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利用市場效率缺陷來獲利

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一般認為市場會有效率的反應各種訊息,當投資人在新聞上看到利多或利空時,通常股價已經反映完畢,投資人無法藉由新聞所得知的消息而獲得投資(投機)的利益,甚至實際情況可能是有其他投資人提早知道,或透過研究而能夠預測那些尚未發佈的利多(或利空),提早佈局等待新聞出現時逆向操作,這種情況是利用新聞來獲利,但前提是要走在新聞之前,提早知道某些利多(或利空)。
另一個角度的思考,如果有人能夠提前知道或預測某些尚未公布的事情,並且能夠在市場提前佈局,也就意味市場並非真正能夠有效率的立即反應各項資訊,從先知先覺者的提前佈局,到新聞訊息公布前的這段市場不完全有效率的時間,是精明的投資人可以從中獲利的時機,但為什麼會有這麼一段讓精明投資者可以提前布局的時間出現?為什麼會存在市場的不完全有效率的時間空檔?如果可以了解並適當運用這段市場效率缺陷的時間,就有機會從中獲利。
一個可能的重要原因是,市場的熱門題材把投資人的專注力或資源吸走了,大家忙著追逐熱門股的時候,其他的股票相對較少人關注,即使有什麼利多、不錯的營運績效、或股價便宜,都無法吸引到足夠的資金來讓股價合理反映,於是出現市場不完全有效率的時間空檔,例如台積電股價強勢的時候,所有新聞媒體的報導焦點都放在台積電,一般投資人覺得台股只要投資台積電就萬無一失,大家都知道台積電的資本支出、設廠計畫、新製程何時量產......等,花了很多時間了解與台積電有關的報導或產業知識,相對應的結果則是不太了解其他企業的股價是否合理,不知道其他產業是否逐漸成長等等,
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<p>在這裡,你可以用最短的時間吸收我的畢生精華,找到正確的理財關鍵字。</p>
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企業營運發展的狀況,股價與報酬表現的狀況,雖然是透過數據來呈現,卻不是單純比較數據高低就能夠判斷優劣,幾倍的本益比或多少殖利率是較合理的價格,對於不同的企業會有不一樣的答案
看待不同類型企業股價的邏輯不一樣,如果企業營運穩定,成長性不高,通常合理本益比較低,股息殖利率較高,如果營運正快速成長,合理本益比較高,殖利率較低,甚至不須配息都會吸引資金投資
股票市場裡大家都看好的標的,必須付出極高的代價才買得到,這是股市的基本道理,而付出極高的代價會讓原本應該是好的投資,變成不划算的投資,這是去年以來市場追逐的各種熱門題材所面臨的困境。
逐漸把原本認為偏高的價格,認為是合理的價格,把股價回跌的風險、價格偏高的風險,全都認知為合理的現象,喪失了風險警戒,陷入溫水煮青蛙的困境,當真正風險出現,已經沒有風險知覺。
有時候是多種理由共同使資金匯聚於市場而推升股價,有時候則可能因為某些投資或投機理由消失而使資金退出市場,資金的進與退造就市場變化與股價的起落波動。
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