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低本益比不一定真的便宜

閱讀時間約 2 分鐘
企業公布財報營運成績之後,如果獲利還不錯,會使股價看起來比較便宜,有一些選股角度會去找低本益比或高殖利率的股票,看似符合邏輯的選擇,實際並非單純只是股價看起來便宜就值得投資,應該要有更深入的思考,所謂『便宜沒好貨』的說法,隱含低本益比或高殖利率的企業,可能遭遇某些營運的艱困環境,使得市場不願給企業較高的評價,而不是真的比較便宜。
股價維持低本益比,顯示市場眾多交易者的評估,企業就是那樣的價格才合理,如果低本益比是值得投資的條件,隱含市場的定價出現失誤,而且沒有交易者看出這樣的失誤,投資人得自問:只有自己具備精準的眼光能夠發現這樣的錯誤嗎?外資、投信、或其他主力大戶看到股價低估會放任投資機會流失?
有些時候市場確實可能定價錯誤,不過通常是在市場情緒不穩定,出現恐慌情緒或極度樂觀時,會讓股價明顯偏離合理價位區,
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看好企業未來的成長是一回事,要用什麼價格投資是另一回事,過去的績效不代表未來能有同樣的績效,這些是投資前必須有的認知,如果各種報導都只有正面樂觀的消息,恐怕是一種盲目的現象,股價不會只漲不跌。
買賣股票的時機,和所選擇的股票有關,對於好公司好股票而言,因為股價長期上漲,多數時候都是買進的時機,只有少數時間是相對較不洽當的買進時機
還有溜狗繩套在脖子上,而且狗也不會用高速跑太久,在技術分析角度的現象是,乖離率較高(可能過度樂觀)時,相對高檔區的連續急漲或連續跳空(衝太快),是即將休息或回跌的徵兆。
使用技術分析理解股市波動,必須了解技術分析以外,市場的情境變數與風險,是否可能使技術分析的可靠性降低,例如由股價跌深反彈所帶動的行情,與成長企業股價創新高所帶動的行情,兩者的想像空間不一樣。
由於類股的差異,無法藉由觀察股價指數而了解不同類股的表現,不易透過指數了解市場發生甚麼事,這種情況的股價指數的參考意義降低,以為可以藉由指數來了解股市概況,實際卻是干擾判斷的雜訊。
有些看似與股市有關的事情,在中長期投資角度可能無關緊要,實際是其他人的行為,影響投資人的情緒,而不是新聞事件本身,其他人的反覆無常,影響了投資人的理性判斷
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