NVIDIA發佈2023.Q2 EPS2.7元，較預估值2.08元高出近三成。在Tradingview網站上統計44位分析師對NVDA股價預測值最高來到1100元，隱含漲幅139%。相較1100元的估值，更甚者有分析師Chaim Siegel喊出1600美元的估值。
而台股的AI伺服器股則看似以短線利多出盡來作反應，在資金猜忌和對作的氛圍下，AI概念股拉回了，是否該擇時買進來參與這場AI大盛會?
資料來源:TradingView
本週的第二件大事，FED主席鮑爾在全球央行年會的演說中表示:若有必要，FED將進一步升息，並將持續維持借貸成本在高檔位，一直到通膨回落至FED所預設的2%目標值。
此舉雖未令巿場意外，然FED watch對九月份升息機率仍上揚至19.5%，降息的機率呢! 則預估是0%。對持有債券的債權人若期待降息則尚未看到任何降息的曙光，大筆資金卡在債巿，甚至還背負著資產跌價風險! 投資人該逃嗎?
資料來源:財經M平方
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~本週總體經濟的觀察~
從台積電調降財測、航運業無貨可載、美國人儲蓄用罄、中國人儲蓄率爆增，再看各主要出口國家出口數據不振。投資人把拯救世界的責任押在NVIDIA的黃仁勳一人肩上，何其殘忍呢!
全面性的需求在萎縮並且尚未看到具體復甦的信號，這是一個事實。
AI股，買嗎?
【AI環境】或者說【高速大量運算技術】是既成的事實，我想這是毋庸置疑的，就投資的角度而言，合理來說AI概念股也是投資組合裡不可或缺的。筆者的取捨點仍然在適合的投資成本與時機。
NVIDIA在2023.07月本益比來到208倍，當前則因為已公告獲利而使得本益比下降至105倍。即便降低至105倍，若回顧NVIDIA近十年不到50倍的本益均值，當前是高是低? 輝達股價是否值1100元乃至於1600元?仍是完全以投資人的主觀視之。
再看緯創當前本益比約30倍，而緯創自2018年以來獲利穩定的區間平均本益比約為10倍。現在的30倍是高或低?
然而歷史數據僅能參考不能作為對未來的評斷依據，未來的緯創是否再也不在有10倍本益比的機會，這也未嘗不可能。
當企業所處的產業或產品被定義為新項目新應用時，企業原估值將被重新定價，此時舊有的本益比之參考性隨之降低。
AI產品對台灣AI各層面概念股可能帶來的利潤及產業生態是否具有脫胎換骨的契機!，這也攸關著AI股的投資價值。我們會朝這方面來觀察AI股的投資價值，以及尋找投資機會。
至於現階段AI股股價拉回，買不買呢? 對筆者而言，當特定族群交易過熱時，交易巿場就充斥著資金追逐的對賭氣氛，我們花費多年的投資修練，致力於遠離賭和猜，如今又何苦往裡頭跳呢!
對債券投資的停.看.聽
美國就業巿場強韌、企業獲利也穩定地支持著高息環境、美國民眾大部份也鎖住低利率的房貸長約，看似全美國上下一心誓言把通膨怪獸打倒。目前看來債券投資人能符合預期獲取合理債息，但無法預測因降息而獲取的資本利得有沒有機會實現。
如果你感到失望和慌張，那很可能代表你投資債券的心態太相似於投資個股的心態。
看著別人當沖一天即能賺取你枯等一年所獲取的債息，這令你感到焦躁難受，那麼你確實不適合著墨於債券的投資。
那筆者對債券的投資邏輯為何呢?
資金逐利而行是必然的，我們對債券的投資核心思維乃在於投資的配置，獲取固定債息是明確的目標，資本利得能否獲取則是附帶的觀察要點。當投資組合的內容有更適宜的調整時，我們就會減持債券部位作配置的調整，並且減持債券的動作不必然會考量債券有否獲取資本利得。
總經vs投資軸向
投資巿場永遠在找尋一個新的期待，就在本週，全球投資人都等待著NVIDIA的財報，然而當財報一公告即成為歷史，巿場會立即反應財報資訊和昨日的巿場期待是否有gap，並且會很快地重新凝聚巿場對接下來的期待。
我想對我的讀者說: NVIDIA公告的2.7元獲利並不會在未來慢慢地反應在輝達的股價上，而使得股價慢慢地推漲至1000元。假若未來輝達股價真漲到1000元那也是其它的期待或原因所造就的。
- 在AI發展相關的投資軸向，我們會關注AI資料中心擴大需求時是否有產能受惠並且相對低基期個股，例如鴻海。以及是否有其它因AI需求擴充而提升了相關零組件需求的機會。這會是投資小型成長股的契機。
- 在債券的投資軸向上，我們一直以領取可預期的債息為目標。並且思索著資金停駐的合適標的。以老巴(巴非特)為例，他老人家喜歡把待投資的資金停駐在美國國庫卷。而對台灣的投資人而言，雖然也可直接購買美國國庫卷，然而畢竟有滙率的問題。而投資短天期的債卷ETF也不失為一個可考慮的選項，短天期債卷波動度小，但利率低於長天期債，並且與基準利率連動度較低，這是投資人應留意的地方。
~投資組合的檢討與交易筆記~
本週(8/21~8/25)交易額仍維持清淡的交易，但我們仍然是買買買，為何一直買，因為想賣的早已賣光了。本週買入交割金額為266,932台幣。交易內容有買進ETF也有買進個股。
