上週，ASML公布今年第三季的業績，看起來整體業績表現不差，業績75億歐元，毛利率51.6%，雖然都比第二季較差一些，但是符合預期。
財報公佈之後，股價小漲5%，也讓ASML突破千元大關。
不過，ASML未來有什麼值得關注的地方？股價有什麼隱憂？未來設備類股的發展會怎麼走？讓我從幾個角度分享：
1.財務面。第二季業績77億歐元，毛利率53.7%，EPS達到5.9歐元。相對於第二季，第三季業績達到75億歐元，毛利率51.6%，EPS5.49歐元，整體差異不大，只有些微下降，代表第三季跟第二季表現穩定。
反而需要注意的是，第四季開始對於設備的拉貨潮是否出現，也會反應明年設備股跟半導體擴廠的景氣。
2.市場面。對於ASML來說EUV的佔比極為重要。目前Q2 EUV的佔比高達48%，而到Q3反而下降至38%。我認為主要的原因在於台積電以外對於EUV的購買逐漸穩定，三星跟日本少量的採購已結束，所以EUV整體佔比減少。
值得注意的是，記憶體的佔比，從Q2的31%上升至Q3的35%，我相信接下來記憶體的佔比將會逐漸上升，也代表記憶體的需求旺盛，未來記憶體廠的擴產將會開始，對於整體的設備股來說，除了邏輯的需求持續成長以外，記憶體將會帶來不小的營收。
以區域來說，中國的佔比從Q2的27%上升至Q3的42%。代表中國的需求持續旺盛，尤其是成熟製程的擴產以及跟國外廠商的技術合作，讓中國在擴產速度優於其他區域，帶動ASML業績成長。
3.預測面。ASML預估今年第四季業績會到98億歐元，相對於第三季會成長30%左右，代表明年半導體廠對於擴廠的信心十足。
其中，EUV的訂單在第三季來到36億歐元，比第二季的23億歐元增加不少。我認為主要的原因在於，記憶體的成長帶動高階HBM跟DRAM需要EUV的製程。
如果第四季EUV的訂單佔比更高，我認為可以視為記憶體的週期高點準備來到，代表2026年記憶體會進入蓬勃發展，設備股有望在記憶體的部分貢獻不小業績。
此外，記憶體訂單在Q3已達47%，相對於Q2的16%成長迅速。接下來Q4我認為記憶體訂單佔比將會超過50%。
總結來說，我認為ASML第三季財報普普，但是第四季的財測讓人期待，加上EUV的佔比持續提升，都會對於ASML的利潤跟業績快速取得幫助。
而設備股接下來的成長動能，來自於記憶體是否真的帶來『成長』，目前記憶體著重在價格上漲，如果未來帶動量的需求跟擴產，記憶體的確有機會進入2021年的高成長期，也會帶動設備股在記憶體的訂單旺盛，對於設備股來說是『AI＋記憶體』雙成長動能，對於股價絕對有不小幫助。
讓我們持續觀察下去～
