20 世紀以來美國歷經了四輪的’’生產力循環’’，前 3 次的生產力循環為:
19 世紀的電力革命
1950~1970 年的戰後重建 及 汽車革命1980~2000 年的 計算機 及 PC 革命
(這 3 次美股年複合增長率達 10~15%)
第四次工業革命
輝達執行長黃仁勳於2024年世界政府高峰會上指出，“我們正處於一場新工業革命的開端，這場革命因人工智慧 (AI) 的出現而生，與過去由蒸汽和電力產生能源、電腦的出現以及互聯網革命所引發的工業革命相似。我們正站在這個新時代的起點。目前全球已有約一萬億美元價值的數據中心基礎設施。在接下來的四到五年內，我們將擁有價值達兩萬億美元的數據中心，這些數據中心將支撐著全球軟體的運行。” 由此可見，我們正處於2010年以來由互聯網革命主導的第四輪生產力循環。AI應用將強化這個循環，並支撐世界經濟與各國AI產業的長期上升趨勢。
近期，OpenAI執行長Sam Altman 正與阿拉伯聯合大公國政府等投資人洽談，旨在籌集5兆至7兆美元資金以重塑全球半導體及AI產業。Altman的計劃在未來幾年內建立數十座晶片製造廠，並向台積電等製造商提供巨額資金以支持這些工廠的建設與運營。這筆投資將顯著擴大全球半導體產業的規模。
根據IDC的預測，AI相關產業的年複合增長率CAGR將達到27%，從2022年至2026年，其市場規模預計將達到3000億美元，其中硬體支出將占AI總支出的50%，伺服器投資將佔總支出的超過84%。
雲端大廠資本支出成長
近期，美系四大CSP廠在法說會上對2024年的資本支出展望表示正面，強調了AI將成為今年主要投入領域，資本支出將年增23%。
美系四大CSP業者資本支出成長估值 (圖表來源 IG @doodostock )
AI 伺服器需求大躍進
Intel 及 AMD 預計在2024年下半年推出新平台 ，將帶動2024至2025年伺服器需求的增長。IDC預估，受生成式AI等技術推動，台灣人工智慧平台市場規模將從2023年的6690萬美元增長至2024年的8390萬美元，年增長率高達25.4%。
伺服器平台推出進程表 (圖表來源 IG @doodostock )
凱基證券預估，從2022年到2025年，全球AI伺服器產值將經歷年複合增長率高達20%，產值從2022年的150億美元增加至2025年的320億美元，這將帶動整體伺服器產值CAGR年複合增長率達6%。
AI 伺服器佔整體伺服器出貨量成長估值 (圖表來源 IG @doodostock )
AI伺服器需求的增加將推動2024至2025年相關產業營收的大幅增長。零組件供應商，如散熱、電源供應器、機殼、導軌及PCB業者等，也將因此受益。
AI GPU/Server CPU 熱功耗能提升進程 (圖表來源 永豐投顧)
台股AI概念股成長展望
AI推動科技股迎來價值重估行情。儘管AI應用早已在日常生活中普遍存在，但生成式AI與應用的興起將推動AI產業迎來爆發點，各大企業正積極參與著這場AI軍備競賽，而在這場競賽中，提供 算力的伺服器扮演著關鍵角色。台灣為伺服器重要生產基地，由此推升了台灣科技股，迎來價值重估行情。
(圖表來源 IG @doodostock )
(圖表來源 IG @doodostock )
