群翊｜法說會摘要 2023/08/18
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摘要重點
1.擴廠計畫因中國 PCB 客戶擴廠計畫而遞延。
2.明年營收應與今年相似，未來資本支出將著重於第二期太陽能板與資安軟體。
3.毛利率成長因歐美客戶佔比增加與設備附加價值提高。
公司：群翊（6664.TWO）
主辦單位：櫃買中心
時間：2023/08/18
1H23 財務概況
營收：11 億 1171 萬，YoY 2%。
毛利率：49%，YoY 10 個百分點。
營業利益：3 億 4992 萬，YoY 28%。
EPS：6.47，YoY 23%。
合約負債：30 億 2245 萬，YoY 34%。
研發費用：1 億 849 萬，YoY 70%。
公司金融資產以定存與貨幣型基金為主，恆大、中植系、碧桂園對公司無影響。
產業趨勢與展望
技術：曝光、塗佈、壓膜、乾燥
應用產業：IC 載板、先進封裝、印刷電路板、軟性電子、顯示／觸控面板、光學
Q＆A
Q：2023 CAPEX 狀況？
A：增建四樓廠房、第一期太陽能板。未來有第二期太陽能板、資安軟體。
Q：2024 展望？
A：第二季剛結束，但群翊的工作進度已經排到 1Q24，大環境持續低迷，業績維持現狀不會衰退。
Q：產品類別 2022 佔比？
A：IC 載板＋先進封裝 50%、PCB 20%、光電／光學 20%、其他 10%。
Q：設備業台灣同業有哪些？群翊優勢為何？
A：競爭者很多，主要是志聖、科嶠，不過各產品落差很大，不容易比較。優勢：不太有重疊。
Q：毛利率成長原因？
A：1. 歐美客戶增加，佔 20%，相較國內客戶殺價情況少。2, 之前研發發揮效益，去年投入的研發應該會在後年發酵，投資在下一代載板材料。
Q：在手訂單各應用佔比金額？
A：與營收佔比類似。
Q：存貨什麼時候會下降，存貨增加的原因？
A：訂單。增加快速的原因為設備附加價值提高，增加製造、驗證時程。如果訂單一直進來，存貨都不會下降。
Q：研發費用會維持嗎？
A：研發不會手軟，銷管與營收成比例，銷售費用降低因運費降低。
Q：3Q23 與 4Q23 營收哪一季比較好？
A：在明年中以前都差不多，目前產能到極限，訂單剛好在平衡狀態。
Q：明年沒法成長？
A：現在看得到的是維持現狀，景氣變化大。往上要看機會，不太有可能往下。
Q：有擴廠計畫？
A：本來有，因中國變化大遞延，成長快是因為載板，中國有 90% 載板廠（BT 載板為主）都是客戶，如果美中貿易戰持續，客戶擴產計畫會遞延。
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