《標的概聊-2025Q2》8424 惠普：很多時候，問題本身其實沒那麼在乎是否有答案；它在乎的是如何被解讀！

8424 惠普 2025Q2模擬 [(公仔) POP MART 【HIRONO 小野 - THE PIANIST】]

當有天你發現，那曾引領你勇往直前的自信被突如其來的小插曲瞬間擊垮，請務必當場把那脆弱的自信斬首示眾，否則它會成為你人生道路上的恐懼來源。

[2025.07.08] 8424 惠普 2025Q2模擬

《主文》

希望2025Q2的毛利率可以延續Q1的氣勢一舉突破35%(但我最高還是用35%算就好)，四個預估數值我帶入了30%.32%.34%及35%。

後來的營業費用在改變了經銷模式後其實沒那麼好預估，我就憑近幾季的不負責任經驗帶入3100及3800萬元；換算成營業費用率分別為11.099%及13.605%。

所得稅佔稅前淨利比一直是比較沒意外的因素，習慣帶入陽春型的20%。

若條件如上，最終的EPS可能坐落於1.072~1.559元/股。(範圍比較大因為基於保守原則毛利率我故意不連續而選擇斷開)

《結語》

其實它今年表現算是蠻出色的，除了天數比較少的一月營收沒有9000萬元其它月份都有，加上新台幣強勢升值對需要從國外購買原物料的它也比較有利；再者也幾乎不會遇到美國關稅的問題。

即便我個人不會把它歸在『成長股』，但以獲取金流能力的角度來看它絕對稱得上模範生之一。

BGM：蘇永康 - 我不是愛過就算的人

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