NVDA2024Q4財報
一、財務數據
- 第四季收入： 393 億美元，較上一季增長 12%，年增 78%。
- GAAP 每股收益： 0.89 美元，較上一季增長 14%，年增 82%。
- 全年收入： 1305 億美元，年增 114%。
- 全年 GAAP 每股收益： 2.94 美元，年增 147%。
二、AI的發展
AI 已經成為「現代軟體」並且「已經進入主流」，現今幾乎各行各業都在廣泛應用 AI。他舉例指出，從物流配送、購物服務，到教育（如學生的智能家教）、醫療保健和金融科技，「幾乎每一種消費服務的核心都有 AI」；未來每一位學生、每一家金融科技和氣候技術公司都將運用 AI。這表示 AI 技術正全面滲透人們日常生活與商業服務，各領域企業無不開始將 AI 納入其應用之中。
黃仁勳也談到 AI 應用的下一波發展。除了當前蓬勃發展的消費級生成式 AI（如內容生成和搜尋推薦）之外，他預期很快將看到企業級的自主代理 AI（Agentic AI）、機器人與自動化領域的實體 AI（Physical AI）崛起，以及各國基於自身生態系發展的「主權 AI」。
換言之，未來 AI 將不僅限於文字、圖像生成等軟體領域，也會深度融入企業決策、自動駕駛機器人等實體世界應用。這些新興形式的 AI 將開啟下一階段的技術浪潮，有望革命各大傳統產業。
三、GPU平台的優勢
NVIDIA 的 GPU 架構具有廣泛的通用性，能勝任各種類型的 AI 工作負載。在會議中他提到，無論是自迴歸模型、擴散模型、電腦視覺、文本生成或多模態 AI 模型，NVIDIA 的平台都能提供卓越的效能支持。這源於 GPU 靈活的架構設計以及豐富完整的軟體生態系統。他指出，由於架構通用且軟體支援完善，NVIDIA 的平台成為多數開創性 AI 演算法的首選實驗環境
黃仁勳還強調了 NVIDIA 平台提供的端到端解決方案能力。從資料的準備處理、模型訓練、強化學習調優，一直到最終部署推理，NVIDIA 都有相應的軟硬體工具鏈支援。此外，NVIDIA 的架構覆蓋範圍極廣——它不僅服務於一家雲端，而是同時存在於各大公共雲平台，也可部署在企業自建資料中心，甚至延伸至機器人等邊緣設備。
「我們無所不在」，黃仁勳這樣描述NVIDIA的角色，說明許多新創團隊在打造 AI 解決方案時，選擇 NVIDIA 平台往往是順理成章的決定
在硬體性能方面，黃仁勳提及 NVIDIA 每一代 GPU 快速的迭代節奏帶來了驚人的性能提升。他指出，由於資料中心受限於既定的空間和功耗預算，如果新一代處理器能在相同功耗下提供 2 倍、4 倍甚至 8 倍的性能提升
四、ASIC的威脅
NVIDIA 長年深耕的軟體生態也是一項競爭者難以追趕的優勢。「軟體棧的構建是極為困難的」，他提到，當前整個 AI 生態系統的軟體複雜度遠超以往，要在多種芯片上重新打造這樣的軟體環境非常不易。
開發出一顆 AI 專用晶片並不代表就能輕易部署應用；相反地，NVIDIA 在硬體之外打造的龐大軟體與開發者社群，形成了深厚的護城河，這保證了客戶能夠以最快的速度將新技術付諸實際。
綜合以上幾點，黃仁勳明確傳達出 NVIDIA GPU 平台相對任何定制 AI 晶片的全面優勢：通用且強大的架構、完整的軟硬體生態、高速的性能提升節奏，以及快速落地部署的能力。這些優勢將持續鞏固 NVIDIA 在 AI 計算領域的領導地位。
五、數據中心的需求
NVIDIA 對於超大規模資料中心客戶的資本支出規劃有相當清晰的掌握，從中可以預見他們正大舉投入建構 AI 基礎設施
「未來絕大多數的新軟體將以機器學習為基礎」，因此無論是生成式 AI 還是推理型 AI，都將成為資料中心不可或缺的工作負載架構。
這意味各雲服務業者和企業資料中心別無選擇，只能投資加速計算，以跟上軟體演進方向。再次，黃仁勳提到創新領域仍然百花齊放，大量新創公司持續湧現並投入 AI 應用的研發，每一家新創都需要相當規模的計算基礎設施。
因此除了幾大雲端業者，新創企業的需求也在成為 AI 算力市場的重要支柱。總結來說，短期可以從訂單和出貨能見度看出需求強勁，中期有各大客戶擴張資料中心的資本投入為支撐，長期則有軟體開發范式轉向 AI 所帶來的結構性需求
。黃仁勳明言：軟體開發已從傳統的 CPU 手工編碼轉變為以 GPU 加速的 AI 驅動，這是不可逆的趨勢。基於這些因素，他對於強勁的需求能夠持續多年相當有信心。即便外界有人擔心新競爭者或替代方案（例如中國出現較低成本的 AI 模型 “DeepSeek”）可能削弱 NVIDIA 晶片的需求，黃仁勳的看法是基本趨勢不會改變：AI 算力需求有堅實的多重動能支撐，不會因個別事件而動搖。
值得一提的是，儘管美國對中國祭出高階晶片的出口管制導致 NVIDIA 在中國的業務縮減至過去的一半水準，黃仁勳透露目前中國市場營收占比與前幾季大致相當（約為以前的一半規模），而北美等地區的需求增長填補了空缺。換句話說，AI 基礎設施的投資正在全球範圍內加速。黃仁勳強調，「AI 是現代的軟體」，這股趨勢在各國都是一致的。因此，即便地緣政治帶來一些區域限制，整體AI市場的高速成長軌跡依然不變。
六、產品升級
，下一代 GPU 架構「Blackwell Ultra」預計在2025年下半年推出，延續每年一個新架構的節奏。黃仁勳透露，雖然首代 Blackwell GPU 在量產初期曾遭遇過約兩個月的意外延誤，但團隊已迅速克服困難，使生產完全回到正軌並滿足當前巨大需求。
新的 Ultra 系統將升級網路連接（如 NVLink）、記憶體和處理器等多方面技術，進一步提升性能，Blackwell Ultra 的系統架構與現有 Blackwell 平台保持一致，因此客戶在新舊交替時可以平順過渡，無需對資料中心基礎設施做大的改動。
由此可見，持續的技術創新和產品路線圖透明是 NVIDIA 未來策略的一部分，確保每年都有新的旗艦產品引領市場，同時保護客戶投資。
除了硬體產品的迭代，NVIDIA 也重視產業生態與市場推廣。黃仁勳在會中提醒分析師關注即將到來的 GPU 技術大會 (GTC)，他將在3月18日發表包含大量新消息的主題演講，並於隔日舉辦專門面向金融分析師的問答會。
這暗示 NVIDIA 將在不久的將來公布更多技術突破和生態系發展，涵蓋軟體、服務與行業應用等方面。透過這類年度盛會，NVIDIA 鞏固了其在開發者和企業中的影響力，推動新的技術採用，這本身也是公司策略的一環。
從本季的經驗看來，大規模的需求讓 NVIDIA 願意在短期內承擔較高的生產成本，以換取產品快速交付市場。隨著 Blackwell 的產能爬坡逐漸完成，管理層預計毛利率等指標將在今年後期有所改善。
