美國總體經濟呈現「K型分化」，中低收入家庭因通膨壓力與薪資漲幅落後，導致消費降級，今年假日消費季平均支出年減 4% 至 622 美元，近四成消費者只購買五折以下商品。儘管如此，部分聯準會官員（如戴莉與威廉斯）已釋出鴿派訊號，認為就業市場風險高於通膨，市場對 12 月降息的預期飆升至 80%。高盛更預測，聯準會可能在 2026 年將利率降至 3% 至 3.25% 區間。雖然 9 月 PPI 年增 2.7% 受能源價格推動而反彈，但核心 PPI 相對溫和，創 15 個月新低，不過多項關鍵數據（如 GDP 初值與 10 月 PPI）因政府停擺而延後發布。在金融市場，一場以摩根大通與聯準會為核心的舊秩序，正與以財政部、穩定幣及比特幣為代表的新秩序展開貨幣主權「影子戰爭」，MicroStrategy（MSTR）成為兩者間的關鍵橋樑。
科技產業的核心，即 AI 算力，正引發一場激烈的「去輝達化」競賽。輝達（Nvidia）在 AI 晶片的主導地位面臨多方挑戰：Google 母公司 Alphabet 憑藉其自研 TPU 與 Gemini 模型強勢崛起，市值逼近輝達，市場傳出 Meta 考慮在 2027 年將 TPU 納入其資料中心，最快明年開始租用 Google 雲端服務。超微（AMD）執行長蘇姿丰則計畫明年推出 MI400 系列 GPU，獲得 OpenAI 與甲骨文的數十億美元合作協議，並採取與輝達相似的每年更新節奏，全力追趕。特斯拉執行長馬斯克同樣宣示，將以每年推出一款新 AI 晶片的頻率（已完成 AI4，將完成 AI5，研發 AI6），力求產量超越所有科技公司，並將建立「TeraFab」製造基地。此硬體需求也導致記憶體市場出現全面短缺，尤其是 DDR5 與 HBM，促使摩根士丹利上修美光與 SanDisk 目標價，SanDisk 亦因股價飆漲被納入標普 500 指數。三星電子也積極參與供應鏈，在美國德州投資 19 億美元升級產線，以生產蘋果 iPhone 的圖像感測器及特斯拉的 AI 晶片。
在 AI 應用與模型方面，科技巨頭正將 AI 從被動回答轉向主動執行。Google 首席科學家 Jeff Dean 闡述 AI 正朝向高效率的 MoE 架構、具備自主行動能力的代理人（Agent）以及透過蒸餾技術提升可負擔性三大方向發展。Anthropic 發布的 Claude Opus 4.5 則在程式設計與系統操作上展現超越人類工程師的頂尖能力。這種進展導致人力結構轉變，馬斯克已在 X 平台解雇一半負責安全與信任的工程師，由 Grok AI 取代。同時，OpenAI 執行長 Sam Altman 透露已完成首款 AI 硬體原型，旨在創造比智慧型手機更「平靜」的使用體驗。此外，蘋果也傳出折疊手機 iPhone Fold 克服了業界長期難題，實現「無折痕」設計，預計明年上市。
傳統產業方面，福斯汽車投資 25 億歐元在中國合肥設立測試中心，目標是削減中國電動車開發成本最多 50%，並提升速度 30%，以對抗比亞迪等在地車廠。特斯拉的全自動駕駛（FSD）軟體與數據優勢，被分析師看好將使通用、福特與 Waymo 等競爭對手陷入困境。生技領域，諾和諾德的口服版減重藥成分 Semaglutide 在阿茲海默症試驗中未達標，但分析師認為這不影響其在糖尿病與減重核心業務的主導地位。原物料市場則呈分化，摩根大通看空油價，預測 2027 年布蘭特原油可能跌至 30 美元；然而，鋰、鎢等關鍵金屬因電動車與軍工需求而看漲。亞洲市場方面，韓國散戶從加密貨幣市場大舉撤出，資金轉入 AI 與半導體相關的韓國股市（KOSPI 指數飆漲）；香港則受政策支持，掀起 A 股龍頭企業赴港上市熱潮。
地緣政治情勢依舊錯綜複雜。美國總統川普與中國國家主席習近平通話，習近平重申台灣問題是紅線，並試圖藉此施壓日本。川普隨後計畫與日本首相高市早苗通話，使美中日三邊關係微妙。日本因高市早苗的對中強硬言論，面臨中國遊客退訂潮，北京指示航空公司縮減飛往日本的航班至 2026 年 3 月，恐衝擊日本 GDP。日本國內亦面臨地方經濟與首都（東京人均 GDP 是奈良的 2.8 倍）的嚴重差距，觀光紅利分配不均導致排外情緒與地方主義升溫。摩根士丹利預測，若聯準會連續降息，日元兌美元可能在 2026 年第一季升值至 140 左右。此外，美國政府內部正評估是否放寬輝達向中國出售 AI 晶片的限制。在中東，以色列被指控多次違反加薩停火協議，中國對此表達強烈譴責。
