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達麗 (6177) 營建股評分試算|2020Q2

2020/11/01閱讀時間約 8 分鐘
溫暖的家給人沉澱與放鬆的空間
新冠病毒疫情肆虐,投資環境丕變,文章純為觀察心得之分享,無股票投資勸誘之意,投資股票前應審慎評估並自負盈虧。
承熙之前在這篇首次提到達麗 (6177),當時並未著墨太多,本篇就是要談她。

達麗在 10/30 召開了法說會,從她上傳公開資訊觀測站的簡報可以知道,2021 將有六個建案完工,總銷金額合計高達 183 億。不廢話,直接進入營建股評分表試算。

★ 參考文章:
如何評估個股適不適合長期投資?以營造股的根基(2546) 為例(公開閱讀)
聯上 (4113) 2020Q2 財報概覽及營建股評分表試算(付費限定)、
新潤 (6186) 2020Q2 財報概覽及營建股評分表試算(付費限定)

( 「手機版」閱讀如看不清楚圖片,點擊後就會變清楚喔! )

一、營建股投資策略評分模型試算結果


(一) 成長性 _ 18 分 (最高20分):

  • 與建案銷售有關的合約負債 (權重 5 分):
    達麗 2020Q2 與建案銷售有關的合約負債為 15.06 億,較前一期的 11.35 億上升,得 5 分。
  • 與建案銷售有關的未認列合約承諾 (權重 5 分):
    達麗 2020Q2 與建案銷售有關的未認列合約承諾金額 141.9 億,較前一期的 101 億上升,得 5 分。
  • 與建案銷售有關的每股未認列合約承諾 (權重 10 分):
    與建案銷售有關的未認列合約承諾金額 14,089,130,000 元 / 283,615,022 股 = 49.68,得 8 分。

(二) 獲利性 _ 10 分 (最高20分):

  • 毛利率 (權重 10 分):
    過去三年毛利率平均為 31.72%,得 6 分。
  • 營業利益率 (權重 10 分):
    過去三年營業利益率平均為 16.06%,得 4 分。

(三) 穩定性 _ 16 分 (最高20分):

  • 營業活動現金流量 (權重 5 分):
    過去五年內只有一年營業活動現金流量為正值,得 1 分。
  • 營業利益 (權重 5 分):
    過去五年營業利益均為正值,得 5 分。
  • 稅後淨利 (權重 5 分):
    過去五年內稅後淨利均為正值,得 5 分。
  • 現金股利 (權重 5 分):
    過去五年都發放現金股利,得 5 分。

(四) 安全性 _ 8 分 (最高10分):

  • 滯銷率 (權重 10 分):
    將待售房地 (餘屋) 之金額除以存貨總額之比率即為滯銷率。1337 百萬 / 20116百萬 = 6.6%,得 8 分。

(五) 價值性 _ 12 分 (最高30分):

  • 每股潛在獲利 (權重 10 分):
    把與建案銷售有關的未認列合約承諾 140.89 億乘以過去三年的平均營業利益率 16.06%,再乘以 80%,再除以 283,615,022 股,等於 6.38,得 10 分。
  • 股價淨值比 (權重 20 分):
    把 10/30 的收盤價 29.65 元 / ( 本季每股淨值 16.36 元 + 每股潛在獲利 6.38 元) = 1.3,得 2 分。

(六) 達麗總分 64 分 > 可列入觀察的 50 分

註:
本文之觀念與評分模型源自丁彥鈞的《丁彥鈞自創投資評分表 教你輕鬆學會投資營建股一書,對投資營建股有興趣者可點擊連結購買。

給個股評分,量化後才好比較

達麗總分 64 分遠高於可列入觀察的 50 分,表示非常值得投資嗎?請等一下,有個因素還必須再考慮進去,不然就 ......



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這裡是個集「股票投資」、「文字創作」和「享樂人生」的天地,希望承熙我自己的心得能帶給你幸福,當然包括有收入的幸福。2021/8 轉為全職投資寫作後的我,可望把相關心得統統給你知道~
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