DeepSeek到底厲害在哪裡!?

阿嘉

發佈於『太空人』3D致富軌跡

更新於 2025/01/27發佈於 2025/01/27閱讀時間約 12 分鐘

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一款APP應用程式竟然引發全球AI概念股重挫!？

2025年1月27日 (優分析產業數據中心) - 最近，中國AI新創企業DeepSeek憑藉其低成本、高效能的技術，迅速崛起成為全球焦點。該公司推出的AI助手超越ChatGPT，登上美國蘋果App Store免費應用排行榜的冠軍位置。這一技術突破直接引發了全球AI市場的震盪，重創AI概念股，尤其是晶片製造商和科技巨頭的股價。輝達股價的急挫尤為顯眼，而其他AI概念股同樣未能倖免。

DeepSeek的創新如何撼動市場？

DeepSeek是一家成立於2023年的中國杭州AI新創公司，其核心技術是DeepSeek-V3模型。該模型以不到600萬美元的成本完成訓練，使用的是輝達的H800晶片，而非美國禁止出口的高端晶片。與OpenAI等公司需要耗費1億美元以上的訓練成本相比，DeepSeek的低成本模式震驚了市場。

DeepSeek的AI助手自1月10日推出後迅速竄紅，證明了中國在AI領域的創新能力。據應用數據研究機構Sensor Tower的報告，該應用已經在美國市場獲得了大量下載量，挑戰了美國在AI領域的技術主導地位。

Janus Henderson Investors的科技基金經理理查德·克洛德指出：「DeepSeek的創新展示了中國如何在技術限制下推動AI發展。然而，其依賴於Meta的Llama和阿里巴巴的Qwen等開源模型的方式，也引發了市場對其商業化潛力的討論。」

AI概念股的全面下挫

DeepSeek的崛起直接影響了全球AI市場，特別是主要AI概念股的股價表現。由於市場開始重新評估AI技術的成本結構和競爭格局，投資者對AI供應鏈相關公司的高估值表示擔憂。

輝達 (Nvidia)：作為全球AI晶片市場的龍頭，輝達股價在盤前交易中大跌 8.4%，成為AI概念股下挫的主要代表。市場擔心，若DeepSeek的低成本模式被大規模採用，將削弱對高端晶片的需求，從而對輝達的長期成長構成挑戰。
微軟 (Microsoft)：受DeepSeek的成功及其可能對OpenAI構成競爭壓力的影響，微軟股價下跌 4%。作為OpenAI的重要支持者，微軟在AI市場的投資回報可能面臨不確定性。
Meta (Meta Platforms)：Meta作為AI技術和開源模型（如Llama）的主要推動者，其股價下跌 3.7%。投資者擔憂，開源技術可能在商業化上被競爭對手利用，而Meta自身未能完全受益於技術擴散。
Alphabet (Google母公司)：Alphabet股價下跌 3.1%，主要原因是DeepSeek的崛起可能對谷歌Bard和其他AI服務構成競爭壓力。谷歌一直試圖通過其AI技術鞏固在市場上的地位，但低成本的DeepSeek模式為市場帶來新的變數。
ASML：歐洲晶片製造設備巨頭ASML股價暴跌 9.4%。由於DeepSeek成功運行於相對低性能的晶片上，市場開始質疑高端晶片製造設備的需求是否能維持當前增長。
西門子能源 (Siemens Energy)：作為AI基礎設施硬體供應商，西門子能源的股價一度暴跌 20%，最終收跌約 16%。這反映出市場對AI基礎設施需求增長的長期可持續性產生疑慮。
軟銀集團 (SoftBank Group)：日本AI投資巨頭軟銀股價下跌 8%，主要受到AI板塊整體壓力影響，以及投資者對其AI相關投資組合未來增長的不確定性。

專家觀點

DeepSeek的成功被矽谷著名創投家Marc Andreessen譽為AI領域的「史普尼克時刻」，類比20世紀50年代前蘇聯發射第一顆人造衛星，開啟太空競賽。他在社群平台X（原Twitter）上發文稱：「DeepSeek R1是我見過的最令人驚嘆的突破之一，作為開源技術，它對全球是一份深遠的禮物。」

DeepSeek的低成本創新已引發專家對AI市場的重新思考。Pictet資產管理高級基金經理喬恩·威塔爾表示，若DeepSeek能以不到1億美元的成本完成AI模型訓練，將為終端用戶帶來顯著的生產力提升，並推動AI技術的普及化。然而，他也指出，這對輝達等AI供應鏈龍頭企業的增長預期構成了壓力。市場需要重新評估AI晶片需求的實際規模，因為低成本解決方案可能改變目前高性能晶片的需求結構。

Grasshopper資產管理基金經理丹尼爾·譚則進一步強調，DeepSeek利用低性能晶片實現高效能的模式，不僅挑戰了美國科技巨頭的主導地位，還讓市場對高估值科技股的可持續性產生了更大的疑慮。他認為，AI市場過去依賴巨額資本投入和高端技術的成長模式，正在面臨來自中國創新解決方案的挑戰。

