與受害族群，股市的資金則隨著政策而調整，追逐各種因政策而受惠的投資，當政策主張鮮明的領導人上台，各類財經報導開始彙整可能的影響與效果，但股市是否會如同政策調整方向的變化？不一定，或是會隨時間而有不同程度的改變。
例如特斯拉的馬斯克是川普重要幕僚，川普當選讓市場認為(想像)特斯拉可以受惠，短期內可能因為這樣的想像而讓電動車供應鏈相關股票有所表現，但是中長期還是得回到電動車本身能否被大眾接受的根本問題，企業的競爭力及產品是否具吸引力才是長期關鍵。
川普課徵關稅目的是為了把製造業帶回美國，在合理公平的貿易條件之下，企業是把關稅納入成本考量，如果美國的土地、人力等各項成本比較高，付出關稅說不定還比較划算，於是牽涉的根本問題還是企業及產品競爭力，具競爭優勢的企業可以把關稅轉嫁出去，或是毛利夠高的企業可以有能力吸收關稅，這點對於台積電完全不是問題，台積電毛利夠高也可以漲價轉移關稅成本，客戶都會買單，但是對於其他AI供應鏈相關企業就可能會有問題。
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*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
我們慣性的使用某些指標來預測股市的漲跌，例如KD或是景氣對策訊號，但股價本身是投資人對未來的投票機，視為景氣的超級領先指標，從此觀點，似乎沒有領先股價的指標來進行預測，基於此，本篇文章想換一種思維，用股價來確認現在的景氣位階，如此便能了解未來1-2年的經濟週期。
怎麼判斷或思考股市的波動只是短線震盪或有波段趨勢改變的疑慮？除了從股市內容觀察，看指標股、績優股、高價股、題材股、投機股等不同類型股票的表現之外，外在環境是否有所改變也是關鍵，例如利率是否改變，利率會影響整體資金情勢的變化，改變資金流向，扭轉市場投機氣氛。
一般人看待股市常用近期表現來推測未來績效，期待未來持續不變，但這並不切實際，獲利豐厚的產業會有新的競爭者加入，瓜分現有企業的利潤，股價上漲會吸引資金推升股價，降低投資報酬，同時也會增加獲利了結的賣壓，使行情不易延續
利率上升對股市的影響主要包括企業借貸成本增加、對估值負面影響和流通在外資金減少等方面。對價值投資人來說，重點仍在於基本的選股，選擇有實質價值和競爭力的企業股票。從產業分析到個股分析是很重要的步驟。
因題材想像而出現的股價投機波動，通常波動較劇烈，延續的時間較短，若是缺乏營運基本面的企業股價，在題材熱度最高的時候，大概就接近是股價高點位置，因為這類投機股除了題材之外，沒有其他營收獲利的成績可以刺激股價，在題材最熱的時候必須逆向思考
股市已經累積不小的漲幅，漲勢也延續很長一段時間之後，景氣領先指標才轉為上升，股市沒有因為預期情況的差距而造成上漲的理由，景氣領先指標轉為上升暫時對股市沒有太大的影響。
整體市場出現正面樂觀的氣氛，但市場氣氛絕不是判斷投資風險的要素，甚至投資風險多半是藏在市場樂觀氣氛底下，即使長期趨勢看好，過程也會有各種不同規模的回跌震盪，市場氣氛樂觀時投資人易忽略風險，但風險並未消失。
這段漲勢就發生在選舉前，用選舉行情來解釋聽起來合理，假設沒有選舉就不會出現這段行情？這不一定，沒有選舉還可以用其他理由解釋股市行情，以季節慣例來解釋也說得通，不必在意是怎麼解釋行情，要考慮的是行情能否延續？
隨著時間推移，股市裡會出現各類型不同的主角，即使沒有甚麼特別的壞消息，漲多就是利空，有些曾經熱門的類股會退場休息，甚至股價慘跌而乏人問津。
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