台積電資本支出400億下定心丸，AI 未來5年成長無虞?

台積電Q4營收年增37%至268.8億，毛利率59%都在預期上緣，營業利潤率49%則高於預期。淨利年增57%至116億。

TSMC 受惠AI和智慧手機需求強勁，先進製程3奈米貢獻拉高到26%，5奈米貢獻升至32％。其中HPC佔了53%，季增19%，智慧型手機佔35%，季增17%。車用季增4%。

資本支出Q4達到112.3億，全年達到297.6億大致和公司預期的300億相當。預計2025年資本支出380-420億換算年增約35%，高於市場預期。

TSMC 預計2025年Q1營收250-258億，換算年增率約34.7%。預估毛利率57%-59%，營業利潤率46.5%-48.5%。2025年全年預估營收年增在25%，主要靠AI成長與其他部門溫和復甦。未來5年的AI CAGR 預估在45%

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半導體市場與AI高速成長

展望2025年，台積電預期晶圓代工2.0產業將有10%的成長，這樣的成長主要受惠於持續強勁的AI相關需求，以及其他終端市場的溫和復甦。值得注意的是，無晶圓廠半導體公司的庫存已回到較健康的水準，高頻寬記憶體（HBM）市場也將呈現快速成長態勢。此外，智慧型手機和個人電腦市場預期將有溫和成長，且隨著更多AI功能的導入，將為產業帶來新的成長動能。

隨著AI功能逐步擴展至各類終端設備，產業正迎來新一波的成長契機。智慧型手機導入AI功能不僅將帶動矽含量增加，也可能促使產品更新週期縮短。同時，為了在有限的晶片空間中容納更多功能，對先進製程的需求將持續提升。邊緣運算AI的發展也將為產業帶來全新的成長機會

公司預測2025年以美元計價的營收將接近25%成長，展望未來五年的年複合成長率更將接近20%。AI相關業務將成為最主要的成長引擎。2024年AI加速器（包含AI GPU、AI ASIC、HBM控制器)營收約佔總營收約15%

資本支出與投資規劃

為支持AI的成長願景，台積電2025年資本支出預算提高至380-420億美元，較2024年的298億美元大幅增加。在資金配置方面，約70%將投入先進製程技術，10-20%用於特殊製程技術，另外10-20%則投入先進封裝、測試、光罩製作等領域。台積電強調，這樣的投資規模反映了對未來成長機會的信心，同時承諾在追求成長的同時，也將持續為股東創造獲利。