在近幾年的交易圈中，「Prop Firm」逐漸成為許多交易者討論的熱門話題。其中最常被提到的公司之一，就是 Topstep。
本文將從 公司歷史、交易制度、考試方式、提領流程與支付方式，完整介紹 Topstep 的運作模式。
Topstep 的歷史
Topstep 成立於 2012 年，總部位於美國芝加哥。
芝加哥是全球期貨交易的核心城市之一，許多大型期貨公司與交易所都位於此地，例如：
- Chicago Mercantile Exchange
- Chicago Board of Trade
Topstep 的創辦理念非常簡單：
很多有能力的交易者缺乏資金，因此公司提供資金與風控制度，讓交易者用公司的資金交易。
在早期，這種模式主要存在於華爾街或專業交易公司內部，而 Topstep 則將這個制度搬到線上，讓全球交易者都可以參與。
隨著網路交易與期貨市場的普及，Topstep 逐漸成為全球最知名的期貨 Prop Firm 之一。
Topstep 的交易市場
Topstep 主要交易 美國期貨市場，交易商品來自：
- Chicago Mercantile Exchange（CME）
- Chicago Board of Trade（CBOT）
- New York Mercantile Exchange（NYMEX）
常見交易商品包括：
- S&P500 期貨（ES / MES）
- Nasdaq 期貨（NQ / MNQ）
- 原油期貨（CL）
- 黃金期貨（GC）
期貨市場具有幾個特點：
- 流動性高
- 幾乎 24 小時交易
- 槓桿較高
因此成為許多短線交易者的主要市場。
Topstep 的交易制度
Topstep 並不是直接給交易者資金，而是先透過 評測制度（Trading Combine） 來篩選交易者。
評測制度的核心目的，是確認交易者是否具備以下能力：
- 能穩定獲利
- 能控制風險
- 能遵守交易紀律
評測帳戶通常有不同資金規模，例如：
- 50,000 美元
- 100,000 美元
- 150,000 美元
不同帳戶會有不同的風控限制。
常見規則包括：
- 每日最大虧損限制
- 最大回撤（drawdown）限制
- 最低交易天數
- 利潤目標
這些規則的目的，是避免交易者透過過度槓桿或單筆高風險交易通過考試。
Topstep 的考試方式（Trading Combine）
Topstep 的考試通常包含幾個基本條件：
1 利潤目標
交易者需要達到指定的盈利目標，例如：
- 50k 帳戶
- 約需盈利 3000 美元
達到目標後才算通過。
2 最大虧損限制
如果帳戶虧損達到限制，例如：
- 超過最大回撤
帳戶就會被關閉，需要重新參加考試。
3 最低交易天數
Topstep 要求交易者至少完成 5 個盈利交易日。
這個規則的目的，是避免交易者只靠一次高風險交易通過考試。
4 交易紀律
交易者需要遵守期貨市場的交易規範，例如：
- 不得使用高頻套利
- 不得使用違規交易策略
只要在所有條件下完成盈利目標，就可以通過考試。
通過考試之後
當交易者通過 Trading Combine 之後，就可以進入 Funded Account（資金帳戶）。
在這個階段：
- 交易者可以使用公司提供的交易資金
- 盈利可以按照比例分成
Topstep 的盈利分配制度通常是：
- 前 10,000 美元盈利 → 100% 給交易者
- 之後 90% 給交易者，10% 給公司
這也是 Topstep 吸引交易者的一個重要原因。
如何提領盈利
當帳戶產生盈利之後，交易者可以申請 payout（提領）。
Topstep 的基本條件包括：
- 至少完成 5 個盈利交易日
- 帳戶仍然保持在風控範圍內
- 沒有違反交易規則
滿足條件後，就可以在後台提交提領申請。
一般情況下，公司會在數個工作日內完成審核與支付。
提領需要使用第三方支付
Topstep 通常不會直接透過銀行匯款支付，而是透過第三方平台。
常見平台包括：
- Deel
- Rise
- PayPal
交易者通常需要先：
- 建立第三方帳戶
- 完成身份驗證
- 綁定銀行帳戶
之後 Topstep 會將分潤支付到第三方平台，再由交易者轉回自己的銀行帳戶。
這種方式主要是為了：
- 降低跨國匯款成本
