年終到了！你的獎金要陪現金過年，還是勇闖投資市場？

年底將至，街上各種聖誕燈飾閃爍，接著再沒多久就是過年，一種莫名的期待也悄然浮上心頭，年終獎金就要來了！😙😙😙

手裡即將多出一筆現金，怎麼運用才不會愧對這辛苦一年的努力？在進一步規劃前，我們先來看看先鋒集團（Vanguard）的一份報告，揭露「現金」在投資組合中的角色，這或許能給我們一些啟發。

現金與投資之間的博弈：時間的魔法

現金，就像你心裡那個看似穩重但不怎麼給驚喜的朋友，安全，但可能也有點無聊。相較之下，股票和債券則像兩個冒險王，雖然回報潛力大，但同時也可能摔得很慘。然而，故事的高潮在於：只要給足時間，這兩個冒險王會慢慢收起他們的「狂野」，變得既穩健又有回報。

如下圖，左邊為投入時間一年期，股票和債券的報酬中位數雖高於現金(9.5%,4.3% vs. 3.1%)，但伴隨的風險是是出現高機率出現負報酬

但是如果拉長投資時間到十年來看，股票和債券的報酬中位數不僅仍高於現金(8.9%,4.4% vs. 3.1%)，出現負報酬的情況也大幅降低，可以說

時間就是投資者最好的朋友

現金，真的是市場動盪時的避風港嗎?

Vanguard以2020年為例，下圖的灰線是保持全額投資不離開市場，綠線是投資人在損失10%時離開市場，等市場回到原先水準重新投入，棕線是投資人在市場跌到最深時離開，同樣等到市場回到原先水準再投入，可以看到綠線跟棕線最後的投資績效都不如灰線，這也是大多數投資人的情況，所以想要以現金做為避風港，必須同時達成在市場準備下跌時離開，跌到底部時再投入兩個條件，但是有多少人這麼幸運呢?

現金的角色：靈活搭配，理性安排

Vanguard建議從以下三方面來決定現金比例:

1. 風險承受能力: 根據自己的財務目標、時間範圍和心理傾向衡量承擔市場風險的程度
2. 時間區間: 目標資金什麼時候需要使用？
3. 資金水位: 手上的錢跟預計存入的錢是否接近預期的目標？

舉例:

杰倫明年付頭期款購買房屋，並且手頭的現金存款和投資部位已經充足，此時的他應該是以下情況，故應持有更多現金

長期來看，持有現金失多少?

對於長期投資且風險承受度高的投資者來說，依據Vanguard使用的資產配置模型來估算，投資組合持有10%現金每年將影響約0.2%的報酬，若投入100萬元，每年損失0.2%的報酬來看，30年後將減少20萬元以上🥹🥹🥹

總結:

故事的最後，是那筆即將入帳的年終獎金。是全部存在銀行過個安心年，還是加碼進入投資組合？這就取決於你的目標與需求。但可以確定的是，現金不是敵人，它是一個工具，只要安排得當，它不僅能穩住你的心，也能為你的財務自由添磚加瓦。

現在，你會怎麼用它呢？