本月因為出差沒什麼發文，所以這篇就不放專欄，補償一下各位粉絲了。但秋哥私下統計，只要秋哥公開發文，長榮跌的機率非常高，所以如果今天長榮再跌，那秋哥以後就都只發專欄文章了。畢竟股市也是講運氣的，帶賽這種罪名，秋哥承擔不起啊！
關於昨天萬海漲停，陽明漲快半根，長榮只漲1.36%的奇特景象，秋哥只能說，這再度證明，在短線上，市場是沒有在看基本面的，籌碼面和消息面決定一切。
說真的，除了籌碼面，秋哥真的搞不懂萬海在漲什麼。但萬海的籌碼面就是強，各位可以去看一下圖一，現在萬海千張以上的大股東持股比，已經來到84.88%了，如果是400張以上大股東，則高達87.57%，上一次出現這樣的大戶持股比例，要追溯到2022/03/04，當時是第一波大航海時代，萬海的股價是192元。附帶說明，以下的圖片資料都是萬海的。
這也就是說，400張以下的散戶只佔12.43%，相當於34.88萬張，然後昨天的成交量高達17.72萬張，等於一半的散戶股票在一天的市場上流通。依據秋哥的理論，凡是爆量上漲的股票，通常會出現天地反轉，也就是從漲停往下殺到跌停。但這個理論只適用於本益比和本淨比被高估太多的股票，並不適用於萬海。畢竟如果以整個大盤來比，萬海6.89倍的本益比，1.3倍的本淨比，仍遠遠低於台股的本均本益比和本淨比。倒是殖利率2.77%，己經接近台股本均水準了。
至於某些把萬海4月虧0.11元擴大解讀的人，恐怕是完全不懂貨櫃的生態。秋哥已經講過很多次，貨櫃在供需失衡時，供不應求會賺，而賺會賺很大，供過於求會賠，賠則要看船隻自有率和財務體質。23年運價大谷底，長榮本業還是賺，陽明萬海虧錢，就是一例。4月的虧損主要來自美元貶值，以美元計價的廠商每家都中鏢，而不僅是萬海而已。
每次的暴漲或暴跌，秋哥都會特別關注籌碼面，特別是三大法人和股權分散表。萬海最近被幾家ETF納入成分股，但奇怪的是，這些ETF都是追價買萬海，而不是像進長榮時那樣，用盡各種骯髒下流無恥的手段壓價買。
為什麼會有這種差別待遇，秋哥只能說，在短期市場，籌碼面還是掌控最大的影響力。而且秋哥也說過，要騙散戶的股票，最好的方法還是老老實實把價錢拉高。過去一個月，不算上星期，萬海的股價從82.2拉到111元，股東總人數直接少了16681人，相當於12.6%，也就是每八個人中就有一個獲利了結了，上個星期漲更大，估計股東人數還會再大幅減少。
當股票開始往大戶手上集中時，通常股價往上的可能性是比較高的，畢竟大戶拿真金白銀出來追價，總不會買來讓自己賠錢。但這時還要再看一下融資券、券資比和借券，萬海也沒有異常，券資比則已經來到35%以上，通常這具備了軋空的條件。但是，秋哥還是要再強調，世事無絕對，當背景條件反轉時，股權越集中的股票，下跌的幅度就越可怕。當年萬海從歷史高價353，跌到只剩43元，將近九成的跌幅，仍然讓人怵目驚心。
所以秋哥一直在說，萬海只適合短線操作，不適合長期投資，因為它的股價波動很大，雖然跟台股大盤相比，它的獲利能力和財務體質都非常不錯，但是前面還有兩隻更大的變態：長榮和陽明。時間一拉長，比價效應早晚都會出現的。所以最好賺的一段，是去年三月間秋哥講的「陽明和萬海的轉機」，40元出頭低接，現在萬海直接賺兩倍，陽明直接賺一倍以上。而現在這個價位進場，萬海要再賺兩倍，得漲到380元，相當於本益比20.67倍，本淨比3.9倍，殖利率0.92%。你覺得可能性高嗎？還有，這時候才追高的風險大不大？
萬海的暴漲，對長榮和陽明的投資人來說，可能有相對被剝奪感，但這未必純然是壞事。
首先，如果市場認可貨櫃股，可以有近七倍的本益比和1.3倍的本淨比，那麼，遠低於這兩個數字的長榮和陽明，是不是有補漲的空間？
其次，殖利率是最現實的問題。依現價計，萬海的殖利率是2.77%，陽明8.63%，長榮12.48%。秋哥一再強調本益比和殖利率的重要性，因為那直接關係到你幾年回本，以及你的持有平均成本，和成本殖利率。
最後，這波因為關稅風暴而引發的美線搶運潮，以及中製船隻港口費問題，長榮無疑都是最大的贏家，到時候財報出來，獲利能力就是一翻兩瞪眼。
在股市裡，我們必須找到自己的定位和獲利模式。長線投資的人，就不必眼紅短線的超額報酬，因為那都是事後諸哥亮，千金難買早知道。股價不給你公道，高額配息所降低的成本，和未分配盈餘所不斷提升的淨值，會用另外一種方式還你公道，這個秋哥都已經講過非常多次了。
