願景的考驗

股票上漲的理由大致有兩類，一是基本面穩健獲利成長的股票，另一種是具有願景，且獲得市場認同的股票，有些股票是兩者兼具，一般是以願景訴求的股價漲幅較明顯。

人性總是喜新厭舊或不滿現狀，企業的願景題材因為是新鮮事物，試圖改變現狀的創新事物，相對具吸引力，容易獲得媒體關注，企業則為了籌資則必須不斷擘劃願景，說故事吸引投資者，努力行銷以贏得市場認同；只是初創者的經營不易，或是還在嘗試營運模式，獲利規模還很小，實質獲利數字可能還不漂亮，市場無法以本益比或任何實質獲利來評估股價，而戲稱是本夢比，夢想有多大，股價就有多高。

這是股市鼓勵企業創新或淘金的功能，創新淘金的成功率不高，但若成功所獲得報酬與整體效益極為龐大，例如2000年的網路泡沫破滅了，但當時網路的夢想透過現在的Google、Facebook、或智慧手機與任何聯網裝置一一在眼前逐漸實現。

只是對於一般投資人而言，在泡沫期的投資結局是殘酷的，所謂一將功成萬骨枯，一位將軍英雄的戰功是千千萬萬人的生命換來的，有些創業者的封面故事，是無數小股民的資金拱出來的。

（以下部分限訂戶閱讀）

給小股民的思考解析課