報酬順序 珍惜下跌

投資市場漲漲跌跌 很難保證短期內績效如何

但長期投資者會遇到的問題之一

I.

(定期定額)累積資產末期 (連續)遇到市場下跌 將導致資產累積效果打折

II.

資產提領初期 (連續)遇到市場下跌 將導致資產累積效果打折

【I.累積資產末期】

後期投入的資產未來得及累積長期報酬為正的區間 便受到嚴重打擊

自製

【II.資產提領初期】

當累積資產開始提領時 若在提領初期受到下跌

尚未提領的資金仍多 就會受到嚴重的虧損

但若是提領後期 資產已提領到剩下較少 1000萬跌20%跟100萬跌20%

實際虧損金額是不一樣的

morningstar

其實兩者是類似的道理 那有甚麼方式 可以有機會改善報酬順序風險呢?

【生命週期投資】

將未來收入提前曝險至初期 讓資產能累積更多時間/報酬

但缺點是貸款/槓桿 有定期還款及更高幅度下跌的壓力

【調整資產配置 再平衡】

年輕配置全股票 老年增加固定收益比例/定期調整股債比例

減少單一資產下跌的風險

【耐心等候】

如退休前大跌一文 只須耐心等候 部位仍有高機率回正

但已進入資產提領階段 則選擇保留更多現金部位 以應付開銷

而不急著提領投資部位的資產

【總結】

本文部分參考晨星文章Sequence of Returns

與滾動報酬一文正好成對比

滾動報酬對於新手 對投資市場的不確定性

需要有長期報酬為正的舉例來鞏固信心

而本文的報酬順序 則是給正在累積資產階段的

股市滔滔我不怕

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