🚩聯準會降息機率（01/29資料）：
03/18不降息機率86.5%；04/29不降息機率74.0%
2026年預估於6月（機率47.5%）及10月（機率34.1%）各降一碼
美國聯邦準備理事會（Fed）在2026年首場政策會議中，以10比2的票數決議將聯邦基金利率維持在3.50%至3.75%區間，以此回應總統川普持續施加的降息壓力。投下反對票的理事米蘭（Stephen Miran）與華勒（Christopher Waller）傾向降息1碼，顯示內部對經濟路徑的分歧。主席鮑爾強調聯準會將捍衛獨立性，並指稱司法部針對聯準會總部25億美元翻修工程的調查，實為行政部門對貨幣政策不滿的政治藉口。市場分析指出，除非經濟數據出現劇烈變動，鮑爾在5月任期屆滿前將維持利率不變，後續貨幣政策走向將取決於川普提名的新任主席人選。
財政方面，美國政府面臨週五（30日）午夜的停擺大限。目前12項年度撥款法案中僅6項獲批，涵蓋聯邦政府78%職能的關鍵法案仍卡關。爭議核心源於明尼阿波利斯聯邦探員槍殺平民事件，民主黨要求改革移民與海關執法局（ICE），否則將阻擋國土安全部撥款。若政府停擺，勞工部資金斷鏈將導致非農就業報告與CPI延遲發布，儘管商務部獲批資金可保證PCE與GDP如期公布，但數據缺失將干擾聯準會決策模型。
半導體與AI基礎建設展現極端的供需失衡。新思科技（Synopsys）執行長蓋思新警告，由AI基建驅動的記憶體短缺將延續至2026甚至2027年，HBM（高頻寬記憶體）產能排擠效應導致傳統DDR4記憶體價格出現歷史性暴漲，截至1月26日，DDR4現貨價格年增幅達1845%，遠超DDR5的465%。對此，美光科技宣布未來10年將在新加坡投資244.1億美元（310億新元），擴建佔其全球產能98%的NAND快閃記憶體基地，並建設高頻寬記憶體先進封裝廠。SK海力士則因供應微軟Maia 200晶片關鍵的HBM3E，股價創歷史新高，並計畫在美設立專責AI投資的子公司。與此同時，Meta宣布至2030年前將斥資60億美元採購康寧（Corning）光纖電纜，顯示AI算力競賽已延伸至物理層的傳輸介質壟斷。
美韓貿易戰線因立法進度產生摩擦。川普宣布將南韓汽車、藥品等對等關稅由15%調升至25%，指控南韓國會未履行雙邊貿易協定。南韓執政黨回應，相關關稅減免已依據MOU溯及執行，並承諾於2月底前通過《戰略投資管理特別法》，以落實對美3500億美元的投資承諾。儘管關稅威脅在身，南韓股市在科技股領軍下展現韌性，KOSPI指數首度收於5000點之上，三星電子與SK海力士同步創高，市場研判川普此舉旨在施壓投資落地而非實質貿易制裁。
地緣政治板塊正在重組。日本首相高市早苗明確指出，若台海發生衝突日本置身事外，日美同盟將面臨瓦解，並強調將在法律框架下採取行動，此言論引發中國強烈反彈。在南亞與歐洲，印度與歐盟完成耗時20年的自由貿易協定（FTA）談判，將建立涵蓋20億人口的共同市場，此舉被視為印度在美印貿易談判破裂後，降低對美依賴的戰略避險。中國方面，美國駐中大使指出習近平對軍方高層（如張又俠）的整肅旨在確保絕對控制權，並透露美中正為川普4月訪中鋪路，預計涉及波音訂單與芬太尼管控協議。
大宗商品市場出現結構性質變。白銀現貨價格首度突破每盎司100美元，今年漲幅逾44%。推升價格的主因在於工業屬性壓倒金融屬性，光電、電動車與AI基建需求占比突破六成，而全球銀礦產量連五年下滑，倫敦與上海庫存僅剩1.2個月消費量，白銀已從避險資產轉型為戰略性稀缺工業資源。匯市方面，澳元受惠於高殖利率與鷹派央行政策，兌美元升至近三年高點；日元則因市場預期美日聯手干預及日本財政擴張影響，從30年低點回升。
企業整併與產業動態方面，中國安踏體育以15億歐元收購德國Puma 29%股權，並傳出中國資本有意競購百年相機品牌徠卡（Leica）。歐洲汽車市場出現黃金交叉，2025年12月純電動車銷量首度超越汽油車，比亞迪在歐銷量暴增229.7%，取代特斯拉成為全球最大電動車製造商，特斯拉歐洲市占率則萎縮20.2%。物流巨頭優比速（UPS）透過削減亞馬遜低利潤訂單與裁員重整，上修2026年營收指引至897億美元，顯示供應鏈定價權正由買方市場轉向高價值的物流服務提供者。