此外，Scale AI執行長亞歷山大·王則在Twitter發文表示，DeepSeek的崛起對美國而言是一個「警鐘」。他呼籲美國需要通過創新來保持在AI領域的技術領先地位，並建議進一步加強對關鍵晶片的出口管制，以確保美國的技術優勢不被削弱。他強調，面對來自中國的新挑戰，美國必須以更快的速度推進AI創新，以在全球競爭中保持主導地位。

隨著DeepSeek的成功，中國在AI領域的進步已經引發市場對美國科技領導地位的質疑。三井住友DS資產管理公司首席市場策略師市川正弘指出：「長期以來，人們認為像輝達和ChatGPT這樣的美國尖端技術是全球最優秀的，但現在這種觀點可能會發生改變。」不過，他也補充稱：「目前要完全確認這種擔憂還為時過早。」

DeepSeek的突破也讓市場重新審視大型科技公司的資本支出計劃。新加坡Vantage Point Asset Management的首席投資官Nick Ferres認為，主要科技公司在AI領域的巨額資本支出是否合理，正受到越來越多的質疑。

未來展望：全球AI市場競爭白熱化

DeepSeek的成功可能讓AI市場進入了一個新的競爭階段，其低成本、高效能的創新模式不僅改變了AI市場的規則，還讓全球AI供應鏈面臨重塑壓力。

對於輝達等科技巨頭而言，如何應對來自低成本AI模型的挑戰將成為未來的重要課題。而對於美國和中國而言，AI技術的競爭與地緣政治的角力將進一步升溫。美國可能加強對晶片和AI技術的出口限制，而中國企業則可能加速利用開源技術進行創新。

重點解讀

資本支出是影響市場和經濟的最大驅動力量。即便多數板塊陷於存貨循環的低谷（如消費品行業），只要有一兩個高資本支出的關鍵板塊仍處於上行週期，就足以推動整體經濟持續成長。這正是疫情後的經濟增長模式：再生能源的巨額投資、電動車產業資本支出與AI半導體的資本支出上行週期，共同支撐了全球經濟的復甦與股市的持續上漲。

然而，如果市場發現，開發出一個性能超越GPT的AI模型，竟然只需要 600萬美元，那情況就會變得非常不妙。因為這將意味著AI半導體的資本支出週期可能出現轉折，從快速增長步入下行階段（原來不需要花那麼多錢就能做到）。同時，川普政府上台後，政策轉向可能削弱再生能源行業與電動車的投資動力。儘管這部分影響可能被傳統能源資本支出的回升所抵銷，但兩者之間的力量對比仍將直接影響市場和經濟的未來走勢。

失去了AI半導體資本支出上行的支撐後，經濟是否還能保持增長？這個問題凸顯了當前市場結構性轉折的重要性。

儘管開始有分析師質疑，DeepSeek這些晶片哪來的？這其實無關市場想法。市場想的是：如果H800晶片就夠用，更貴的Blackwell晶片還有意義嗎？那麼輝達怎麼賣？台積電怎麼辦？台灣的Blackwell伺服器機櫃怎麼辦？要知道的是，目前你看到輝達以及AI伺服器的成長，都是建立在Blackwell能大賣的假設上。

然而，AI應用成本的大幅下降，還透露出另一個信號：下一波AI概念股的主角將不再是開發AI技術的公司，而是那些能有效應用AI技術的企業。這些公司將利用更低的成本門檻，將AI融入其產品和服務，創造全新的市場機會，並引領下一階段的增長潮流。

為什麼DeepSeek引發轟動？

自2022年底OpenAI推出ChatGPT後，中國科技企業紛紛展開AI競爭，試圖研發出與之抗衡的產品。然而，當百度於2023年推出首個類似ChatGPT的AI模型時，表現差強人意，讓中國AI與美國差距的討論甚囂塵上。

但DeepSeek的出現徹底顛覆了這一敘事。DeepSeek-V3和剛剛發布的DeepSeek-R1模型不僅在性能上與OpenAI和Meta的先進模型相媲美，還大幅降低了使用成本。根據DeepSeek的官方數據，DeepSeek-R1的使用成本比OpenAI o1模型低 20到50倍，具體取決於任務類型。

這種高性能和低成本的結合贏得了矽谷業界人士的廣泛讚譽。然而，也有一些人對此持懷疑態度。例如，Scale AI執行長亞歷山大·王在接受CNBC採訪時聲稱，DeepSeek擁有 50,000 顆輝達H100晶片，但由於美國出口管制禁止向中國出售這類高端晶片，這一說法尚未得到證實。DeepSeek對此未予置評。

此外，伯恩斯坦分析師指出，雖然DeepSeek聲稱其V3模型的訓練成本為 558萬美元，但整體訓練成本可能遠高於此。而剛剛發布的R1模型的訓練成本則尚未公開。