- 簡化全球支付流程
- 管理交易者合約與稅務資料
一個人可以開幾個帳戶
Topstep 允許交易者同時擁有 最多 5 個 funded accounts。
這代表如果交易者同時管理多個帳戶，就可以放大交易資金規模。
例如：
- 每個帳戶 50,000 美元
- 五個帳戶合計可控制 250,000 美元資金
不過需要注意的是：
每個帳戶都必須遵守相同的風控規則。
Topstep 不同帳戶與提領制度的實際運作
理解 Topstep 的制度時，最重要的其實不是考試本身，而是 通過考試之後如何提領資金，以及帳戶會如何升級或轉換。
Topstep 的交易流程大致可以分成三個階段：
- Trading Combine（考試帳戶）
- Express Funded Account（模擬資金帳戶）
- Live Funded Account（真實資金帳戶）
每個階段的目的與規則都不同。
第一階段：Trading Combine（考試帳戶）
這是所有交易者進入 Topstep 的第一步。
不同帳戶規模會有不同的盈利目標，例如：
- 50K 帳戶
- 100K 帳戶
- 150K 帳戶
一般情況下，帳戶需要達到以下條件：
- 達到指定盈利目標（例如 50K 帳戶約 3000 美元）
- 不觸碰最大虧損限制
- 至少完成 5 個交易日
只要達成這些條件，就可以通過 Trading Combine。
第二階段：Express Funded Account（模擬資金帳戶）
通過考試之後，交易者會進入 Express Funded Account。
這個帳戶的特點是：
- 使用模擬資金
- 但盈利可以提領
- 必須遵守風控規則
在這個階段，如果交易者想要提領資金，需要滿足幾個條件。
最基本條件包括：
- 至少 5 個盈利交易日(不是五天有交易喔 是要有五個獲利日且大於150美元)
- 帳戶保持在風控範圍內
- 沒有違反交易規則
當這些條件達成後，交易者可以提出 payout（提領申請）。
一致性規則（Consistency）
Topstep 也有交易一致性要求。
簡單來說：
如果交易者在某一天賺取過多利潤，而其他天幾乎沒有交易，系統可能會認為這不是穩定交易。
因此通常會有一個概念：
單日盈利不能佔總盈利過高比例。
這個制度的目的，是避免交易者透過一次高風險交易達成提領條件。
提領次數與帳戶升級
如果交易者在 Express Funded Account 中持續盈利並多次提領，帳戶有機會被升級為：
Live Funded Account（真實資金帳戶）
當帳戶升級為 Live Account 時：
- 交易會進入真實市場
- 公司可能會對沖交易
- 交易者的操作會直接影響公司資金
這代表公司已經認為該交易者具有穩定交易能力。
如果沒有被轉入 Live Account
很多交易者其實長期停留在 Express Funded Account。
這種情況並不代表帳戶有問題，原因通常是：
公司會先觀察交易者的：
- 穩定度
- 風險控制能力
- 長期盈利能力
只要交易者持續符合規則，仍然可以正常交易並提領盈利。
因此即使帳戶沒有升級為 Live Account，交易者仍然可以持續獲得收益。
提領分潤制度
Topstep 的分潤制度通常為：
- 前 10,000 美元盈利 → 100% 給交易者
- 之後 90% 給交易者
例如：
如果交易者累計盈利 15,000 美元：
- 前 10,000 → 全部給交易者
- 剩下 5,000 → 交易者獲得 4,500
帳戶數量限制
Topstep 允許交易者同時管理 最多 5 個 funded accounts。
這代表如果交易者同時操作多個帳戶，就可以放大可使用的資金規模。
例如：
- 5 個 50K 帳戶
- 總交易資金為 250,000 美元
但每個帳戶仍然需要遵守：
- 最大虧損
- 每日風控
- 交易規則
最重要的觀念
Topstep 的制度本質其實是一種 風控篩選系統。
交易者必須證明自己具備：
- 穩定交易能力
- 風險控制能力
- 長期交易紀律
只有在這些條件下，交易者才能持續提領資金，甚至進入真實資金帳戶。
對於想要利用 Prop Firm 放大交易資金的人來說，理解這些制度與規則，是進入這個市場最重要的一步。
