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BMS 15 億美元現金收購in-vivo CAR-T，拆解 MNC 併購背後的邏輯

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發佈於100＋醫藥菁英 專屬圈
更新 發佈閱讀 11 分鐘
投資理財內容聲明

2025 年 10 月，Bristol Myers Squibb（BMS）宣布以 15 億美元現金收購位於美國劍橋的生技公司 Orbital Therapeutics，拿下其領先的體內 CAR-T 候選 OTX-201 以及 RNA 平台，明確加速下一代細胞治療的布局。

這已是今年 第 4 起跨國藥廠（MNC）收購「in vivo CAR-T」公司的交易。MNC 此時連環出手，背後的判斷是什麼？本文以 Capstan Therapeutics 與 Orbital Therapeutics 為對照，拆解大型藥廠在此輪併購中的核心考量。

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