CB提前到期-廷鑫一(23581)受託人行使視同到期權解析
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最近廷鑫(2358)因跳票及財報無法出具等問題，使現股及已發行的可轉債CB1停止交易，公司於4/10公告重大訊息:「公司國內第一次有擔保轉換公司債依受託契約規定視為提前到期」，主要內容大意為:
1. 受託人富邦銀信託部認為公司因跳票，違反受託契約第12條(發生重大債信事件)，要求公司債視為提前到期，立即償還本金給CB債權人。
2. 公司不同意受託行富邦的處置，認為雖跳票，但已換票展延補票，並不算實際跳票，將與律師檢視合約內容並與富邦進行協商。
3. 擔保行合庫發函公司將於4/24依契約履行保證義務，支付債券本金給債權人，並要求公司於20日內償付合庫墊付債款。
依照4/10重大訊息，公司認為雖發生跳票事件，但已採換票方式來遞延債務，票據有延期，並不是真的違約，不同意受託行富邦的處理方式，將與富邦銀持續協商。
目前廷鑫一(23581)仍停止交易中，債券到期日為2025/09/28，在公司不同意受託人聲請立即到期下，為何4/25保證行合庫銀仍發函給公司，執行償還債款餘額2.99億元給持有CB的投資人?
發行有擔保轉換債必須要簽屬的契約
發行公司債公司依法必須委任受託人，受託人的責任為: 依公司法第255條規定:「受託人，為應募人之利益，有查核及監督公司履行公司債發行事項之權」，廷鑫公司委任的受託人是日盛銀行信託部，後因併購變為富邦銀行信託部。另外廷鑫一(23581)是有擔保轉換公司債，委任的保證行是合庫銀行。
公司委任富邦信託部及合庫銀行，分別與其簽署受託契約及委任保證契約。
除此之外，擔保行合庫與受託人富邦銀行彼此間須簽署「履約保證契約」，履約保證契約是用保障受託人富邦可以行使公司法第255條賦予權利，必要時監督保證行履行公司債的保證責任。主要係保障債權人，避免因債信負面事件，影響債權人收回公司債本金的權利，履約保證契約內容規定當發行公司發生重大債信違約事件時，受託人為債權人利益，得以書面方式發函要求保證行立刻履約，執行保證人的付款責任，此時債券將立即到期。
➣一般履約保證契約違約情事規定:
後續可能發展
公司4/25重大訊息表示:「合庫對轉換公司債視同到期償付及債權人清冊之申請，在公司與富邦銀未有具體共識前，公司暫無義務申請終止公司債櫃檯買賣、申請債權人名冊並提供給股代。」
也就是說公司目前不執行CB提前到期相關作業，也不提供債權人名冊給合庫銀，故債款短期並無法撥款給債權人清償，史哥認為這是一種技術性的阻擋，因公司將於6/24股東會依公司法第185條規定通過處分土地及廠房案，因處分案幾乎將公司主要生產基地全數處分，屬於業務能力的喪失，亦符合履約保證提前到期條款。
故推斷因公司目前帳上並無足夠現金可支付債款，故採用技術性的阻擋，待股東會通過資產處份案，處分資產後，CB1仍將提前終止償還本金給債權人，有利於投資人提前收回資金，降低往後可能因公司債信惡化，而產生的曝險及時間成本。
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