外資大摩MS看11月美國PCE數據

分析師的市場觀點

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摘要該報告重點分析了NVIDIA公司的近期市場動態與未來發展前景。儘管目前市場對於舊產品（Hopper）需求放緩和新產品（Blackwell）供應時程的擔憂持續存在，但報告指出這些挑戰是短期和可控的。長期來看，Blackwell的強勁需求將成為焦點。此外，儘管專用集成電路（ASIC）的競爭加劇，

摘要文章由Clifford Asness撰寫，主要探討股票市場的效率性變化，提出市場的資訊效率在過去30多年來有所下降。作者認為社群媒體等技術的普及，是造成市場錯誤定價和更多資產泡沫的主因。此外，投資者若能承擔由此帶來的更高風險，長期來看可能會得到更高的回報。同時，文章對投資者如何面對低效率市場

摘要摩根士丹利的報告討論了美國聯邦儲備局（FOMC）近期貨幣政策的發展，特別強調出於通膨問題和經濟不確定性而暫停降息的決定。關鍵預測包括在2025年僅會進行兩次降息，此舉反映了更嚴格的通膨目標、較緩慢的失業率下降速度，以及經濟增長預測的上調。聯準會的謹慎態度顯示提高了對通膨風險的重視，這與其

摘要本文深入分析了美光科技（Micron Technology）在人工智慧（AI）和數據中心市場的動向，特別是高帶寬記憶體（HBM）的顯著增長及目標調整。此外，企業固態硬碟（SSD）市場面臨挑戰，NAND部門收入大幅下降，導致預期營收指標下修。儘管如此，美光在AI相關營收的持續增長仍展現出長期潛

1. 重點摘要美股表現：道瓊微幅上漲(+0.04%)，標普(-0.09%)及納指(-0.10%)小幅下跌。費城半導體指數大跌(-1.56%)，主要因智慧型手機及個人電腦需求疲軟，導致美光（Micron）財測不佳，股價暴跌16.18%。科技股漲跌互見，Nvidia(+1.37%)與Am

# 生產需時在我們之前的報告中，我們採用了上游CoWoS-L的預估投片量，並將其細分以預測2025 年 GB200 機架式伺服器的出貨量。然而，所有生產都需要時間。例如，CoWoS-L大約需要4~6週；測試需要幾天；計算板的製程需要1~2週；而L7到L10 的組裝則需要額外的3~4週。這意

摘要該報告重點分析了NVIDIA公司的近期市場動態與未來發展前景。儘管目前市場對於舊產品（Hopper）需求放緩和新產品（Blackwell）供應時程的擔憂持續存在，但報告指出這些挑戰是短期和可控的。長期來看，Blackwell的強勁需求將成為焦點。此外，儘管專用集成電路（ASIC）的競爭加劇，

摘要文章由Clifford Asness撰寫，主要探討股票市場的效率性變化，提出市場的資訊效率在過去30多年來有所下降。作者認為社群媒體等技術的普及，是造成市場錯誤定價和更多資產泡沫的主因。此外，投資者若能承擔由此帶來的更高風險，長期來看可能會得到更高的回報。同時，文章對投資者如何面對低效率市場

摘要摩根士丹利的報告討論了美國聯邦儲備局（FOMC）近期貨幣政策的發展，特別強調出於通膨問題和經濟不確定性而暫停降息的決定。關鍵預測包括在2025年僅會進行兩次降息，此舉反映了更嚴格的通膨目標、較緩慢的失業率下降速度，以及經濟增長預測的上調。聯準會的謹慎態度顯示提高了對通膨風險的重視，這與其

摘要本文深入分析了美光科技（Micron Technology）在人工智慧（AI）和數據中心市場的動向，特別是高帶寬記憶體（HBM）的顯著增長及目標調整。此外，企業固態硬碟（SSD）市場面臨挑戰，NAND部門收入大幅下降，導致預期營收指標下修。儘管如此，美光在AI相關營收的持續增長仍展現出長期潛

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# 生產需時在我們之前的報告中，我們採用了上游CoWoS-L的預估投片量，並將其細分以預測2025 年 GB200 機架式伺服器的出貨量。然而，所有生產都需要時間。例如，CoWoS-L大約需要4~6週；測試需要幾天；計算板的製程需要1~2週；而L7到L10 的組裝則需要額外的3~4週。這意